XRP entre dans un nouveau chapitre alors que le Chicago Mercantile Exchange (CME) se prépare à lancer ses contrats à terme XRP aujourd’hui 19 mai.
Alors que l’excitation se construit, le commerçant de longue date et le membre éminent de la communauté XRP AJ Allen ont discuté de la façon dont ce lancement à terme pourrait influencer le prix de XRP à court terme. Son analyse repose sur des modèles historiques et une dynamique de négociation institutionnelle.
CME XRP Futures: comment ils fonctionnent
Contrairement à Spot Trading, les contrats à terme sur CME XRP seront réunis, ce qui signifie que les traders ne possèdent pas le XRP sous-jacent. Au lieu de cela, ils profitent des différences de prix entre les points d’entrée et de sortie d’un contrat, qui sont réglés en espèces. Cette configuration permet aux commerçants, en particulier les institutions, de spéculer ou de couvrir des positions sans tenir directement l’actif.
Les commerçants de détail peuvent aller longtemps (acheter) s’ils s’attendent à ce que le prix de XRP augmente, ou court (vendre) s’ils prévoient une baisse. Cependant, les acteurs institutionnels utilisent souvent des stratégies plus complexes, selon Allen.
Ce que l’histoire nous dit des lancements à terme
Allen a souligné deux précédents notables dans les lancements à terme de crypto. Plus précisément, Bitcoin CME Futures a été mis en ligne en décembre 2017. Allen a noté que BTC avait atteint son sommet de 19 783 $ peu après le lancement, pour baisser de 30% à 13 800 $ en quelques jours. Il convient de mentionner que cela a coïncidé avec le pic du cycle de Bull à l’époque.
Il a également souligné que les contrats à terme Ethereum CBOE avaient été lancés en février 2018. Selon Allen, ETH est passé de 1 400 $ à 1 100 $ peu de temps après que les contrats à terme sont disponibles.
Ces exemples suggèrent que les marchés à terme peuvent déclencher la prise de bénéfices et la pression à la baisse peu de temps après le lancement, alors que les traders capitalisent sur un sentiment haussier trop étendu ou initier des positions courtes.
Allen a noté que les commerçants professionnels et les systèmes axés sur le quant se livrent souvent à la négociation de base, qui exploite l’écart de prix (la «base») entre les marchés spactifs et à terme:
- Dans Contango (où les prix à terme sont plus élevés que SPOT), les commerçants courte les futures et l’achat de spot xrp.
- En arrière (où le prix à terme est inférieur au prix au comptant), ils achètent à terme et à court point XRP.
Cette activité d’arbitrage oblige les prix au comptant et à l’avenir pour converger mais peut également introduire une volatilité à court terme.
De plus, la couverture permet aux détenteurs de XRP d’atténuer l’exposition aux fluctuations des prix. Si le marché devient baissier, les détenteurs de papés peuvent court-circuiter les contrats à terme XRP pour compenser les pertes potentielles.
XRP suivra-t-il le modèle post-futures de BTC et ETH?
Avec les débuts à terme de XRP imminents, beaucoup anticipent déjà un pic de prix. Cependant, l’analyse d’Allen suggère qu’une correction majeure pourrait suivre, similaire à ce qui s’est passé avec BTC et ETH après le lancement de leur avenir.
Essentiellement, si l’histoire se répète, XRP pourrait vivre un rallye alimenté par la spéculation, suivi d’un recul lorsque les shorts et les transactions de base entrent sur le marché.
Cependant, l’impact réel dépendra fortement de la façon dont les acteurs institutionnels s’engagent avec le produit et de la liquidité et du volume que ces futurs attirent. Au moment de la presse, XRP se négocie à 2,35 $, en baisse de 3% au cours des dernières 24 heures, et reste 40% en dessous de son sommet de tous les temps.
Au-delà des implications immédiates sur les prix du lancement des contrats à terme XRP sur CME, le produit pourrait également renforcer le cas de XRP pour une approbation ETF spot. Les analystes de Bloomberg ETF ont précédemment noté que l’existence de produits à terme ou de produits régulés par CFTC est une étape clé vers l’approbation du SPOT ETF.
En effet, Bitcoin et Ethereum avaient de tels produits avant que la SEC n’approuve leurs ETF Spot en 2024.
