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Les ventes de BTC en Allemagne et les remboursements de Mt. Gox pèsent sur le BTC.
La phase d’expansion des principales économies, le ralentissement de l’inflation et l’optimisme technologique à Wall Street suggèrent des perspectives positives.
Le marché des cryptomonnaies pourrait sembler être en proie à des turbulences, entre les ventes de bitcoins (BTC) en Allemagne et les craintes de liquidations massives par les créanciers de la bourse disparue Mt. Gox. Cependant, au-delà de ces excédents d’offre, les perspectives sont prometteuses, soutenues par des facteurs macroéconomiques favorables et une prise de risque soutenue sur les marchés traditionnels.
Le BTC, la principale crypto-monnaie en termes de valeur de marché, a chuté de plus de 17 % à 57 200 $ en quatre semaines, provoquant une déroute des pièces mèmes, des actifs numériques supposément liés à l’intelligence artificielle (IA) et d’autres segments risqués du marché des crypto-monnaies, selon les données de CoinDesk.
La situation générale reste toutefois haussière, ce qui signifie qu’une fois que les excédents d’offre provenant de l’Allemagne et des créanciers de Mt. Gox seront taris, le marché pourrait connaître une reprise impressionnante.
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G-7 en phase d’expansion
Les investisseurs se montrent généralement plus disposés à investir leur argent dans des actifs risqués et sensibles à la croissance, comme le bitcoin et les actions, pendant les périodes d’expansion économique mondiale.
Le G7, un groupe informel d’économies avancées, traverse actuellement une phase d’expansion du cycle économique dans un contexte de taux d’intérêt élevés, selon l’indicateur composite avancé de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
L’indicateur, qui évalue les perspectives économiques à court terme pour un groupe de grandes nations, a dépassé les 100 et est en hausse, indiquant une croissance et une accélération supérieures à la tendance, selon TS Lombard.
L’IPC devrait renforcer la confiance de la Fed
Le rapport du Bureau of Labor Statistics des États-Unis sur l’indice des prix à la consommation (IPC) de juin, attendu jeudi, devrait montrer que le coût de la vie a augmenté de 3,1 % sur l’année, ralentissant par rapport à la hausse annuelle de 3,3 % de mai, selon une enquête menée auprès d’économistes par le Wall Street Journal.
Le ralentissement attendu impliquerait une poursuite des progrès vers l’objectif de 2 % de la Fed, renforçant ainsi les arguments en faveur d’une réduction par la banque centrale des coûts d’emprunt de référence cette année.
De nouvelles baisses des taux pourraient encore catalyser la demande pour les actifs à risque, notamment le bitcoin. Depuis le début de l’année, des chiffres de l’IPC plus faibles que prévu ont galvanisé les flux vers les ETF spot bitcoin, renforçant la valeur marchande de la cryptomonnaie.
« Nous prévoyons que l’IPC global augmentera de 0,1% m/m, en partie en raison d’une nouvelle baisse des prix de l’énergie. Cela entraînerait une baisse d’un dixième du taux en glissement annuel à 3,2% et l’indice NSA à 314,770. Dans le même temps, nous prévoyons une augmentation de l’IPC de base de 0,2% m/m », ont déclaré les économistes de BofA dans une note du 5 juillet adressée à leurs clients.
« Si le rapport sur l’IPC est conforme à nos attentes, nous maintiendrions nos attentes selon lesquelles la Fed commencerait son cycle de baisse des taux en décembre », ont ajouté les économistes, affirmant qu’un IPC de base de 0,2% m/m augmenterait les chances d’une baisse anticipée des taux.
Optimisme record sur le secteur technologique à Wall Street
Le chemin de moindre résistance pour le bitcoin est du côté haussier, car Wall Street reste ancrée dans une vague d’optimisme technologique, comme en témoignent les nouveaux records atteints par le ratio entre son indice Nasdaq (NDX), à forte composante technologique, et l’indice plus large S&P 500 (SPX).
Depuis début 2017, le bitcoin évolue au même rythme que le ratio NDX/SPX, enregistrant de fortes hausses pendant les périodes de surperformance relative des actions technologiques.
En outre, les inquiétudes des médias sociaux concernant un éventuel effondrement des actions américaines, qui s’ajouterait aux pressions à la baisse sur d’autres actifs à risque, pourraient être infondées, car le marché des actions ne semble pas être dans une bulle.
« Chaque fois que la dette sur marge américaine augmente, nous entendons des appels à la formation d’une bulle sur les marchés boursiers américains. Cependant, contrairement aux épisodes de bulle précédents (y compris en 2020-21), la dette sur marge augmente moins que la capitalisation boursière. Plutôt que d’être un moteur de la performance des actions, il s’agit probablement d’une conséquence. Cela n’est pas surprenant compte tenu du niveau élevé actuel des taux d’intérêt, qui n’est pas propice à une augmentation de l’endettement », a déclaré TS Lombard dans la note aux clients du mois de juillet.
« Un autre signe que le marché boursier américain n’est pas en territoire de bulle est le positionnement des investisseurs, qui est proche de la neutralité à la fois sur les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq », a ajouté M. Lombard.
L’or est également resté stable ces derniers temps, signe que la situation macroéconomique est favorable aux actifs présentant un attrait pour les investissements alternatifs comme le bitcoin.
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Enfin, les données passées montrent que les mois qui ont suivi la réduction de moitié des récompenses sont haussiers et caractérisés par des corrections de prix à deux chiffres. La blockchain Bitcoin a subi sa quatrième réduction de moitié en avril de cette année.
