Alors que l’attention sur le marché du Bitcoin se concentre à la fois sur la décision de la Fed en matière de taux d’intérêt et sur le processus du Clarity Act, qui pourrait façonner l’avenir du marché des crypto-monnaies, des scénarios possibles pour le Bitcoin ont été discutés dans le programme Macro Monday, auquel participent des experts du marché. Lors de l’ouverture du programme, il a été déclaré que le prochain mouvement majeur de Bitcoin pourrait prendre forme dans les prochaines 48 heures, et une attention particulière a été attirée sur le fait que le Clarity Act pourrait être un catalyseur essentiel pour le secteur de la cryptographie.
Alors que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt sur les marchés s’est élevée à 80-90 pour cent, le participant Jim Bianco a soutenu que l’attente d’une hausse des taux d’intérêt intégrée à ces niveaux a amené la Fed à un point de non-retour. Bianco a déclaré qu’au cours de ses près de 30 années d’observation de la Fed, il ne se souvient pas d’une époque où la banque centrale n’avait pas augmenté ses taux alors que le marché tablait sur une augmentation de plus de 80 pour cent. Selon l’analyste, la Fed pourrait être contrainte par le marché d’augmenter ses taux de 25 points de base même si elle ne le souhaite pas.
Bianco a également rappelé que lorsque la Fed a commencé à réduire les taux d’intérêt il y a environ deux ans, le rendement du Trésor américain à 10 ans était d’environ 3,60 pour cent, alors qu’aujourd’hui il est passé à environ 5 pour cent. Affirmant qu’il s’agit du premier cas au cours des 60 dernières années où les taux d’intérêt à long terme augmentent malgré un cycle de baisses des taux d’intérêt, Bianco a suggéré que le marché obligataire signale depuis longtemps à la Fed que la politique monétaire est trop accommodante.
L’expert a également souligné que l’inflation sous-jacente aux États-Unis n’est pas tombée en dessous de 2 % depuis 65 mois, arguant que les faibles taux d’intérêt ont surstimulé l’activité économique. Selon Bianco, si la Fed commençait à relever ses taux d’intérêt, un pic des rendements obligataires à long terme pourrait paradoxalement se produire. En revanche, d’autres panélistes ont déclaré qu’une augmentation des taux d’intérêt aurait un effet limité sur l’inflation du côté de l’offre, en particulier celle provoquée par les prix du pétrole et du diesel, et pourrait encore aggraver le déficit budgétaire américain en raison de la croissance rapide des charges d’intérêt.
Un autre risque macroéconomique concernait les prix de l’énergie. Le programme indiquait que les attaques de l’Ukraine contre les raffineries russes avaient eu un impact significatif sur l’offre mondiale de produits raffinés, avec 34 des 39 raffineries russes attaquées et environ 60 pour cent de la capacité de raffinage du pays désactivée. Il a été noté qu’après que la Russie a interrompu ses exportations de diesel vers l’Europe, l’Europe s’est tournée vers d’autres marchés, notamment les États-Unis, ce qui a fait grimper les prix du diesel. Tout en soulignant que les États-Unis exportent environ 2 millions de barils de diesel par jour, il a été suggéré que la hausse des prix de l’énergie pourrait accroître la pression politique à l’approche des élections.
Des experts évaluent Bitcoin
Du côté du Bitcoin, une divergence d’opinion importante est apparue parmi les experts. Mike McGlone, stratège de Bloomberg Intelligence, a maintenu une approche prudente, citant la forte corrélation du Bitcoin avec les actions et la concurrence croissante sur le marché de la cryptographie. McGlone a fait valoir que Bitcoin est en concurrence technologique avec des millions d’autres crypto-monnaies et que le marché souffre généralement d’une offre excédentaire, de surattentes et d’une forte dépendance à l’égard du marché boursier. Selon l’analyste, une nouvelle baisse durable des marchés boursiers pourrait conduire à un « nettoyage » plus important des crypto-monnaies, et des niveaux d’achat plus attractifs ne pourraient émerger qu’après cela.
McGlone a également reconnu que les perspectives techniques se sont améliorées lors du rallye actuel de Bitcoin. Tout en notant la forte reprise du Bitcoin à partir d’environ 60 000 $, le stratège a souligné que le prix se débat toujours autour de la moyenne mobile hebdomadaire sur 50 jours et forme un sommet inférieur. Selon McGlone, si Bitcoin atteint un nouveau sommet et clôture durablement au-dessus de la moyenne mobile hebdomadaire sur 50 jours, les baissiers devront être beaucoup plus prudents. Cependant, il a ajouté que la possibilité que le rallye actuel soit un rallye de marché baissier ne doit pas être ignorée.
Jordy Visser, qui a présenté une vision plus optimiste du Bitcoin lors du panel, a lié l’avenir des crypto-monnaies à l’intelligence artificielle et à la tokenisation des actifs. Selon Visser, l’utilisation croissante d’agents d’IA dans les décisions financières au cours de la période à venir pourrait soutenir des actifs ayant une longue histoire et un fort effet de réseau, tels que Bitcoin. Déclarant que Bitcoin a eu un historique de performances extrêmement solide par rapport à de nombreuses classes d’actifs depuis sa création, Visser a fait valoir que si les agents d’IA prennent des décisions d’investissement à la place des humains à l’avenir, les évaluations de Bitcoin pourraient également changer.
Visser a exprimé des attentes particulièrement fortes concernant la tokenisation. Il a déclaré qu’il considérait qu’une croissance significative du marché des actifs symboliques était presque inévitable au cours de la prochaine année et que Bitcoin pourrait surperformer les actions même si sa part du marché total de la cryptographie diminuait. Selon Visser, le développement de l’infrastructure cryptographique sera nécessaire pour que les agents d’IA jouent un rôle de plus en plus important dans le système financier, et Bitcoin peut bénéficier de cette transformation.
Le panel a également discuté du potentiel haussier à long terme de Bitcoin. Il a été suggéré que Bitcoin pourrait être considéré comme un type d’option asymétrique et que si ce scénario se matérialisait, le prix pourrait atteindre environ 15 à 20 fois ses niveaux actuels, se rapprochant théoriquement de la valeur monétaire de l’or. Toutefois, il a été ajouté qu’un potentiel aussi élevé entraînerait une très forte volatilité.
Concernant le Clarity Act, il a été déclaré que même si la réglementation est symboliquement importante pour Bitcoin, son véritable impact majeur se fera sentir sur les pièces stables, la tokenisation et l’écosystème plus large des crypto-monnaies aux États-Unis. Il a été noté que Bitcoin a de nouveau dépassé le niveau de 78 000 $ au cours de la mise en œuvre du programme et que certaines ruptures ont été récemment observées dans la corrélation de la crypto-monnaie avec d’autres actifs à risque.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
