Un associé directeur de Two Prime, un conseiller en investissement agréé réglementé par la SEC, a évoqué l’impact potentiel des lancements de fonds négociés en bourse (ETF) en éther au comptant sur le marché des cryptomonnaies. Il a expliqué que la demande initiale pourrait être plus importante que lors du lancement des ETF en bitcoin au comptant et a suggéré qu’une forte hausse du prix de l’ethereum par rapport aux ETF en éther pourrait conduire à une résurgence des altcoins.
Alexander Blume analyse l’impact des ETF ETH
Alexander Blume, associé directeur de Two Prime, un conseiller en investissement agréé (RIA) réglementé par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, spécialisé dans les produits dérivés d’actifs numériques et gérant plus de 500 millions de dollars d’actifs, a partagé ses réflexions sur les fonds négociés en bourse (ETF) en éther au comptant lancés mardi. Fort d’une expérience de conseiller technique auprès de la Fondation Bill & Melinda Gates et d’analyste d’actifs numériques pour la société de capital-risque d’Eric Schmidt, Tomorrow Ventures, il a précédemment fondé Atomic Capital et travaillé chez Merrill Lynch et un fonds spéculatif axé sur la volatilité.
Blume a souligné que contrairement au bitcoin, « il n’existe pas de proxys de marché public pour l’exposition à l’ETH ». Il a ajouté : « À l’approche des ETF BTC, nous avons vu des investissements comme Microstrategy et les actions minières de bitcoins augmenter rapidement, les investisseurs cherchant à devancer la demande d’ETF. En conséquence, l’action initiale des prix a été plutôt modérée sur le BTC ». Blume a déclaré :
La capitalisation boursière de l’ETH étant d’environ un tiers de celle du BTC et sa liquidité étant plus faible en raison du fait que 25 % de son offre est mise en jeu, Blume a expliqué que des entrées proportionnelles pourraient créer plus de volatilité. Il a également souligné que les investisseurs de Grayscale pourraient se tourner vers des marques d’ETF établies en raison des frais élevés.
« Le comportement des investisseurs de Grayscale reste une inconnue importante. Je pense que nous verrons probablement des sorties significatives de Grayscale car leurs frais sont presque 10 fois plus élevés que ceux des produits concurrents. Je pense cependant que la plupart de ces sorties resteront au sein de l’écosystème et entreront dans des marques d’ETF plus établies comme Blackrock ou Fidelity », a-t-il expliqué. « En outre, nous pourrions voir des chiffres d’entrée importants qui sont trompeurs dans la mesure où ils sont utilisés par des investisseurs « de base » qui vendent à découvert un montant proportionnel de contrats à terme sur ETF sur le CME. »
Blume a commenté que même si les ETF Ethereum n’offrent pas actuellement de staking, ils restent la meilleure option pour les investisseurs traditionnels pour accéder à l’ETH. Il a déclaré : « Avec des rendements de staking d’environ 3 %, cela ne devrait pas jouer un rôle majeur dans la demande des investisseurs ayant peu d’autres options pour accéder à l’ETH. » Il prévoit que le staking sera autorisé l’année prochaine après les élections.
Il a continué:
« Je ne pense pas que nous verrons d’autres ETF pour les crypto-monnaies comme Solana cette année, mais cela signifie que nous avançons dans cette direction. Il existe des différences majeures entre ETH et Solana, comme la concentration des détenteurs, la capitalisation boursière et la durée d’existence, mais d’un point de vue réglementaire, je ne vois pas comment ces futurs ETF pourraient finalement être arrêtés », a-t-il conclu.
