La société d’analyse de crypto-monnaie Arkham a publié une évaluation complète analysant la position actuelle d’Ethereum, l’évolution des discussions et l’impact de la prochaine mise à jour de Fusaka.
Selon le rapport, Ethereum reste au centre de l’écosystème DeFi après 10 ans, conservant son avance sur les réseaux rivaux de layer 1 (L1) en termes de valeur totale verrouillée (TVL). Cependant, les plus grands débats autour de l’avenir du réseau portent sur des sujets critiques tels que la validité du discours sur le « pétrole numérique », l’impact de la croissance de la layer 2 sur l’accumulation de valeur sur Ethereum et la durabilité économique à long terme.
Selon l’évaluation d’Arkham, la performance des prix d’Ethereum était à la traîne par rapport à Bitcoin au cours de la période 2024-2025, malgré les afflux d’ETF et l’adoption institutionnelle croissante. Malgré la préférence croissante de l’ETH parmi les trésoreries institutionnelles, la question la plus urgente pour les investisseurs reste de savoir quelle quantité de valeur s’accumule sur le réseau principal et quelle quantité reste dans les cumuls de layer 2. La croissance de l’écosystème L2 augmente considérablement l’évolutivité d’Ethereum tout en renforçant les arguments selon lesquels le flux de valeur sur L1 s’affaiblit.
L’un des développements les plus critiques dans ce contexte est la mise à jour Fusaka, qui arrivera le 3 décembre. Arkham déclare que Fusaka fera évoluer Ethereum vers une architecture plus efficace, modulaire et centrée sur le cumul en augmentant la capacité de blob, en augmentant les limites de gaz et en mettant en œuvre PeerDAS et un système d’échantillonnage de données. Ces changements devraient à la fois augmenter la capacité de traitement des données et réduire les coûts L2. Ainsi, Ethereum vise à maintenir sa sécurité et sa nature décentralisée tout en soutenant la croissance des rollups.
Malgré la forte domination DeFi d’Ethereum et l’intérêt institutionnel d’ici 2025, des questions structurelles demeurent. La capacité de l’ETH à maintenir son discours sur le « pétrole numérique » dépendra de la manière dont le partage de valeur entre les niveaux se déroulera, de la trajectoire des coûts du gaz et des données, de l’ampleur de l’économie des actifs tokenisés (DAT) et du rythme d’intégration des institutions financières traditionnelles dans l’écosystème. Selon Arkham, la mise à jour de Fusaka se présente comme l’étape la plus importante dans la tentative d’Ethereum de répondre à ces questions en élargissant sa capacité technique.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
