Les investisseurs sont les plus baissiers à l’égard du dollar depuis plus d’une décennie, selon la dernière enquête de Bank of America (BofA), et ce pari extrême pourrait engendrer le bitcoin. $BTC68 266,99 $ volatilité, mais pas à la manière dont les crypto-haussiers se sont habitués.
L’enquête de février de la BofA montre que le positionnement des investisseurs sur le dollar américain est tombé à son niveau le plus négatif (baissier) depuis au moins début 2012, avec une exposition nette à une sous-pondération record. Cette situation s’explique par les craintes d’une nouvelle détérioration du marché du travail américain, qui pourrait inciter la Réserve fédérale à réduire ses taux d’intérêt.
Depuis sa création, le bitcoin a principalement évolué dans la direction opposée à l’indice du dollar américain, augmentant lorsque le billet vert glisse et baissant lorsqu’il se renforce. Cela s’explique par deux grandes raisons : en tant qu’actif libellé en dollars, un dollar plus faible rapporte $BTC moins cher à l’achat et vice versa. De plus, un dollar fort resserre les conditions financières à l’échelle mondiale, ce qui frappe les actifs à risque comme le bitcoin, et l’inverse se produit lorsqu’il s’affaiblit.
Ainsi, si l’histoire sert de guide, le positionnement baissier record du dollar, signe d’investisseurs alignés sur un dollar plus faible, pourrait être qualifié de vent arrière haussier classique pour le bitcoin.
Mais attendez, il y a un rebondissement. Depuis début 2025, et surtout récemment, le bitcoin a développé un étrange lien positif avec le dollar. Le DXY a plongé de plus de 9 % l’année dernière et de 1 % supplémentaire cette année. Encore $BTC a chuté de 6 % en 2025 et de 21 % depuis le début de l’année. Leur corrélation sur 90 jours a atteint 0,60 lundi, la plus élevée depuis avril 2025, selon la source de données TradingView.
Si ce lien persiste, une baisse plus profonde de l’indice du dollar pourrait ne pas être de bon augure pour le Bitcoin. Mais le revers de la médaille est qu’un rebond du dollar, alimenté par une courte compression, pourrait $BTC plus haut avec ça.
Lorsque les investisseurs se retrouvent dans des positions extrêmement baissières, tout rebond inattendu des prix les oblige à racheter en masse pour limiter les pertes, créant ainsi un short squeeze. Cette couverture effrénée propulse le prix des actifs à la hausse, amplifiant la volatilité vers le ciel.
« Un positionnement vendeur record augmente le risque de volatilité sur les principales paires de dollars américains ; la baisse peut s’étendre en raison de la faiblesse des données américaines, mais la dynamique commerciale encombrée augmente le potentiel de fortes reprises pour couvrir les positions courtes », a déclaré Eamonn Sheridan, analyste en chef des devises pour l’Asie-Pacifique d’InvestingLive, dans une mise à jour du marché.
Au moment de mettre sous presse, l’indice du dollar était en hausse de 0,25 % sur la journée à 97,13 et le bitcoin changeait de mains à 68 150 $, en baisse de 1 %, selon les données de CoinDesk.
