L’offre d’Ethereum sur les bourses est tombée à un plus bas historique depuis 2016, alors que la demande d’accumulation des institutions et des entreprises s’est accrue. Le changement du ratio d’offre indique un changement de comportement des détenteurs vers une rétention à long terme, par opposition à une pression de vente au détail à court terme.
Selon les données en chaîne fournies par CryptoQuant Analytics, le ratio d’offre d’échange (ESR), qui mesure la part de tous les ETH détenus par les plateformes d’échange, a diminué à environ 0,137 sur tous les échanges. La baisse est la plus faible depuis 2016, lors des premiers développements de la blockchain Ethereum. Sur Binance, la plus grande plateforme d’échange de crypto en termes de volume de transactions et avec l’offre d’ETH la plus élevée, l’ESR a diminué à environ 0,0325.
Le changement de l’offre d’ETH indique une intention réduite de liquidation immédiate
D’après les chiffres ESR fournis par CryptoQuant analyste Arab Chain, il existe une sortie nette persistante de jetons Ethereum des échanges vers des portefeuilles externes ou privés. L’analyse d’Arab Chain sur CryptoQuant a noté que de tels modèles s’alignent souvent sur des phases d’accumulation après une période de volatilité, car les marchés absorbent plus de liquidités avec une faible pression de vente.
Sur l’ensemble des échanges, les graphiques suivant la mesure ESR montrent une baisse persistante de la mi-2024 à la fin 2025, fluctuant d’environ 0,165 vers le bas jusqu’au niveau actuel d’environ 0,137. Pendant ce temps, le prix de l’ETH a également fluctué entre 4 500 $ et son sommet historique de 4 953,73 $ le 24 août 2025, jusqu’au prix actuel de 2 830 $, basé sur CoinMarketCap. données.
Binance, la plus grande bourse en termes de volume de transactions, a enregistré une tendance similaire, passant de 0,038 à la mi-2024 à la fourchette actuelle de 0,032 à 0,0325. Le prix du jeton Ethereum a tendance à suivre un modèle similaire, présentant une corrélation positive entre le prix de l’ETH et l’ESR.
Source : CryptoQuant ; Tendance du ratio d’offre d’ETH de l’échange Binance de mi-2024 à fin 2025.
La transition de la blockchain Ethereum vers un mécanisme de consensus de preuve de participation a encouragé le staking, permettant aux utilisateurs de verrouiller des jetons et de gagner des récompenses. Le mécanisme de consensus a actuellement attiré près de 36 millions d’ETH jalonné et exigeant le transfert des échanges vers des portefeuilles ou des protocoles dédiés. La transition vers les mécanismes de consensus a contribué à l’accélération de la baisse de l’offre sur toutes les bourses.
Les écosystèmes de layer 2, tels que Base, amplifient le déplacement de l’offre vers les DEX
Les risques associés aux échecs des bourses, tels que l’effondrement de la bourse FTX en 2022, ont incité à l’adoption de l’auto-conservation pour renforcer la sécurité et le contrôle. De plus, les écosystèmes de layer 2, notamment Base, Arbitrum et Optimism, ont également attiré des liquidités, réduisant encore davantage l’offre détenue en bourse. Les écosystèmes de layer 2 sur Ethereum offrent des solutions de mise à l’échelle qui facilitent des transactions moins chères et plus rapides, en tirant l’offre d’ETH des échanges centralisés (CEX) vers des échanges décentralisés (DEX). Les DEX, tels que PancakeSwap et Uniswap, ont tous été construits sur ces protocoles pour faciliter le trading crypto P2P direct.
Selon les données en chaîne, environ 67 entreprises publiques, entités gouvernementales et institutions détenant des ETH dans le cadre d’une stratégie de réserve détiennent désormais environ 6,71 millions d’ETH, évalués à environ 19,02 milliards de dollars. De plus, les ETF axés sur Ethereum prise environ 6,22 millions d’ETH, évalués à 17,63 milliards de dollars. Ces valeurs représentent respectivement 5,55 % et 5,14 % de l’offre totale d’ETH.
La réduction de l’offre d’ETH sur les bourses et la hausse de la demande institutionnelle ont créé un environnement de faible liquidité et de forte demande, entraînant une compression de l’offre. Selon l’analyse de la chaîne arabe sur CryptoQuant, une pression de vente accrue pourrait avoir contribué à la baisse des prix des ETH ; cependant, une pression d’achat continue, en particulier de la part des investisseurs institutionnels, pourrait faire monter le prix des ETH à long terme.
