Les attentes ont considérablement changé. Le 6 novembre, CME a attribué une probabilité de 23,7 % à des taux inchangés et de 76,3 % à une augmentation d’un quart de point. Samedi, la possibilité d’un mouvement d’un demi-point était entrée dans l’équation à 11,5 %.
Pendant ce temps, les commerçants de Kalshi ont évalué une hausse de 25 points de base à 89 %, contre 10 % pour une augmentation plus importante. La plateforme a enregistré un volume de transactions d’environ 14,3 millions de dollars sur son marché de décision de décembre.
Sur Polymarket, les probabilités correspondantes s’élevaient respectivement à 88 % et environ 9 %, avec un volume cumulé dépassant 33,7 millions de dollars. Les deux plateformes de prévision ont conservé des probabilités d’environ 4 % pour des taux inchangés, contrairement aux calculs dérivés des contrats à terme de CME.
Ces chiffres représentent les attentes du marché plutôt que la politique monétaire confirmée, mais en général, le marché a raison. Le Comité fédéral de l’Open Market n’a pas annoncé sa décision de décembre, et les trois plateformes utilisent des méthodologies de tarification et des spécifications contractuelles différentes. Il reste encore beaucoup de temps avant que la Fed ne prenne sa décision de fin d’année.
Pourquoi les chances de hausse des taux de la Réserve fédérale augmentent-elles ?
L’inflation est devenue une préoccupation centrale. L’indice des prix à la consommation d’octobre a augmenté de 0,4%, dépassant les prévisions de 0,3% des économistes, tandis que l’inflation sous-jacente a progressé de 0,3%, dépassant également les attentes. Les pressions persistantes sur les prix ont renforcé les arguments en faveur d’un nouveau resserrement monétaire.
Les coûts de l’énergie ont compliqué les perspectives. L’augmentation du prix du brut Brent au-delà de 100 dollars le baril et la hausse des prix du diesel ont fait augmenter les dépenses de transport, ce qui pourrait propager des pressions massives sur les prix dans les secteurs de l’alimentation, des services et des biens de consommation.
Le marché du travail a également compliqué les arguments en faveur des restrictions. La masse salariale d’octobre aux États-Unis a augmenté de 165 000, dépassant largement les attentes, proches de 65 000. Des chiffres de l’emploi plus solides donnent aux décideurs politiques une marge supplémentaire pour envisager des coûts d’emprunt plus élevés.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a préconisé un resserrement supplémentaire et évoqué la possibilité d’une augmentation d’un demi-point si l’inflation sous-jacente restait élevée. D’autres responsables ont exprimé leurs inquiétudes quant aux pressions persistantes sur les prix, même si le rythme approprié du resserrement reste contesté.
Bitcoin teste 65 000 $ alors que la pression monétaire s’intensifie
La détérioration des prix du Bitcoin offre une autre indication de l’anxiété croissante sur les marchés spéculatifs. Le graphique de 30 minutes de Bitstamp montre que la crypto-monnaie recule de 72 128 $ à 65 020 $ avant de se redresser modestement à 65 274 $ vers 11 h 14 HNE.
Le graphique ci-dessus montre des hauts et des bas inférieurs successifs, accompagnés d’un volume de vente élevé. Le support immédiat se situe à proximité de 65 000 $, tandis que 66 000 $ représentent le premier seuil de résistance significatif. Une panne prolongée pourrait exposer la région des 64 500 à 64 000 dollars. Le creux intrajournalier d’aujourd’hui de 65 020 dollars par bitcoin a généré 1 milliard de dollars de liquidations en 24 heures sur l’ensemble du marché de la cryptographie, dont 382 millions de dollars étant des effacements de BTC.
Des taux d’intérêt plus élevés peuvent diminuer l’attrait des actifs spéculatifs en augmentant les coûts de financement et en rendant les alternatives portant intérêt plus attrayantes. Néanmoins, le déclin du bitcoin ne peut pas être attribué exclusivement aux attentes de la Réserve fédérale. De nombreux autres facteurs sont entrés en jeu, notamment l’incertitude entourant la cotation de l’indice MSCI de Strategy et les sorties de fonds négociés en bourse (ETF).
À l’approche de la décision de décembre, les investisseurs sont confrontés à une proposition de plus en plus inconfortable : l’inflation reste tenace, la politique monétaire pourrait encore se resserrer et le bitcoin a du mal à établir un plancher convaincant. Les marchés ont largement opté pour une hausse en décembre, mais son ampleur et ses conséquences restent en suspens.
