La chute du Bitcoin à près de 60 000 $ jeudi, soit une baisse de près de 30 % sur 7 jours, a amené les traders sur X à émettre des théories selon lesquelles la vente n’était pas purement macroéconomique ou sans risque, mais diverses raisons qui ont contribué à la pire performance journalière de l’actif depuis le crash de FTX en 2022.
Flood, un éminent trader de crypto, l’a qualifié dans un article X de vente la plus vicieuse qu’il ait vue depuis des années et a déclaré que cela semblait « forcé » et « aveugle », flottant des possibilités allant d’un dumping souverain de milliards à une explosion du bilan des changes.
Franklin Bi, associé général de Pantera Capital, a proposé une théorie plus détaillée. Il a suggéré que le vendeur pourrait être un grand acteur basé en Asie avec un nombre limité de contreparties crypto-natives, ce qui signifie que le marché ne les « reniflerait » pas rapidement.
Selon lui, la chaîne d’événements a peut-être commencé avec l’effet de levier sur Binance, puis s’est aggravée à mesure que les opérations de portage se dénouaient et que les liquidités s’évaporaient, avec une tentative infructueuse de récupérer les pertes sur l’or et l’argent accélérant la liquidation forcée cette semaine.
Mais le récit le plus inhabituel qui émerge du krach ne concerne pas l’effet de levier. Il s’agit de sécurité.
Charles Edwards de Capriole a fait valoir que la baisse des prix pourrait enfin attirer l’attention sur les risques de sécurité quantique du Bitcoin.
Edwards a déclaré qu’il était « sérieux » lorsqu’il a averti l’année dernière que le bitcoin pourrait devoir baisser pour inciter à une action significative, qualifiant les développements récents de premier « progrès prometteur » qu’il ait vu jusqu’à présent.
Parker White, COO et CIO chez DeFi Development Corp., a souligné l’activité inhabituelle de l’ETF spot bitcoin (IBIT) de BlackRock comme coupable possible du désastre de jeudi.
Il a noté que l’IBIT a enregistré son plus gros volume jamais enregistré à 10,7 milliards de dollars, ainsi qu’une prime d’options record de 900 millions de dollars, arguant que le modèle correspond à une liquidation importante basée sur les options plutôt qu’à un dénouement typique de l’effet de levier crypto-natif.
« Je n’ai aucune preuve tangible ici, juste quelques intuitions et quelques miettes de pain, mais cela semble très plausible », a écrit White sur X.
La baisse du Bitcoin au cours de la semaine dernière est moins due à une baisse lente qu’à des poches d’air soudaines, avec de fortes fluctuations intrajournalières remplaçant les achats ordonnés en baisse observés plus tôt cette année.
Le déménagement a traîné $BTC retour aux niveaux négociés pour la dernière fois fin 2024, tandis que la liquidité semble mince sur les principales places boursières. Alors que les altcoins sont soumis à une pression plus forte et que le sentiment s’effondre aux lectures de style post-FTX, les traders traitent désormais chaque rebond comme suspect jusqu’à ce que les flux et le positionnement soient visiblement réinitialisés.
