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La SEC rejette 9 ETFs adossés au Bitcoin et fait rechuter les marchés

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Mercredi, la SEC a rejeté les demandes de trois institutions différentes cherchant à lancer un total de neuf ETFs suivant le prix de Bitcoin. L’annonce a été faite un jour avant la date limite pour prendre une décision sur les deux ETFs que Proshares proposait. Les autres ETF proposés comprenaient un de GraniteShares et cinq de Direxion.

Bien que la porte ait été fermée pour ces ETF en particulier, la SEC doit encore annoncer sa décision sur une demande d’ETF d’un consortium CBOE/Van Dyk/Solid-X et d’un autre de Bitwise.

La plupart des analystes de marché n’étaient pas très optimistes quant aux demandes qui ont été refusées, bien que certains croyaient que l’application Proshares serait traitée différemment. Proshares avait l’intention de lancer deux fonds, des ETF à exposition longue et courte, qui seraient investis dans des contrats à terme sur Bitcoin plutôt que dans la crypto-monnaie elle-même. Étant donné que les contrats à terme CME et CBOE sont eux-mêmes négociés sur des bourses réglementées, certains étaient d’avis que l’approbation des ETFs ne devrait être qu’une formalité.

Risque de manipulation et de fraude

Le comité de la SEC a donné la même raison qu’il a donnée en juillet lorsqu’une demande de Gemini a été rejetée. La principale préoccupation de l’agence est que le marché de Bitcoin est exposé à la fraude et à la manipulation des prix. Dans le cas de la demande de Proshares, le comité de la SEC a ajouté que « la bourse n’a présenté aucune preuve au dossier pour démontrer que les marchés à terme de Bitcoin sont des marchés de taille significative ».

Il convient de noter que le problème de la SEC concerne la structure du marché des crypto-monnaies plutôt que spécifiques au Bitcoin lui-même. En fin de compte, ce sont les bourses qui devront convaincre l’organisme de réglementation qu’elles sont en mesure de prévenir la fraude et la manipulation.

Cette nouvelle a entraîné une nouvelle chute – mais cette fois modérée – du marché des crypto-monnaies. Le Bitcoin a ainsi perdu 400$ en quelques minutes passant de 6800$ à 6400$. La valorisation globale du marché est elle passée de 216 milliards de dollars à 208 milliards.

La date limite pour une décision sur une demande similaire de Bitwise est fixée au 7 septembre et une décision sur l’ETF lié à CBOE est fixée à la fin septembre. L’ETF de CBOE a été présenté comme un produit institutionnel ayant un prix de 200 000 $ par titre, et les analystes croient que si un ETF doit être approuvé, ce sera celui-là. Toutefois, la SEC a la possibilité de retarder cette décision jusqu’au début de 2019, si bien que les investisseurs pourraient devoir attendre encore six mois.

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