Le prix de l’Ethereum a reculé pendant trois semaines consécutives, même après que la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé les ETF spot ETH. Il a atteint un plancher à 2 118 $ cette semaine alors que le Bitcoin, les altcoins et les actions ont plongé.
Pourquoi l’ETH s’est effondré
Ethereum a également perdu de son élan après que Jump Trading a continué à vendre ses jetons. Des données récentes d’Arkham ont montré que les actifs de Jump ont fortement chuté au cours des dernières semaines et s’élèvent désormais à plus de 368 millions de dollars. Jump détient désormais des jetons Ether d’une valeur de plus de 20 millions de dollars.
Dans le même temps, Ether a sous-performé en raison des faibles flux entrants dans ses ETF Ethereum.
Les données de DeFi Llama montrent que le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) reste le plus gros ETF Ether, suivi par le iShares Ethereum Trust (ETHA), le Fidelity Ethereum ETF (FETH) et le Bitwise Ethereum Fund (ETHW). Ces fonds détiennent respectivement plus de 4,99 milliards de dollars, 743 millions de dollars, 281 millions de dollars et 232 millions de dollars.
L’une des raisons de cette chute est que, comme nous l’avons vu avec les ETF Bitcoin en janvier, de nombreux détenteurs du fonds Grayscale ont vendu leurs actifs et se sont tournés vers d’autres ETF. En outre, le fonds a un ratio de frais de 2,50 %, l’un des plus chers du secteur des ETF.
Dans ce cas, de nombreux investisseurs se sont tournés vers d’autres fonds moins chers, le Grayscale Mini Ethereum Trust ayant le ratio de frais le plus faible à 0,15 %.
L’Ethereum et d’autres cryptomonnaies ont également reculé alors que le dénouement du carry trade sur le yen japonais se poursuivait. Pendant longtemps, les investisseurs ont profité des faibles taux d’intérêt au Japon pour emprunter des fonds et investir à l’étranger où les taux étaient à un niveau élevé.
En outre, les craintes d’une récession économique aux États-Unis ont été alimentées par la publication par le gouvernement de données économiques décevantes. Le taux de chômage a grimpé à 4,3 % tandis que la croissance des salaires stagne.
Voici les trois raisons pour lesquelles de nombreux investisseurs évitent les ETF Ethereum au comptant.
Ethereum fait face à une forte concurrence
La première raison pour laquelle la plupart des investisseurs évitent les ETF Ethereum est que le réseau est confronté à une concurrence importante de la part d’autres réseaux de layer 1. Bien qu’il conserve toujours une part de marché de premier plan dans des secteurs clés comme la finance décentralisée (DeFi) et les pièces stables, d’autres réseaux apparaissent rapidement.
Par exemple, les données les plus récentes de DeFi Llama montrent que les réseaux DEX de Solana comme Raydium, Jupiter et Orca gagnent des parts de marché. Ils ont traité plus de 58 milliards de dollars de volume en juillet, tandis qu’Ethereum en a traité 53 milliards de dollars. Cette croissance est principalement due à la croissance des pièces mèmes Solana comme Dogwifhat (WIF) et Book of Meme (BOME).
Tron, le créateur de Justin Sun, a également pris une part de marché substantielle dans le secteur des stablecoins, où il gère plus de 40 milliards de dollars de transactions quotidiennes. Les utilisateurs apprécient Tether sur Tron en raison de ses frais inférieurs à ceux de la norme ERC.
Soyons clairs : Ethereum reste leader dans des domaines clés, notamment en matière de frais. Il a généré plus de 1,8 milliard de dollars cette année, soit plus que d’autres réseaux comme Tron, Bitcoin et Solana. Cette semaine seulement, Ethereum a atteint un niveau historiquement bas par rapport à Solana.
Frais des ETF Ethereum
L’autre raison principale pour laquelle les investisseurs évitent les ETF Ethereum est le montant élevé des frais qu’ils impliquent. L’ETF Ethereum Grayscale a un ratio de frais de 2,50 %, ce qui signifie qu’un investissement de 100 000 $ coûtera 2 500 $ par an. C’est une somme importante si l’on considère que la plupart des ETF de Wall Street coûtent moins de 0,20 %.
L’iShares Ethereum Trust et la plupart de ses pairs facturent des frais de 0,25 %. Bien que ces frais soient normaux, de nombreux investisseurs choisissent d’acheter de l’Ethereum et de le stocker simplement sur leurs comptes d’échange ou dans leurs portefeuilles. Cela est logique puisque les ETF Ether sont conçus pour suivre le prix de l’Ethereum, ce qui signifie que les deux sont fortement corrélés.
L’or et ses ETF en sont un bon exemple. Comme le montre le graphique ci-dessous, l’or a augmenté de 26,95 % au cours des 12 derniers mois, tandis que l’iShares Gold Trust (IAU) et le SPDR Gold Trust (GLD) ont augmenté de 26,3 % et de 26,49 %.
Rendement du staking d’Ether
De plus, les ETF Ethereum sont évités car, pour obtenir l’approbation de la SEC, les candidats ont évité l’élément de staking. Au lieu de cela, ces fonds ne versent pas de récompense aux investisseurs.
Les données de StakingRewards montrent que le rendement de staking d’Ethereum s’élève à 3,50 %, ce qui signifie qu’un investissement de 100 000 $ rapportera plus de 3 000 $, tous facteurs constants. En effet, les investisseurs d’Ether ont alloué plus de 88 milliards de dollars à des pools de staking par des sociétés comme Lido Finance, Ether.fi, Rocket Pool, Frax Finance et Staderlabs.
Lido Finance, la plus grande plateforme de staking liquide, rapporte 3,95 % tandis que Frax rapporte 375 % et Ankr 4,2 %.
En prenant comme base la récompense de staking de Lido de 3,95 % et le ratio de frais de Blackrock de 0,25 %, cela signifie que les investisseurs perdent 4,2 % de coût d’opportunité par an. Le coût d’opportunité est plus important si l’on considère le resttaking, un processus par lequel l’argent des plateformes de staking liquides est à nouveau mis en jeu, générant ainsi davantage de rendements.
Soyons clairs : investir dans des ETF Ethereum présente des avantages, notamment la facilité d’utilisation et le fait que la gestion de ces fonds est plus simple que celle de véritables jetons. Ils sont également plus liquides. Cependant, les avantages liés à leur achat et à leur staking l’emportent sur ces derniers.
L’article Voici pourquoi ETHA, FETH, ETHW et d’autres ETF Ether sont en difficulté est apparu en premier sur Invezz
