Les implications de l’ETF Ethereum et au-delà | Opinion

Après avoir lancé nos propres fonds négociés en bourse Ethereum à Hong Kong, nous avons pu constater de visu le déblocage qui accompagne une plus grande visibilité auprès des investisseurs. Nous avons constaté un changement immédiat dans l’enthousiasme, le ton et la teneur de nos conversations avec les investisseurs, tant institutionnels que particuliers, qui ont vu ce moment comme un changement de légitimité pour la classe d’actifs.

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Alors que les ETF Ethereum (ETH) commencent à être négociés sur l’un des plus grands marchés du monde cette semaine, nous considérons cela comme une nouvelle étape sur la voie de l’intégration complète des actifs numériques dans la finance traditionnelle. Cette initiative ouvre la voie à des produits financiers plus diversifiés, notamment des ETF de paniers de cryptomonnaies, des ETF avec options de staking, des titres tokenisés et d’autres innovations financières.

Alors, quel sera l’impact réel d’un accès élargi à l’ETH en tant que classe d’investissement ? Verrons-nous des ATH dans les mois à venir ? Comment pouvons-nous surmonter la complexité de l’infrastructure Ethereum par rapport à la réputation d’or numérique du Bitcoin ? Explorons ces questions et comment elles peuvent aboutir à une courbe d’adoption plus progressive parmi les investisseurs.

L’effet BTC

Lors de leur lancement, les ETF Bitcoin (BTC) au comptant ont généré plus de 25 milliards de dollars d’échanges au cours du premier mois. Il est peu probable que les ETF Ethereum atteignent ce volume au départ, étant donné que le volume moyen d’échanges sur 24 heures d’Ethereum est actuellement inférieur de 70 % à celui du Bitcoin. Nous prévoyons que les ETF Ethereum au comptant se négocieront entre 15 et 20 milliards de dollars au cours du premier mois.

Bien sûr, il est possible que les flux entrants soient plus importants que prévu. Cela indiquerait un sentiment haussier qui pourrait stimuler la dynamique et donner à Ethereum une impulsion psychologique positive en tant que classe d’actifs acceptée par les investisseurs de toutes sortes.

Cependant, de nombreux investisseurs compareront directement l’ETH au BTC, ce qui constitue un défi majeur en termes de communication. Si le BTC est de l’or numérique, alors qu’est-ce que l’ETH ? Comment les investisseurs l’intègrent-ils dans leurs portefeuilles diversifiés ? Le succès de l’ETF ETH dépend de son marketing, qui doit se concentrer sur l’ETH en tant que couche utilitaire pour l’industrie de la cryptographie.

Potentiel de hausse des prix

D’ici la fin de l’année, nous prévoyons un prix pour Ethereum entre 6 000 et 10 000 dollars. Ce prix représente 1,6 à 2,5 fois son plus haut sur 52 semaines. Nos perspectives relativement optimistes sur Ethereum sont motivées par la demande croissante liée aux introductions d’ETF, l’intérêt accru pour les appels liés à Ethereum et l’adoption croissante des jetons ERC-20 et de l’écosystème Ethereum au sens large.

Bien que les lancements initiaux d’ETF puissent faire grimper Ethereum, il pourrait y avoir des sorties à court terme de la part de l’Ethereum Trust de Grayscale, similaires à ce qui a été observé avec les ETF Bitcoin. Les investisseurs pourraient déplacer leurs fonds vers des options avec des frais moins élevés, ce qui aurait un impact temporaire sur le sentiment du marché.

Le lancement d’un ETF Ethereum pourrait déclencher une modeste remontée des prix de l’ETH, alimentée par une demande accrue. Cette hausse pourrait également avoir un effet positif sur d’autres crypto-monnaies par le biais d’un effet d’entraînement. Cependant, l’environnement macroéconomique influencera considérablement la trajectoire à long terme des actifs numériques. Si les vents contraires baissiers s’atténuent et que l’optimisme grandit avec l’arrivée de nouveaux fonds, Ethereum pourrait connaître de plus grandes fluctuations de prix.

La pérennité de ces gains dépendra de facteurs externes tels que le cours des actions, les taux d’intérêt, les secteurs émergents et les taux d’adoption institutionnelle. Il faut également tenir compte de l’année électorale aux États-Unis, qui injecte un minimum d’incertitude dans l’appétit à moyen terme pour les actifs à risque comme les crypto-monnaies.

