Les puristes inconditionnels du bitcoin n’ont pas perdu confiance dans la plus grande monnaie numérique du monde, même si elle a perdu près de 17 % de sa valeur, marquant la pire performance hebdomadaire depuis juillet 2024 et effaçant environ 200 milliards de dollars de capitalisation boursière au cours des sept derniers jours.
Les éminents défenseurs ou maximalistes (abréviation de maxis) du bitcoin – un groupe qui croit que le bitcoin est la seule crypto-monnaie susceptible d’être adoptée à l’échelle mondiale et d’avoir une pertinence monétaire durable – soutiennent que le capital est aspiré de la crypto et de l’intelligence artificielle, créant ce qu’ils considèrent comme une crise de liquidité temporaire plutôt qu’un problème fondamental du bitcoin.
Ce récit intervient alors que la plus grande crypto-monnaie au monde oscille actuellement en dessous de 60 000 dollars, en baisse d’environ 27 % au cours du mois dernier et de plus de 50 % par rapport à son sommet historique du 6 octobre, selon les données de CoinDesk.
La fuite des capitaux a coïncidé avec une séquence record pour les ETF américains au comptant Bitcoin, qui ont subi 3,45 milliards de dollars de sorties au cours de 11 sessions consécutives. Alors que la crypto saigne, l’appétit technologique de Wall Street reste agressif. Même après le récent recul, les actions liées à l’IA restent parmi les plus performantes du marché. Le Nasdaq a augmenté de 34 % et le S&P 500 de près de 24 % l’année dernière, suscitant l’anxiété des investisseurs en crypto qui cherchent des réponses sur la sous-performance du Bitcoin.
Alors que certains observateurs du marché considèrent cette baisse comme une perte de confiance structurelle, les maxi-bitcoins affirment que la crise n’est que le reflet d’une forte rotation des capitaux spéculatifs vers l’IA.
Selon Mati Greenspan, analyste de marché, maximaliste du bitcoin et fondateur de Quantum Economics, le prix du bitcoin est dans une tendance à la baisse, non pas parce que les investisseurs ont perdu confiance en lui, mais parce que l’IA est devenue la destination dominante du capital spéculatif.
« Bitcoin n’est pas confronté à un problème de bitcoin. Il est confronté à un problème de liquidité », a déclaré Greenspan à CoinDesk dans une interview vendredi. « L’IA est devenue la nouvelle obsession du marché, mais les obsessions s’estompent. »
Michael Saylor, président de Strategy (MSTR), a fait écho au sentiment de Greenspan sur X.
« Les marchés financiers financent le développement de l’IA à une échelle historique : environ 400 milliards de dollars sur six mois », a déclaré Saylor. Les ETF Bitcoin ont enregistré environ 4 milliards de dollars de sorties depuis le 14 mai, ce qui fait pression $BTC. Il s’agit d’une rotation du capital et non d’une dépréciation du bitcoin. La volatilité crée des opportunités.
« La cause profonde »
Greenspan a souligné l’introduction en bourse d’Anthropic de 50 milliards de dollars, visant une valorisation de près de 1 000 milliards de dollars, comme l’indication la plus claire de la direction que prendrait la liquidité du marché.
Alors que les partisans du Bitcoin soulignent les rendements historiques à long terme de l’actif, les pools de liquidités traditionnels courent actuellement après les infrastructures d’IA, les centres de données et les levées de fonds privées de plusieurs milliards de dollars, a ajouté Greenspan.
En fait, les introductions en bourse attendues d’OpenAI, d’Anthropic et de SpaceX, qui pourraient ensemble lever plus de 200 milliards de dollars, pourraient attirer l’attention et les capitaux des investisseurs vers les opportunités d’IA et de technologie au détriment d’autres actifs spéculatifs, y compris la cryptographie.
Jameson Lopp, développeur principal et maximaliste de Bitcoin, a fait valoir que la frustration des investisseurs lors des ralentissements du marché alimente souvent la recherche d’explications simples. « Je soupçonne que la cause profonde est le marché baissier, combiné au marché TradFi qui connaît un boom de l’IA », a déclaré Lopp sur X.
Cependant, tout le monde ne blâme pas l’IA comme étant le principal moteur de la faiblesse du Bitcoin.
Les données du marché suggèrent que la pression sur la cryptographie a de multiples facettes, et les critiques soutiennent que blâmer l’IA simplifie à l’extrême un environnement macroéconomique fragile. Jason Fernandes, maxi bitcoin, analyste de marché et co-fondateur d’AdLunam, a déclaré à CoinDesk que l’actif était confronté à des pressions sur plusieurs fronts.
« $BTC est assiégé sous tous les angles en ce moment », a déclaré Fernandes. « Les sorties d’ETF, les taux d’intérêt élevés, l’inflation rampante, le retour de l’argent vers les valeurs technologiques de pointe, l’incertitude macroéconomique et maintenant le choc psychologique de la stratégie de vente de Michael Saylor. $BTC après des années de prédication « ne vendez jamais ».
Strategy, la plus grande société cotée en bourse détentrice de bitcoins, a suscité de vives critiques sur les réseaux sociaux après avoir vendu 32 bitcoins pour 2,5 millions de dollars fin mai – sa première vente en quatre ans – pour financer les paiements de dividendes sur STRC, son action privilégiée perpétuelle connue sous le nom de Stretch.
Bien que les critiques aient affirmé que cette décision « avait porté atteinte à la confiance », Greenspan, comme de nombreux autres analystes, a rejeté la panique. « Vend 32 $BTC contre un bilan de plus de 843.000 $BTC ce n’est même pas une erreur d’arrondi », a déclaré Greenspan.
Il est temps d’acheter ?
Malgré les sorties de capitaux, certains maxis affirment qu’il est peut-être temps de se tourner vers l’actif sous-performant, car les fondamentaux à long terme du bitcoin restent intacts.
Greenspan a fait valoir que les récentes sorties record de fonds Bitcoin font probablement partie d’un retour vers les actifs monétaires. Il a ajouté que la phase de consolidation actuelle de Bitcoin pourrait servir de zone d’accumulation si les fondamentaux sous-jacents du réseau se maintiennent. Malgré la baisse des prix, l’adoption institutionnelle, les cadres réglementaires et les discussions autour du bitcoin en tant qu’actif de réserve stratégique ont continué de mûrir au cours des dernières années.
Pendant ce temps, d’autres partisans du Bitcoin, tels que Jack Mallers, PDG de Strike, contournent les débats plus larges du marché et encouragent les investisseurs à acheter la baisse sur les réseaux sociaux.
Cependant, il n’est pas garanti que le retour à la cryptographie se fasse en douceur. Même si la faiblesse du bitcoin provient en partie de l’afflux de capitaux vers l’IA, Greenspan affirme qu’un renversement pourrait ne pas profiter immédiatement à la cryptographie et pourrait constituer un double coup dur.
« Si le sentiment de l’IA se brise, le bitcoin pourrait être touché deux fois : d’abord par la liquidité quittant la cryptographie, puis à nouveau par un mouvement plus large d’aversion au risque sur les marchés », a déclaré Greenspan.
« En ce qui concerne la suite, je serais prudent en supposant que le fond est déjà là », a noté Greenspan.
