Le 14 novembre à 17 h 51 HNE, le bitcoin s’échangeait à 63 602 $, en baisse de 6,90 %, ou 4 714,58 $, sur 24 heures. Le cours est en baisse de 14,81% sur une semaine et de 21,45% sur un mois. Sa baisse sur un an s’est établie à 31,70%.
Les fermetures forcées s’accompagnent d’une diminution de la liquidité commerciale
L’effet de levier permet aux traders de contrôler une exposition supérieure aux fonds engagés, la garantie servant de garantie à leurs transactions. Lorsque les pertes laissent trop peu de marge pour répondre aux exigences minimales d’une bourse pour maintenir une transaction ouverte, la plateforme peut déclencher des liquidations de positions à terme haussières. Ces fermetures peuvent ajouter une pression à la vente, en particulier lorsque de nombreuses transactions atteignent ensemble leurs seuils.
Les tensions plus larges sur la liquidité cryptographique et le positionnement des produits dérivés comprenaient environ 1,64 milliard de dollars de liquidations au cours d’une période de 24 heures entourant la baisse du 13 novembre, dont près de 90 % concernaient des transactions haussières. La liquidité décrit la capacité du marché à absorber les transactions sans changements importants de prix, tandis que le positionnement des produits dérivés mesure l’exposition via des contrats liés aux actifs sous-jacents. Le 14 novembre, Glassnode a également signalé que l’offre de pièces stables s’était contractée de 17 milliards de dollars sur un mois, réduisant ainsi le capital disponible sur les marchés de la cryptographie.
Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré 185,4 millions de dollars de sorties nettes le 13 novembre, dont 143,5 millions de dollars de Blackrock et 41,9 millions de dollars de Fidelity. Les retraits ont totalisé environ 1,07 milliard de dollars entre le 9 et le 13 novembre, chaque séance se terminant en négatif. Le 13 novembre a marqué le septième jour de bourse consécutif de sorties nettes, prolongeant la séquence amorcée le 5 novembre.
L’achat sélectif offre un contrepoint à la vente
Les cycles de liquidation précédents avaient déjà effacé de nombreuses positions longues accumulées lors de la baisse de septembre, a noté Glassnode le 11 novembre. Cela a réduit la concentration des transactions vulnérables à un niveau proche du prix en vigueur au moment de la publication de l’analyse. Le cluster plus profond du mois d’août est resté, créant une distinction entre l’effet de levier déjà supprimé et l’exposition encore vulnérable en dessous du marché.
Malgré ce déclin, l’évaluation de Glassnode du 11 novembre sur l’affaiblissement de la demande et l’accumulation sélective a montré une reprise des achats parmi les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000. $BTC et 1 000 à 10 000 $BTC. Ces cohortes regroupent les adresses de portefeuille par solde, et l’accumulation décrit l’augmentation de leurs avoirs. Les petits exploitants et la plus grande cohorte ont continué à réduire leurs soldes, laissant les achats concentrés parmi des groupes sélectionnés.
Dans le même temps, les attentes d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis ont renforcé le contexte financier. CME Fedwatch, qui estime les probabilités de décision de la Réserve fédérale à partir des prix à terme, a attribué une probabilité de 88,5 % à une augmentation d’un quart de point et de 11,5 % à une augmentation d’un demi-point le 14 novembre. La réunion politique de la Fed était prévue les 8 et 9 décembre.
