Les marchés asiatiques ont plongé lundi alors que les retombées des frappes militaires américaines et israéliennes sur l’Iran ont provoqué une hausse du pétrole, une chute des actions et une ruée des investisseurs vers des valeurs refuges – mais Bitcoin a mieux résisté que prévu, s’échangeant autour de 66 500 $ après un week-end qui l’a vu osciller entre 63 000 $ et 68 000 $.
Avec la fermeture effective du détroit d’Ormuz et la hausse du brut Brent de 13 %, le conflit consiste désormais à déterminer si la liquidité 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 du Bitcoin en fait un amortisseur de crise ou simplement un autre actif à risque pris dans le courant descendant.
L’Asie ouvre dans le rouge, puis réduit les pertes
Le Nikkei japonais a plongé jusqu’à 2,15% à l’ouverture, perdant plus de 1 260 points. À midi, il avait réduit la baisse à 1,66%, s’échangeant à 57 875. Le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,54% et le Straits Times de Singapour de 2,13%. Shanghai a mieux résisté, en baisse de seulement 0,45 %.
Les actions des compagnies aériennes de la région – parmi lesquelles Qantas, Singapore Airlines et Japan Airlines – ont chuté de plus de 5 %, la fermeture d’Ormuz ayant perturbé les routes aériennes et fait monter en flèche les coûts du carburant. Les compagnies aériennes chinoises ont également été durement touchées.
La hausse initiale du pétrole s’est fortement atténuée au cours de la séance. Le Brent avait bondi de 13 % à l’ouverture, mais le WTI n’était en hausse que de 4,24 % à midi. Les contrats à terme sur indices boursiers américains se sont également redressés, le S&P 500 en baisse de 0,67 % et le Dow Jones en baisse de 0,71 %, soit bien loin des plus bas précédents de plus de 1 %. L’or a augmenté de 1,76%.
Le secteur énergétique chinois a résisté à la tendance. PetroChina a ouvert de 7% à Shanghai et l’indice CSI Energy a bondi de 5%. Le marché coréen de Kospi, l’un des marchés les plus performants d’Asie cette année, a été fermé lundi pour cause de fête nationale, retardant ainsi ce qui pourrait être une vive réaction mardi.
Bitcoin, en baisse de 2,2% sur la journée, a surperformé les fortes pertes des contrats à terme sur actions et des indices de référence boursiers asiatiques.
Un week-end sauvage pour la crypto
Les turbulences ont commencé samedi lorsque les frappes américano-israéliennes ont touché des cibles à travers l’Iran, tuant le guide suprême, l’ayatollah Ali Khamenei. Bitcoin est tombé en dessous de 64 000 dollars en quelques heures, alors que le marché total de la cryptographie a perdu environ 128 milliards de dollars, avec des liquidations forcées en cascade sur les marchés dérivés.
Le rebond est venu rapidement. Après que les médias d’État iraniens ont confirmé la mort de Khamenei, les commerçants ont parié que le vide du pouvoir pourrait accélérer la désescalade, ramenant Bitcoin au-dessus de 68 000 $ de maigre liquidité dimanche. Mais l’optimisme s’est estompé lorsque l’Iran a lancé des frappes de représailles avec des missiles et des drones à travers le Golfe, touchant des cibles en Israël, aux Émirats arabes unis et à Bahreïn, ramenant le prix en dessous de 66 000 dollars dimanche soir à New York.
Lundi matin, en Asie, le Bitcoin s’échangeait à environ 66 543 dollars, avec une fourchette sur 24 heures allant de 65 149 dollars à 68 043 dollars. Le volume des échanges sur 24 heures a dépassé 43,6 milliards de dollars, reflétant une activité accrue alors que les traders se repositionnaient avant l’ouverture du marché américain.
