Gambardello a également noté que de forts afflux vers les ETF au comptant, les attentes d’un environnement politique favorable à la cryptographie et l’intérêt élevé du marché ont joué un rôle important dans le fait que Bitcoin a dépassé son sommet historique. Cependant, l’analyste a déclaré qu’il ne considérait pas cette hausse comme un « véritable marché haussier de la cryptographie », arguant qu’un mouvement plus fort pourrait commencer dans la période à venir à mesure que l’expansion économique s’accélère.
L’analyste a soutenu sa thèse non seulement avec Bitcoin mais aussi avec des actifs sensibles à la croissance économique, comme le ratio cuivre-or et le Russell 2000. Selon Gambardello, ces actifs s’affaiblissent pendant les périodes de contraction économique et se renforcent pendant les périodes d’expansion. Le marché des cryptomonnaies se situe toutefois à l’extrémité la plus extrême de la courbe de risque et réagit donc plus lentement à la reprise économique que les autres classes d’actifs. Gambardello estime que le mouvement latéral observé sur le marché des altcoins, en particulier en dehors des principales crypto-monnaies, tout au long de 2026, peut s’expliquer par ce retard.
Un autre point souligné par Gambardello est la fin du processus de resserrement monétaire. Selon l’analyste, après la fin du resserrement quantitatif de la Fed en décembre 2025, un processus de normalisation s’amorcera sur les marchés et le cycle économique reviendra vers l’expansion. Gambardello a déclaré que son indice du cycle économique américain, qu’il a lui-même développé, signalait également récemment une expansion. Il a déclaré que l’indice combine les enquêtes mensuelles sur le secteur manufacturier de cinq banques régionales de la Fed et génère un signal d’expansion économique s’il reste au-dessus de certains seuils pendant trois mois consécutifs.
L’analyste estime également que les augmentations de productivité induites par l’IA pourraient accélérer la croissance économique dans les années à venir. Gambardello a déclaré qu’un environnement économique similaire à la période de forte productivité des années 1990 pourrait émerger et que les actifs Bitcoin et cryptographiques pourraient jouer un rôle important dans ce processus avec des tendances telles que l’institutionnalisation, la tokenisation et l’économie de l’IA passant à la blockchain.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
