Les swaps suivent les contrats à terme perpétuels répertoriés par Trade.xyz, une plateforme de contrats d’actions et de matières premières sur Hyperliquid, une bourse de dérivés cryptographiques. Les perpétuelles n’ont pas de date d’expiration et se négocient 24 heures sur 24, ce qui permet à un fonds de prendre position sur l’or le dimanche alors que les marchés conventionnels sont fermés.
Les clients font affaire avec Ripple Prime, qui gère leurs garanties et leurs risques sur toutes les positions, et peuvent utiliser le stablecoin RLUSD indexé sur le dollar de Ripple pour soutenir leurs transactions. Ripple avait déjà connecté son courtage à Hyperliquid en février.
Mais un fonds cherchant à échanger des millions de dollars a toujours besoin de quelqu’un prêt à prendre l’autre parti à un prix acceptable, et samedi a montré à quelle vitesse les positions du week-end peuvent s’effondrer.
Près de 52 millions de dollars de positions sur puces à effet de levier ont été fermées de force en 10 minutes alors que la vente se propageait de Binance à Hyperliquid. Les actions elles-mêmes ne se négociaient pas, laissant les contrats sans nouveaux cours boursiers à suivre et exposant les risques liés à la participation à ces nouveaux marchés.
Dans le même temps, HSBC s’attend à ce que les premières activités soient orientées vers les entreprises qui négocient les différences de prix entre les marchés.
« En attendant que cette profondeur se développe, cependant, l’activité sera plus susceptible d’être concentrée parmi les teneurs de marché, les traders pour compte propre et les hedge funds poursuivant des transactions de base que parmi les institutions recherchant des couvertures stratégiques », a écrit Maher. Les transactions de base tentent de profiter des écarts de prix entre des positions liées, comme un contrat et l’actif qu’il suit.
