Selon K33 Research, Ethereum est sur le point de faire un retour face au Bitcoin ce mois-ci après avoir sous-performé sa crypto-monnaie sœur depuis le début de l’année.
D’un côté, la principale plateforme de contrats intelligents est sur le point de recevoir son premier fonds négocié en bourse (ETF) coté aux États-Unis en juillet, ce qui suscitera une vague de nouvelle demande institutionnelle pour l’ETH. Pendant ce temps, les détenteurs de Bitcoin attendent une distribution de 141 686 BTC (8,8 milliards de dollars) de la part de la bourse Bitcoin disparue Mt. Gox, un tsunami imminent de pression de vente potentielle qui se prépare depuis dix ans.
« Les poulets de 2014 sont rentrés au poulailler », a écrit K33 Research dans une mise à jour du marché mardi. « Nous nous attendons à ce que la pression de vente nette pèse sur Bitcoin dans un marché estival par ailleurs sec, élargissant la fourchette de chop suey jusqu’à ce que des jours plus roses apparaissent lorsque les feuilles deviennent orange. »
Bien que le marché des cryptomonnaies ait perdu une grande partie de son élan haussier depuis avril, K33 maintient que les ETF Ethereum absorberont entre 0,75 % et 1 % de tous les ETH en circulation au cours de leurs cinq premiers mois sur le marché. Bien que le lancement de l’ETF puisse déclencher un événement de « vente de la nouvelle » pour l’ETH à court terme (un peu comme les ETF Bitcoin en janvier), la société affirme que la « dynamique d’offre positive » de l’ETH lui conférera une « force relative » au cours des prochains mois.
« Les ETF sont un catalyseur solide pour la force relative de l’ETH à mesure que l’été progresse et que les flux s’accumulent », a poursuivi Vetle Lunde, analyste senior de K33, « et je considère fermement les prix actuels de l’ETH/BTC comme une bonne affaire pour le trader patient. »
Le ratio ETH/BTC a régulièrement diminué, passant de 0,056 après le lancement des ETF Bitcoin à 0,046 le 24 mai. C’est à ce moment-là qu’une nouvelle surprise a éclaté selon laquelle la SEC approuverait bientôt les ETF Ethereum, ramenant le ratio à 0,055 aujourd’hui.
Les indicateurs suggèrent que le sentiment positif autour de l’ETH et du BTC revient à la normale, en particulier sur le marché à terme.
Selon le rapport, les primes des contrats à terme sur Bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) sont de retour à deux chiffres, à 10,9 %. Quant à Ethereum, le nouvel ETF ETH à effet de levier VolatilityShares 2x détient désormais une exposition équivalente à 33 700 ETH (114 millions de dollars) après seulement 15 jours de négociation, ce qui montre que les traders du CME souhaitent dès maintenant une exposition à long terme à l’ETH.
La popularité du nouvel ETF a contribué à ramener l’intérêt ouvert de CME ETH vers des sommets historiques, se situant actuellement à 372 000 ETH (1,26 milliard de dollars). K33 Research a déclaré que des intérêts aussi élevés signalent une intention d’effectuer des transactions directionnelles autour de l’ETH avant la mise en service des ETF – bien que la direction de ces transactions reste floue.
« Les taux de financement souples suggèrent que les attentes directionnelles sont équilibrées, sans positionnement haussier ni baissier dominant – soulignant les perspectives incertaines du marché et l’absence de consensus à l’approche des lancements d’ETF ETH », conclut le rapport.
