ETH se négocie à environ 1 600 $ aujourd’hui.
L’ETH peut-il à nouveau pomper? Wen Moon?
Aller au cœur de cette question simple nécessite un détour inévitable dans les mauvaises herbes ennuyeuses et techniques de la disponibilité des données (DA).
L’explication ELI5 de la disponibilité des données est les frais de stockage ou la ressource de bande passante. Toutes les chaînes – L1 et L2 – en ont besoin pour fonctionner, mais leur principal fournisseur est le L1.
Voici le train brut de pensée:
- Quel est le sort de l’ETH en tant qu’actif?
- Cela dépend de la façon dont Ethereum peut générer des frais.
- Ethereum génère des frais de trois manières principales: exécution, MEV et disponibilité des données.
- Les frais d’exécution (alias les frais de congestion) ont été largement accordés aux L2, selon l’intention de la feuille de route centrée sur le roulement.
- Les frais du MEV se compressent en raison de meilleures recherches. De plus en plus de portefeuilles et d’applications trouvent de meilleurs moyens de conserver le MEV et de les renvoyer aux utilisateurs. Le tableau ci-dessous du révérend d’Ethereum (valeur économique réelle), excluant les frais de blob, est un indicateur approximatif de la façon dont le MEV d’Ethereum a tendance au fil du temps.
Une autre façon de regarder la tendance à la baisse de MEV est la valeur extraite diminuée des attaques de sandwich. Cela est dû en grande partie à une quantité croissante de flux de commandes de transaction privé d’Ethereum qui ne passe pas par le public public.
- Au fur et à mesure que plus de rouleaux se lancent, et puisque chaque chaîne a besoin de DA, les frais de DA restent le dernier bastion de la valeur de la valeur d’ETH.
Nous avons donc établi que les frais de disponibilité des données sont essentiels au succès d’Ethereum.
Ce n’est pas seulement mon opinion; Il s’agit de la position explicite des principaux chercheurs d’Ethereum comme Justin Drake. Comme il le dit dans la dernière fondation Ethereum Reddit AMA, DA est «la seule source durable de flux pour L1», pas pour l’exécution ou les frais de MEV.
(Je me rends compte que c’est une simplification. Il y a des efforts pour évoluer le L1 et attirer le capital institutionnel dans le L1, mais mettez cela de côté pour l’instant.)
Maintenant, regardons combien Ethereum gagne aujourd’hui.
Malheureusement, pas grand-chose. Depuis la création de l’EIP-4844 en mars 2024, Ethereum a généré un total de 26 millions de dollars en frais.
Atteindre ce niveau de frais est fonction à la fois de la demande (Rollups) et de l’offre (capacité Ethereum L1 DA).
Supposons que Ethereum avait une demande suffisante des utilisateurs aujourd’hui. Même alors, Ethereum n’a pas l’offre.
L’EIP-4844 a introduit des blobs à la capacité DA d’Ethereum en mars 2024. La capacité BLOB est d’environ 384 Ko par emplacement, soit environ 32 Ko / s.
Pour le contexte, les couches alternatives-da comme Celestia ont aujourd’hui 8 MB de blocs qui sont environ 182% plus grands. (Celestia se prépare sur des blocs de 128 Mo.)
Oui, la capacité Blob est en pleine expansion, mais c’est lent. La capacité de DA devrait passer de 3 blobs à 6 blobs dans la fourche du hard PECTRA le mois prochain. Le plan éventuel consiste à étendre la capacité de Blob à 48-72 dans la fourche Fusaka Hard suivante, mais qui sait quand cela va se produire.
Maintenant, regardons le marché DA.
Plus de mauvaises nouvelles. C’est un marché concurrentiel. Il y a Celestia, Eigenda et disponible.
