Les membres de la communauté Bitcoin et les partisans de Strategy, la plus grande entreprise détentrice de BTC, critiquent les billets adossés au Bitcoin proposés par JPMorgan, accusant la banque de répandre la peur, l’incertitude et le doute sur Strategy et d’autres sociétés de trésorerie crypto.
Les billets de JPMorgan sont un produit d’investissement à effet de levier lié au prix du Bitcoin (BTC). Le produit suit le BTC mais amplifie le résultat, donnant aux détenteurs 1,5 fois les gains – ou les pertes – jusqu’en décembre 2028. Les billets devraient être lancés en décembre 2025, selon un dossier déposé auprès de la SEC.
Cette décision a suscité de vives critiques de la part de la communauté Bitcoin, beaucoup affirmant que JPMorgan est désormais un concurrent direct des sociétés de trésorerie BTC et est incité à marginaliser des sociétés comme Strategy pour promouvoir son propre produit financier structuré.
« Saylor a ouvert la porte au marché obligataire de 300 000 milliards de dollars et au marché des titres à revenu fixe de 145 000 milliards de dollars. Aujourd’hui, JP Morgan lance des obligations adossées au Bitcoin pour rivaliser », a déclaré un Bitcoiner sur X, ajoutant que « les mêmes institutions qui attaquent MSTR copient la stratégie ».
Le défenseur du Bitcoin, Simon Dixon, a également noté que le prochain produit de JPMorgan existe « pour déclencher des appels de marge sur les prêts adossés au Bitcoin », affirmant qu’il « forcera la pression de vente des sociétés de trésorerie Bitcoin sur les marchés baissiers ».
Sur X, les passionnés de cryptographie et les partisans de la stratégie appellent désormais au boycott de JPMorgan, encourageant leurs collègues Bitcoiners à fermer leurs comptes chez le géant des services financiers et à vendre toutes les actions de la société qu’ils pourraient détenir.
La proposition de modification des règles MSCI déclenche un conflit
La réaction contre JPMorgan a commencé lorsque MSCI, anciennement Morgan Stanley Capital International, une société qui gère les indices boursiers et fixe les critères d’inclusion dans les indices, a proposé un changement de politique excluant les sociétés de trésorerie de ses produits.
Le changement proposé, qui devrait entrer en vigueur en janvier, interdit aux sociétés de trésorerie crypto dont 50 % ou plus de leurs actifs sont en crypto-monnaies d’être incluses dans l’indice.
JPMorgan a partagé le changement de politique proposé dans une note de recherche de novembre, suscitant de vives critiques de la part de la communauté BTC et des investisseurs stratégiques.
L’exclusion des sociétés de trésorerie cryptographiques des indices boursiers les prive de flux de capitaux passifs et pourrait obliger ces sociétés à vendre leurs avoirs cryptographiques pour se qualifier pour l’inclusion dans l’indice, ce qui ferait baisser encore davantage les prix des actifs.
