SharpLink – la première société cotée en bourse à utiliser Ethereum (ETH) comme principal actif de réserve – attire l’attention après avoir déplacé l’ETH vers une bourse de gré à gré.
Ce transfert intervient alors que l’ETH a chuté de plus de 20 % en novembre. Cette décision a déclenché des spéculations selon lesquelles SharpLink pourrait vendre pour réduire ses pertes ou restructurer son portefeuille.
SharpLink fait face à des pertes non réalisées record
Selon Onchain Lens, à l’aide des données d’Arkham, un portefeuille lié à SharpLink a transféré 5 442 ETH – d’une valeur d’environ 17,02 millions de dollars – à Galaxy Digital, une importante plateforme de gestion d’actifs numériques.
Cette décision a fait craindre que la société ne tente de vendre dans le but de réduire ses pertes ou de rééquilibrer ses avoirs.
Les données de la réserve stratégique d’ETH (SER) montrent que SharpLink est assis sur 479 millions de dollars de pertes non réalisées en raison de la baisse des prix de l’ETH. Les données de CryptoQuant indiquent un chiffre encore plus important, dépassant le demi-milliard de dollars.
SharpLink DAT PnL non réalisé. Source : CryptoQuant.
Les données de CoinGecko révèlent que le prix d’achat moyen de SharpLink est de 3 609 $. L’ETH tombe désormais vers le niveau de 3 000 $. La société a effectué son dernier achat il y a un mois et n’a pas renforcé sa position depuis lors.
SharpLink est actuellement la deuxième plus grande institution détentrice d’ETH après Bitmine. La société détient 859 853 ETH, ce qui représente 0,712 % de l’offre totale d’ETH, évaluée à plus de 2,6 milliards de dollars.
Pendant ce temps, les actions SBET sont passées de plus de 80 $ – lorsque SharpLink a lancé sa stratégie de réserve ETH – à 10,55 $ aujourd’hui. Cela représente une baisse de plus de 86 %. SBET se négocie désormais avec une remise de 19 % par rapport à la valeur liquidative.
Prix SBET de SharpLink Gaming. Source : YahooFinance.
Dans l’ensemble, l’activité d’accumulation d’ETH parmi les DAT a ralenti en novembre. Les achats ne sont plus quotidiens, comme c’était le cas les mois précédents. Ce changement signale un changement de sentiment, d’une accumulation agressive à la prudence, vers la fin de 2025.
SharpLink maintient son engagement envers sa stratégie d’accumulation d’ETH malgré la baisse des prix
Cependant, dans sa dernière annonce sur X, SharpLink a signalé avoir généré 336 ETH en récompenses de mise la semaine dernière. Cela porte son accumulation totale de récompenses de mise à 7 403 ETH, ce qui équivaut à environ 1,1 million de dollars de valeur générée.
Récompenses de mise cumulative SharpLink. Source : SharpLink
La quasi-totalité des ETH de la société sont mis en jeu. Cela indique un engagement à long terme envers sa stratégie malgré la volatilité des marchés.
SharpLink Gaming a déclaré un chiffre d’affaires de 10,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de 1 100 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice net a atteint 104,3 millions de dollars, grâce à la stratégie de trésorerie Ethereum de la société.
Le rapport a fait de SharpLink l’un des premiers DAT basés sur l’ETH à afficher des bénéfices positifs.
Les actions de SharpLink, ainsi que celles d’autres DAT axés sur l’ETH, montrent que ces entités parient sur un jeu à long terme beaucoup plus vaste. Récemment, Matt Hougan, CIO de Bitwise, a déclaré que seuls les DAT complexes et à valeur ajoutée méritent des primes, tandis que les DAT passifs risquent d’être négociés à prix réduit.
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