Les hyperliquides $ HYPE le jeton a dépassé les 50 $ mercredi pour la première fois depuis septembre 2025, en partie alimenté par un appel très médiatisé du directeur des investissements de Bitwise.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a fait valoir mardi dans une note hebdomadaire que le marché sous-évaluait Hyperliquid. Hougan a présenté Hyperliquid comme une plate-forme de négociation à croissance rapide allant au-delà des acteurs de la cryptographie vers les matières premières, les contrats à terme S&P 500, les actions pré-IPO, les marchés de prédiction et d’autres actifs non cryptographiques. Il a déclaré qu’Hyperliquid ne cible pas l’économie cryptographique de 3 000 milliards de dollars, mais le marché mondial des actifs de 600 000 milliards de dollars. Il s’attend à ce que les actifs non cryptographiques passent de près de la moitié à 70 % du volume total de la plateforme au fil du temps.
Hougan estime qu’Hyperliquid génère entre 800 millions et 1 milliard de dollars de revenus annualisés, se négociant à environ 10 à 14 fois son flux de rachat, un multiple qui, selon lui, se compare favorablement aux bourses traditionnelles comme Robinhood et CME Group, qui se négocient à des multiples plus élevés avec une croissance plus lente.
« Le passage de l’Hyperliquide au-dessus de 50 $ ressemble à une combinaison d’élan et d’amélioration des fondamentaux, mais contrairement à de nombreux rallyes narratifs dans le domaine de la cryptographie, Hyperliquide a en fait une activité significative sur la chaîne sous l’action des prix », a déclaré Jason Rindahl, PDG de Nebula DeFi, dans un commentaire envoyé par courrier électronique mercredi.
L’hyperliquide est en pleine expansion, gagnant 32 % au cours des sept derniers jours, ce qui en fait l’actif cryptographique à grande capitalisation le plus performant de 2026, selon CoinGecko.
Trading pré-IPO de SpaceX
Le rallye est également alimenté par Trade.xyz, une plate-forme perpétuelle décentralisée construite sur le cadre HIP-3 d’Hyperliquid, qui a lancé lundi un contrat perpétuel synthétique pré-IPO suivant la valorisation implicite de SpaceX.
Le SPCX-$USDC le contrat a été ouvert à un prix de référence de 150 dollars, ce qui implique une valorisation SpaceX de 1,78 billion de dollars, a grimpé à 216 dollars en quelques heures et s’est stabilisé à environ 202,89 dollars. Le marché a enregistré 33 millions de dollars en volume sur 24 heures et 21,8 millions de dollars en intérêts ouverts le premier jour. Le Defiant a rendu compte du lancement de SpaceX lorsqu’il s’est déclenché $ HYPELe mouvement de 7% lundi.
SpaceX a déposé son S-1 de manière confidentielle auprès de la SEC le 1er avril et viserait le 11 juin pour le prix de son introduction en bourse au Nasdaq.
Le lancement de SpaceX s’inscrit dans une expansion plus large du marché des perpétuels sans autorisation d’Hyperliquid. Le framework HIP-3, qui permet à des équipes tierces de créer leurs propres marchés à terme perpétuels, a traité plus de 120 milliards de dollars en volume total depuis son lancement, selon Dune Analytics. Le 8 avril, les déployeurs HIP-3 ont généré 48,1 % du volume total de la plateforme Hyperliquide, se rapprochant de la parité avec ses marchés natifs.
$ HYPE FNB
L’infrastructure institutionnelle a également convergé autour du jeton ces dernières semaines. Le 12 mai, 21Shares a lancé le premier spot coté aux États-Unis $ HYPE ETF sur le Nasdaq. Bitwise a suivi le 15 mai avec son fonds BHYP sur le NYSE.
Le fonds 21Shares a depuis enregistré environ 10,5 millions de dollars de rentrées nettes cumulées, selon SoSoValue.
Lundi, Bitwise a annoncé qu’il allouerait 10 % des frais de gestion de BHYP à l’achat et à la détention. $ HYPE à son bilan, les tokens acquis étant soumis à une période de détention minimale de 12 mois. Bitwise a cité le modèle d’Hyperliquid, selon lequel environ 99 % des revenus du réseau sont consacrés au rachat et à la combustion $ HYPEcomme justification de son approche.
Plus serré
Les mouvements de l’ETF ont suivi l’annonce par Coinbase le 14 mai qu’il était devenu officiel d’Hyperliquid. $USDC déployeur de trésorerie dans le cadre du cadre Aligned Quote Asset de la plateforme. Dans le cadre de l’accord, Circle a déclaré qu’il s’étendrait $USDCsur Hyperliquid en misant 500 000 $ HYPE jetons à mesure qu’il évolue vers le statut de validateur, et environ 90 % des revenus d’intérêts provenant des revenus de la plateforme $USDC les dépôts seront reversés à Hyperliquide.
Pression réglementaire
Tous les signaux ne sont pas uniformément haussiers. Intercontinental Exchange et CME Group auraient exhorté la CFTC à s’attaquer aux risques potentiels d’intégrité du marché associés à l’environnement commercial pseudonyme d’Hyperliquid, tandis que l’Hyperliquid Policy Center a reculé, arguant que la transparence de la plateforme est « hostile » aux délits d’initiés.
Hougan a également reconnu qu’Hyperliquid n’est actuellement pas disponible pour les utilisateurs américains et nécessite encore une intégration dans le cadre réglementaire national, laissant l’exécution de la réglementation comme un test clé pour l’entreprise. La plateforme est également confrontée à une pression continue de déverrouillage de jetons : 237 millions $ HYPE les jetons alloués aux principaux contributeurs ont commencé à être débloqués en novembre 2025 et continueront d’être acquis jusqu’à fin 2027.
