Dans une lettre ouverte adressée à Yoshitaka Kitao, PDG de SBI Holdings, GAM Investments a appelé le géant financier japonais à adopter une stratégie ambitieuse axée sur le XRP.
Le gestionnaire d’investissement basé en Suisse a exhorté SBI à mettre en œuvre un programme de rachat de XRP, en adoptant une stratégie similaire à l’approche d’accumulation de Bitcoin de MicroStrategy. La lettre met en évidence la sous-évaluation du marché de SBI et propose un plan qui reflète la stratégie de MicroStrategy avec Bitcoin.
Sous-évaluation du SBI et inquiétudes des actionnaires
Dans la lettre, GAM affirme que SBI Holdings, qui détient une participation importante dans Ripple Labs et ses participations XRP, se négocie à un prix fortement inférieur à sa véritable valeur liquidative (VNI).
Selon GAM, les participations indirectes de SBI dans Ripple, évaluées à plus de 1 600 milliards de JPY, dépassent la capitalisation boursière actuelle de la société, qui est de 1 200 milliards de JPY. Cela indique un décalage majeur entre la valeur marchande de l’entreprise et la valeur cachée de ses actifs cryptographiques.
En outre, GAM a souligné que le manque de clarté dans la stratégie de SBI concernant la technologie blockchain de Ripple et ses investissements en cryptographie contribue à la sous-performance de l’entreprise sur le marché.
Propositions GAM pour SBI, y compris le rachat de XRP
Pour remédier à cette sous-évaluation et libérer de la valeur pour les actionnaires, GAM a formulé plusieurs recommandations clés. Premièrement, il suggère que SBI adopte une approche plus transparente en publiant une évaluation quotidienne de ses avoirs XRP. En outre, il a appelé à des mises à jour régulières auprès des actionnaires sur les composantes de sa valeur liquidative.
Pendant ce temps, la proposition la plus importante de GAM est que SBI mette en œuvre un programme de rachat de XRP. Plus précisément, il a appelé à recycler une partie de ses flux de trésorerie provenant de ses activités bancaires et de valeurs mobilières pour acheter du XRP directement sur le marché.
La stratégie consiste à imiter l’accumulation très médiatisée de Bitcoin de MicroStrategy, qui a propulsé la société basée aux États-Unis sous les projecteurs.
GAM estime que cette approche augmenterait la valeur des avoirs XRP de SBI et offrirait des avantages à long terme aux actionnaires en réduisant l’offre de XRP en circulation et en augmentant potentiellement sa valeur marchande.
Notamment, SBI détient 8 à 9 % de Ripple Labs et préconise depuis longtemps l’adoption de la technologie blockchain et de la crypto-monnaie, en particulier sur le marché japonais. Cependant, malgré cela, les participations XRP de la société et son implication dans Ripple n’ont pas été pleinement reconnues par le marché, ce qui a conduit à la sous-évaluation significative soulignée par GAM.
Parallèlement, avec le programme de rachat proposé, GAM estime que SBI peut générer une valeur substantielle pour ses actionnaires et rapprocher sa capitalisation boursière de sa véritable valeur liquidative, estimée à 3 900 milliards de JPY.
