Les sociétés publiques détenant de l’éther s’appuient de plus en plus sur les revenus de mise à mesure que les pertes augmentent et que les primes des investisseurs diminuent. L’étude d’Everstake suggère que le modèle de trésorerie des actifs numériques s’éloigne de la simple exposition cryptographique et se dirige vers la génération active de rendement.
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Points clés à retenir :
- Everstake a découvert que $ETH les sociétés de trésorerie ont perdu 1,41 milliard de dollars alors que la capitalisation boursière de la cryptographie a chuté de 30,6 %.
- Sharplink et Bit Digital s’appuyaient sur le staking, qui représentait 60 % des revenus déclarés.
- Everstake dit $ETH les entreprises ont désormais besoin de DeFi, de MEV et de rendements de staking pour rester compétitives.
Le staking génère 60 % des revenus de $ETH Sociétés du Trésor
Les sociétés de trésorerie d’éther cotées en bourse sont confrontées à un marché plus difficile, et le staking apparaît comme l’une des rares sources de revenus fiables, selon une nouvelle étude d’Everstake et partagée avec Bitcoin.com News.
Le fournisseur de staking a examiné les rapports annuels, les documents trimestriels, les publications de résultats et d’autres divulgations publiques de 15 sociétés ayant des stratégies de trésorerie Ethereum. Parmi les entreprises du groupe qui disposaient de leurs résultats pour l’exercice 2025 et qui ont déclaré des pertes nettes, les pertes combinées ont atteint environ 1,41 milliard de dollars.
La pression ne s’est pas arrêtée là. Bitmine Immersion Technologies a déclaré une perte nette distincte de 9,02 milliards de dollars pour le semestre clos le 28 février 2026, même après avoir enregistré un bénéfice net de 348,6 millions de dollars pour son exercice 2025.
Les résultats surviennent dans une période plus faible pour les actifs numériques. Everstake a noté que la capitalisation boursière totale de la cryptographie a chuté d’environ 30,6 % sur sept mois, passant de 3,69 billions de dollars à 2,56 billions de dollars.
Mais l’étude révèle également une nette division au sein du secteur. Les entreprises qui ont activement déployé leur $ETH ont généré des revenus d’exploitation bien plus importants que ceux qui détenaient simplement des jetons.
Parmi les six sociétés qui ont divulgué séparément les chiffres liés au staking, le staking représentait en moyenne 60 % du chiffre d’affaires total déclaré. Ces sociétés étaient Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS et FG Nexus.
Sharplink a déclaré une perte nette de 734,6 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 28,1 millions de dollars. Bit Digital a enregistré une perte de 80,3 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 113,6 millions de dollars. BTCS a enregistré une perte de 33,4 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 16,5 millions de dollars.
Le staking a néanmoins permis de compenser une partie des dégâts. Bit Digital a rapporté 7 millions de dollars $ETH récompenses de mise pour 2025, en hausse de 287 % par rapport à l’année précédente. Sharplink a déclaré 25,6 millions de dollars de revenus de staking, tandis que Forum Markets a divulgué 6,5 millions de dollars.
Les résultats suggèrent une retarification plus large des sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT). Everstake a déclaré que les 283 plus grandes sociétés de DAT détiennent au total 118,3 milliards de dollars d’actifs sous-jacents, avec une prime globale de 17,7 %. Mais de nombreuses actions DAT individuelles se négocient désormais en dessous de la valeur de leurs avoirs cryptographiques.
Cela marque un changement par rapport aux cycles de marché précédents, lorsque les sociétés publiques de trésorerie cryptographiques faisaient partie des rares voies réglementées pour les investisseurs en actions cherchant à s’exposer aux actifs numériques. Les ETF Spot Bitcoin et Ether ont changé cette équation en offrant un accès plus simple et souvent moins cher.
Bohdan Opryshko, co-fondateur et PDG d’Everstake, a déclaré que le marché récompense les actifs déployés plutôt que les soldes inutilisés.
La conclusion d’Everstake est brutale : la taille seule ne suffit plus. Pour $ETH sociétés de trésorerie, le prochain test n’est pas la quantité d’éther qu’elles détiennent, mais l’efficacité avec laquelle elles l’utilisent.