Ormuz : le vrai risque
Le plus grand risque du marché est la fermeture effective du détroit d’Ormuz. Environ 20 % du pétrole maritime mondial transite par la voie navigable. Les signaux numériques indiquent que le trafic des pétroliers est presque arrêté. Au moins trois navires ont été attaqués près de l’embouchure du golfe Persique. Les économistes ont averti qu’une fermeture prolongée pourrait faire grimper les prix du pétrole jusqu’à 108 dollars le baril.
L’OPEP+ a décidé d’apaiser les craintes en matière d’offre dimanche, en annonçant une augmentation de la production de 206 000 barils par jour à partir d’avril – plus que ce que les analystes attendaient. L’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, les Émirats arabes unis et quatre autres membres devraient augmenter leur production. Mais les analystes préviennent que cette décision pourrait apporter un soulagement limité. Si les flux du Golfe restent limités, une production supplémentaire ne signifie pas grand-chose. Les routes d’exportation comptent plus que les principaux objectifs de production.
Pour les cryptomonnaies, le choc pétrolier crée une double menace. La hausse des prix de l’énergie alimente directement les anticipations d’inflation, retardant potentiellement les baisses de taux de la Réserve fédérale sur lesquelles le marché comptait. Même avec l’intervention de l’OPEP+, une perturbation prolongée d’Ormuz pourrait maintenir le prix du brut à un niveau suffisamment élevé pour faire grimper les chiffres de l’inflation, ce qui serait négatif pour les actifs à risque, y compris le Bitcoin.
Soupape de pression ou actif à risque ?
Le week-end a renforcé l’identité évolutive de Bitcoin dans les crises géopolitiques. Lorsque les marchés traditionnels sont fermés, la crypto absorbe la pression de vente des actions, des obligations et des matières premières. Les analystes appellent cela l’effet « soupape de pression ». Bitcoin est le seul grand actif liquide négocié 24 heures sur 24. C’est elle qui a subi le plus gros des flux d’aversion au risque du week-end. La véritable découverte des prix est attendue lundi, lors de la réouverture des marchés boursiers américains et des ETF Bitcoin.
Cette dynamique ETF ajoute une nouvelle variable. Les ETF Spot Bitcoin ont généré près de 254 millions de dollars d’entrées nettes sur trois sessions la semaine dernière. L’ouverture de lundi pourrait tester si les détenteurs institutionnels maintiennent leurs positions malgré l’escalade des troubles géopolitiques.
Les taux de financement des contrats à terme Bitcoin sont devenus fortement négatifs, avec l’indice CMC Crypto Fear and Greed à 15 – au plus profond du territoire de la « peur extrême » où il est bloqué depuis des semaines. Certains analystes considèrent cela comme un signal à contre-courant, arguant que le marché paie mécaniquement les traders pour qu’ils soient longs.
Ce qui vient ensuite
Une certaine panique initiale s’est estompée après que le président Trump a déclaré au New York Times qu’il était prêt à abandonner les sanctions contre l’Iran si ses nouveaux dirigeants se montraient pragmatiques. Un haut responsable de la Maison Blanche a également déclaré à la presse que les nouveaux dirigeants intérimaires iraniens avaient laissé entendre qu’ils étaient ouverts aux négociations, et Trump a déclaré qu’il avait accepté de s’engager.
Certains stratèges de Wall Street ont mis en garde contre un achat trop rapide de la baisse. Cet épisode risque de durer plus longtemps que les poussées géopolitiques auxquelles les investisseurs sont habitués.
Pour Bitcoin, qui a déjà chuté de 47 % par rapport à son sommet historique de 126 000 $ en octobre, le niveau de support de 60 000 $ reste la ligne dans le sable. Une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie à la fourchette moyenne de 50 000 $. En revanche, un mouvement soutenu au-dessus de 70 000 $ pourrait déclencher une compression à court terme étant donné le fort positionnement baissier actuellement construit sur les marchés dérivés.
Avec les données de l’IPC attendues le 11 mars et la décision de la Fed le 18 mars, le marché de la cryptographie est confronté à un défi de catalyseurs que le conflit iranien a rendu exponentiellement plus difficile à gérer.
