Plus tôt ce mois-ci, Coindesk a mis en évidence la demande croissante de 300 000 $ de Bitcoin, cotée en déribe, 300 000 $
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Option d’appel, le notant comme l’un des jeux haussiers les plus populaires pour l’expiration très importante du trimestre de juin.
Maintenant, ce pari est devenu le plus populaire dans l’expiration trimestrielle imminente, renforçant son appel en tant que « billet de loterie » pour les commerçants anticipant un rallye de prix Bitcoin au-dessus de 300 000 $ d’ici la fin du mois prochain.
Au moment de la presse, l’option d’achat de 300 000 $ a été le pari le plus populaire de l’expiration du 27 juin, avec un intérêt notionnel ouvert de plus de 600 millions de dollars, contre 484 millions de dollars il y a trois semaines, selon le déribut de la source de données. L’intérêt ouvert notionnel représente la valeur en dollars du nombre de contrats actifs ou ouverts à un moment donné. Sur Deribit, un contrat d’options représente un BTC.
« Les options d’appel de BTC de 300 000 $ de juin sont devenues la grève avec l’intérêt ouvert le plus élevé [in June expiry]reflétant le positionnement spéculatif agressif par les commerçants anticipant à la hausse « , a déclaré à Coindesk, le chef du développement commercial en Asie de Deribit, Lin Chen.
« La combinaison de volumes record et d’options concentrées par paris signale une confiance élevée du marché – et le potentiel de volatilité accrue à venir », a ajouté Chen.
Les options notionnelles de Deribit ont atteint un sommet record de 42,5 milliards de dollars la semaine dernière. L’élan se reflète dans le système Block RFQ (demande de devis) de la plate-forme, enregistrant un enregistrement historique de près d’un milliard de dollars de volume quotidien.
Options BTC: distribution de l’intérêt ouvert dans l’expiration de juin. (Déribit)
Une option d’achat donne à l’acheteur le droit mais pas l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent, BTC, à un prix prédéfini au plus tard à une date spécifique. Un acheteur d’appel est implicitement optimiste sur le marché.
L’appel de 300 000 $ expiré le 27 juin représente un pari que le prix de Bitcoin augmentera trois fois de 110 000 $ actuel à plus de 300 000 $ d’ici la fin du premier semestre.
Le pari semble bizarre, car la première mi-temps se terminera dans environ quatre semaines. Mais cela a été le cas ces derniers temps sur le déribut, les traders ciblant de plus en plus le potentiel de hausse par le biais d’options à court terme.
Cela est mis en évidence par les inversions des risques frontaux, mesurant la demande d’appels par rapport aux put à court terme, étant plus chers que ceux qui ont des échéances plus longues.
BTC 25-Delta Risk Inversals (25RR). (Deribit / Amberdata)
Le graphique par Amberdata montre que les inversions de risques sont positives dans tous les domaines, indiquant un biais pour les options d’achat haussier. Cependant, les appels de courte durée sont des prix que ceux de plus longue durée. Habituellement, l’inverse est le cas.
La tendance indique un appétit accru pour les paris haussiers à rythme rapide parmi les acteurs du marché.
« La conférence Bitcoin de trois jours 2025 est prête à commencer à Las Vegas aujourd’hui, et donc les gens spéculent sur ce que les nouvelles annonces optimistes seront publiées lors de l’événement », a expliqué Chen.
Signal contrariant
La demande croissante d’appels de courte durée pourrait être un signal à contre-courant suggérant qu’un excès spéculatif est souvent observé près des sommets du marché, selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research.
Thielen a déclaré que le marché des options clignotait un avertissement, les appels de sept jours se négociant à une prime de 10% aux put.
« Le marché des options clignote un avertissement: le biais du bitcoin, mesurant la différence de volatilité implicite entre les put et les appels, est tombé à près de -10%, indiquant que les appels sont des prix beaucoup plus de volatilité que les put », a déclaré Thielen dans une note aux clients.
« Cela suggère que les commerçants poursuivent agressivement les risques à la hausse plutôt que de couverts.
