Le Texas est désormais légalement habilité à construire sa propre réserve de Bitcoin financé avec des dollars des contribuables avant que le gouvernement fédéral ne prenne des mesures comparables.
Le gouverneur Greg Abbott a signé samedi le projet de loi du Sénat 21, une loi qui permet explicitement à l’État d’acheter et de tenir le bitcoin et d’autres crypto-monnaies de haut niveau.
La mesure a adopté la Chambre du Texas et le Sénat par de larges marges, permettant au contrôleur de l’État de commencer immédiatement à construire la réserve.
Alors que l’administration Trump a récemment annoncé la formation d’une «réserve stratégique de Bitcoin», les deux politiques diffèrent fortement en substance et en intention.
Autonomie stratégique ou mouvement symbolique?
Les bailleurs de fonds du projet de loi du Texas, notamment le lieutenant-gouverneur Dan Patrick et le sénateur de l’État Charles Schwertner, le présentent comme une couverture contre l’inflation et un moyen de cimenter l’identité du Texas en tant que leader national en crypto.
« La nature décentralisée de Bitcoin et l’approvisionnement fixe en font un magasin idéal de valeur à long terme », a déclaré Schwertner lors du débat sur le sol. Les partisans soulignent également le dossier de performance de dix ans de Bitcoin et l’adoption institutionnelle croissante comme des raisons d’allouer une tranche petite mais symbolique des fonds des jours de pluie de l’État.
Le Le bureau du contrôleur tiendra et gérera la réserve du Texasavec contribution d’un conseil consultatif de cinq membres. Le financement de la réserve peut provenir de crédits législatifs, de bénéfices d’investissement et de dons privés.
Surtout, la loi donne à l’État le pouvoir d’acheter et de gérer activement le bitcoin, y compris le tenir comme un actif et potentiellement l’éliminer stratégiquement.
Certains partisans soutiennent que les rendements futurs pourraient être générés par le biais de mécanismes de rendement tels que le jalon ou les prêts, bien que le projet de loi lui-même n’autorise pas explicitement ces fonctions.
L’effort fédéral est plus contraint.
Le décret exécutif de l’administration Trump créant une «réserve de bitcoin stratégique» fédérale déclenche des comparaisons, mais les deux initiatives ont peu en commun au-delà du nom.
La réserve fédérale Bitcoin est entièrement construite à partir de bitcoin saisis dans des enquêtes criminelles. Aux termes du décret du 6 mars, ces actifs sont désormais interdits pour la liquidation mais ne peuvent être élargis que les achats sont «neutres du budget». Cela signifie que le gouvernement fédéral n’achètera pas de nouveaux Bitcoin de sitôt; Il s’agit simplement de geler ce qu’il a déjà saisi.
Contrairement au Texas, la réserve fédérale de Bitcoin n’a pas de conseil consultatif indépendant ou un mandat pour générer des rendements en avion. La garde reste avec le service du Trésor et le service des maréchals américains, et la surveillance reste en grande partie interne.
Combien de bitcoin pourraient-ils acheter le Texas?
Avec son fonds de stabilisation économique, communément appelé «Rainy Day Fund», prévu entre 24 milliards de dollars et 28,5 milliards de dollars en 2025, le Texas pourrait réaliser des centaines de millions à des achats de Bitcoin sans mettre sa position fiscale en danger.
Aux prix actuels du marché, une allocation de 1% (environ 240 à 285 millions de dollars) pourrait rapporter l’État entre 2 400 et 2 800 BTC. Une allocation plus agressive à 5% entraînerait jusqu’à 14 000 pièces, ce qui fait du Texas l’un des plus grands détenteurs souverains de Bitcoin dans le monde.
À titre de comparaison, le gouvernement fédéral détient actuellement environ 218 000 BTC, sur la base de l’analyse récente de la blockchain, bien que tout cela provenait de crises plutôt que d’achats.
Que se passe-t-il ensuite
Avec la loi SB 21 Now, le bureau du contrôleur du Texas devrait décrire les procédures de mise en œuvre d’ici la fin de l’exercice. Pendant ce temps, la législation complémentaire (HB 4488) protège la réserve de la fuite du Trésor de l’État pour des utilisations non liées.
Alors que Washington et Austin poursuivent des chemins divergents sur la gestion du bitcoin, le Texas pourrait désormais devenir le premier État américain à tenir la crypto-monnaie non pas parce qu’elle devait le faire, mais parce qu’elle l’a choisi.
