Éther $ETH2 113,11 $ a été critiqué sous tous les angles ces derniers temps, plongeant en dessous de 2 000 $, avec une pression de vente émanant de tous les angles du marché, y compris le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, et les traders de produits dérivés.
La deuxième plus grande crypto-monnaie se négocie actuellement autour de 1 950 dollars, en baisse de 60 % depuis août et de 42 % depuis le 14 janvier.
Son sort peut en partie être attribué à ce que les analystes appellent le dernier marché baissier de la cryptographie, mais $ETH lui-même a sous-performé d’autres grandes capitalisations comme BTC, XRP et ADA, qui sont en baisse de plus de 35 % depuis la mi-janvier.
La divergence avec ses pairs a été favorisée par une vague de ventes de Vitalik Buterin et, plus récemment, des traders de produits dérivés.
Les analystes d’Onchain ont pointé du doigt une entité déchargeant de grandes quantités de $ETH sur les plateformes de produits dérivés décentralisées afin de rembourser les prêts sur Aave.
Les portefeuilles concernés ont vendu environ 47 000 $ETH (120 millions de dollars) au cours des quatre derniers jours, dont environ 31 700 $ETH en seulement cinq heures, selon les données partagées par MLm onchain.
Ils en ont encore près de 50 000 $ETH assis comme garantie sur Aave, avec environ 86 millions de dollars en USDC empruntés contre lui. Avec $ETH en baisse, la position est désormais proche de la liquidation, ce qui oblige davantage de ventes à rester hors de l’eau.
C’est le genre de boucle de rétroaction que les détenteurs d’éther ont déjà vue : baisse des prix, garanties affaiblies, dette remboursée, etc. $ETH arrive sur le marché.
$ETH il tombe plus fort que les autres
Une partie de la baisse particulièrement forte de l’éther est qu’il reste l’actif de prédilection pour l’effet de levier dans la cryptographie, ce qui signifie que lorsque les traders sont obligés de se détendre, $ETH est souvent ce qui est vendu en premier.
Mais cela reflète également un marché qui a actuellement du mal à trouver une raison d’acheter.
Anthony Scaramucci, ancien directeur des communications de la Maison Blanche, estime $ETH est en difficulté en raison de la préférence des investisseurs institutionnels pour le bitcoin.
« Je pense que lorsque les institutions entrent en jeu, elles achèteront probablement l’actif le plus ancien », a déclaré Scaramucci dans une interview avec OANDA. « Et donc c’est Bitcoin. Maintenant, allez-vous dire s’ils pourraient potentiellement acheter de l’Ethereum ? Je dirais oui… Mais je dirais qu’en général, les institutions vont favoriser quelque chose comme Bitcoin. Et cela ne veut pas dire que cela ne se propagera pas dans les années à venir, mais c’est là que les choses en sont actuellement. »
Il existe également un segment du marché qui tente des transactions neutres en delta, en achetant au comptant. $ETH et en le prêtant sur des plateformes comme Aave, tout en vendant simultanément l’actif à découvert sur les contrats à terme. Ces traders n’ont pas d’exposition directionnelle, mais pourraient devoir augmenter leur position courte si les taux de financement s’ajustent, ce qui pourrait entraîner une pression de vente accrue.
Les acheteurs de bons du Trésor le ressentent également
L’un des développements les plus optimistes pour l’éther au cours de l’année écoulée a été la montée en puissance de ce que l’on appelle $ETH sociétés de trésorerie – entreprises qui achètent et détiennent $ETH dans un pari de style MicroStrategy.
L’idée était que les entreprises constitueraient une nouvelle classe d’acheteurs à long terme, contribuant ainsi à absorber l’offre et à établir un plancher sous le marché.
Cela n’est pas vraiment arrivé.
Avec $ETH Aujourd’hui en baisse de plus de 50 % depuis août, bon nombre de ces entreprises sont assises sur des pertes, s’étant accumulées à des prix qui semblaient raisonnables à l’époque mais douloureux avec le recul.
BitMine (BMNR) de Tom Lee en est l’exemple le plus connu. Lee a été un Bull constant dans l’éther, et celui de BitMine $ETH Cette position a été présentée comme stratégique plutôt que spéculative.
BitMine en détient actuellement 4,29 millions $ETH jetons, d’une valeur de 9 milliards de dollars, dont 57 % sont mis en jeu pour gagner un rendement. Les données de Dropstab montrent qu’un total de 16,3 milliards de dollars ont été investis, créant une perte non réalisée de 7,3 milliards de dollars.
La société a même racheté la baisse plus tôt ce mois-ci, en achetant pour 100 millions de dollars de $ETH à 2 300 $, mais l’achat n’a pas réussi à endiguer le flux constant de pression de vente, car $ETH par la suite, il est tombé en dessous de 2 000 $.
Mais il est difficile de jouer le rôle de « mains fortes » lorsque l’actif continue de baisser et que tous les autres vendent dans la faiblesse.
Au lieu de servir de support, ces avoirs du Trésor commencent à ressembler à un autre surplomb – non pas parce qu’ils font du dumping aujourd’hui, mais parce que le marché sait qu’ils sont piégés.
Pas d’acheteur évident
Le problème d’Ether à l’heure actuelle n’est pas un seul portefeuille ou une seule liquidation.
C’est que la pression à la vente vient de partout : les fondateurs réduisent leur exposition, les traders à effet de levier se dénouent, les détenteurs sous-marins cherchent des sorties.
Ethereum reste la plateforme dominante de contrats intelligents. Rien de tout cela n’a changé.
Mais sur ce marché, $ETH ne négocie pas sur les fondamentaux. Cela se négocie comme un actif que personne ne veut acquérir.
Sauf apparemment Tom Lee.
