Les traders de Bitcoin prennent enfin la baisse des prix au sérieux. L’indicateur de peur de la cryptomonnaie, l’indice BVIV, le montre.
Le BVIV, qui mesure la volatilité implicite ou attendue sur 30 jours de la cryptomonnaie, a bondi de près de 20 % mardi pour atteindre 46,45 %. Il s’agit du plus gros pic sur une journée depuis le 5 février, selon la source de données TradingView.
Voici pourquoi c’est important.
Pendant environ deux mois, le sentiment du marché du Bitcoin était calme. Même quand $BTC est tombé de son sommet de 82 000 $ début mai à 75 000 $ la semaine dernière, le sentiment du marché a à peine tremblé. Le BVIV est en fait resté autour de son plus bas niveau annuel de 40 % au cours de cette évolution.
En d’autres termes, il s’agissait d’une vente ordonnée. Pas de panique. Mais cela a changé mardi puisque $BTCLe prix au comptant de a chuté de plus de 6% à 66 000 $.
L’indice BVIV a explosé avec cette baisse de prix. L’indice est essentiellement une jauge de peur. Lorsqu’il augmente, les traders achètent de manière agressive des options pour se protéger contre de nouvelles baisses. La hausse de près de 20 % enregistrée mardi indique que les achats de protection sont de retour.
Pour replacer l’action de mardi dans son contexte : le 5 février, le BVIV a bondi de plus de 50 % en une seule journée, atteignant plus de 90 % alors que le bitcoin s’effondrait jusqu’à 60 000 $. Le bond de mardi est loin de ce niveau. Mais la direction du mouvement est ce dont les traders devraient se soucier en ce moment.
Comportement de type VIX
Pensez au BVIV comme à la version Bitcoin de la jauge de peur VIX de Wall Street. Depuis le lancement des ETF Bitcoin américains il y a plus de deux ans, les acteurs institutionnels ont afflué sur le marché. Cette institutionnalisation a créé quelque chose d’intéressant : BVIV évolue désormais dans la direction opposée du prix au comptant du bitcoin avec une cohérence croissante. Les prix baissent, la peur monte. Les prix augmentent, la peur s’estompe.
Il s’agit d’une dynamique relativement nouvelle pour la cryptographie, mais pas tellement à Wall Street, où le S&P 500 et son indicateur de peur, le VIX, sont inversement corrélés depuis des décennies.
Ce qu’il faut retenir, c’est qu’après deux mois de calme inhabituel, la peur réapparaît sur le marché du Bitcoin. Reste à savoir si le pic de mardi est un sursaut d’une journée ou le début d’un régime de volatilité soutenu.
