Bitcoin BTC92 565,70 $ les traders voudront peut-être ajouter le yen japonais (JPY) à leur liste de marchés associés, au-delà de l’indice du dollar, car la connexion entre la crypto-monnaie et le yen a atteint un niveau record au cours des 90 derniers jours.
Le coefficient de corrélation sur 90 jours entre BTC et l’indice JPY de Pepperstone est passé à 0,86, le plus élevé jamais enregistré, selon la source de données TradingView.
Cette corrélation élevée signifie que les deux actifs ont évolué si étroitement dans la même direction que 73 % des fluctuations des prix du BTC au cours des 90 derniers jours reflètent les fluctuations du yen. Le chiffre de 73 % – connu sous le nom de coefficient de détermination – provient de la quadrature du coefficient de corrélation et montre la « qualité de l’ajustement » d’un modèle sous forme de pourcentage intuitif.
L’indice JPY de Pepperstone, connu sous le nom de JPYX, est un contrat sur différence (CFD) sur indice monétaire qui mesure la force du yen japonais par rapport à un panier de quatre devises principales, l’EUR, l’USD, l’AUD et le NZD.
La corrélation étroite entre le bitcoin et le yen signifie que le BTC, autrefois indépendant, est désormais dans l’ombre des fluctuations de la monnaie japonaise, en baisse ou en hausse avec le yen, comme il l’a fait au cours des 90 derniers jours. En d’autres termes, pour l’instant, BTC semble avoir perdu son attrait en tant que diversificateur de portefeuille, transformant ce qui était autrefois une couverture unique en « or numérique » en un pari doublé sur le yen.
Cela dit, les traders doivent noter que les corrélations entre les crypto-monnaies et les actifs traditionnels comme les actions et les devises sont souvent transitoires.
BTC et JPY sont à égalité depuis octobre 2025. (TradingView)
Le BTC a culminé début octobre et a été battu au cours des deux mois suivants, alors que l’indice JPY a prolongé sa tendance à la baisse, les ventes dans les deux cas s’étant arrêtées après la mi-décembre.
De plus, le yen suit une tendance à la baisse depuis avril de l’année dernière, les inquiétudes concernant la viabilité de la dette budgétaire ayant fait monter les rendements des obligations d’État japonaises. Avec un ratio dette/PIB de 240 %, le Japon est l’un des pays les plus endettés au monde, même si une grande partie de cette dette est détenue par des investisseurs nationaux.
La dette élevée du Japon coince la banque centrale entre le marteau et l’enclume : augmenter les taux d’intérêt fait monter en flèche les coûts du service de la dette et aggrave le désordre budgétaire, tandis que maintenir les taux bas risque de provoquer une véritable chute du yen.
Certains observateurs affirment que la crise budgétaire se manifeste déjà sur les marchés des changes, avec un yen nettement plus faible, et que seule une potentielle récession américaine offrirait au Japon une marge de manœuvre.