Récompenses de staking : particuliers vs institutionnels

L’une des limites potentielles des ETF Ethereum est l’absence de récompenses de staking, une incitation importante à détenir directement Ethereum. Le staking permet aux investisseurs de gagner des récompenses, ce qui le rend attrayant pour ceux qui se sentent à l’aise avec l’auto-conservation. Cela pourrait limiter l’attrait pour les natifs de la cryptographie, qui pourraient ne pas envisager d’ajouter de l’ETH à leurs comptes de courtage.

Contrairement aux investisseurs particuliers, les ETF offrent aux investisseurs institutionnels un moyen réglementé et pratique d’obtenir une exposition à Ethereum sans avoir à gérer une propriété directe. Le fort intérêt institutionnel pour l’ETH suggère une acceptation croissante des ETF comme instruments d’exposition, même sans staking des rendements. Des travaux sont en cours avec les régulateurs pour introduire potentiellement un ETF ETH avec staking à l’avenir, ce qui pourrait améliorer la compétitivité du marché.

Pour autant, le staking n’est pas un obstacle majeur. Et les revenus ne sont pas la principale raison pour laquelle de nombreux investisseurs souhaiteraient ajouter des ETF ETH à leur portefeuille. Ils recherchent plutôt une appréciation des prix et une exposition au secteur des actifs numériques.

Adoption institutionnelle

L’intérêt des institutions pour Ethereum pourrait différer de celui des ETF Bitcoin en raison du potentiel d’Ethereum en tant que couche d’infrastructure pour les applications décentralisées dans divers secteurs, notamment la finance, la chaîne d’approvisionnement et la technologie. Ces secteurs offrent des opportunités importantes, ce qui rend Ethereum attrayant au-delà du simple fait d’être une réserve de valeur comme Bitcoin. Et, à mesure que les cadres réglementaires évoluent et offrent plus de clarté et de certitude, les institutions pourraient trouver dans Ethereum un ajout précieux pour la diversification de leur portefeuille.

Le staking est un attrait majeur pour les investisseurs institutionnels qui envisagent d’investir dans des ETF Ethereum. Le staking institutionnel au sein des ETF cryptographiques représente un outil sophistiqué de génération de rendement, exploitant la valeur inhérente des actifs jalonnés.

Cela pourrait potentiellement surpasser les instruments à revenu fixe traditionnels en offrant un rendement constant qui protège contre la volatilité du marché. L’intégration du staking dans les ETF cryptographiques permet potentiellement aux institutions de maximiser l’utilisation des actifs, de capter l’appréciation des prix et de générer des rendements supplémentaires grâce aux récompenses du staking. Cette approche à double objectif peut optimiser les stratégies d’investissement globales et pourrait stabiliser la performance des fonds sur les marchés baissiers.

De plus, la participation institutionnelle au staking pourrait améliorer la gouvernance au sein de l’écosystème, en encourageant des directives réglementaires plus strictes de la part des autorités compétentes et en créant un environnement plus sûr et plus transparent qui profite à tous. Cela est particulièrement évident en matière de liquidité, car les institutions ont tendance à fournir un soutien plus fiable au fil du temps à mesure qu’elles se familiarisent avec une classe d’actifs sujette à l’instabilité et à la volatilité.

Un catalyseur positif

L’approbation des ETF Ethereum promet d’être un catalyseur de croissance du marché, attirant des flux de capitaux substantiels de la part d’investisseurs préférant l’environnement réglementé des marchés financiers traditionnels. Chaque nouvelle juridiction approuvant des produits financiers liés aux crypto-monnaies attire de nouveaux investisseurs qui hésitaient auparavant en raison des incertitudes réglementaires, élargissant ainsi le marché.

Plus important encore, cette exposition renforcera la légitimité d’Ethereum aux yeux du public, ce qui profitera à l’écosystème plus large des actifs numériques. Nous verrons davantage de personnes envisager d’investir non seulement dans d’autres actifs numériques, mais aussi dans les entreprises qui innovent dans l’écosystème plus large de la blockchain.

Nous voyons un potentiel de rotation vers les services publics, les investisseurs envisageant des projets qui répondent à des solutions concrètes et ont le potentiel de perturber les industries à l’échelle mondiale. Nous pourrions également assister à un essor de la DeFi, car les produits financiers qui comblent le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée deviennent plus attrayants à mesure que les investisseurs se familiarisent avec les actifs numériques.

Et, même si les volumes d’échanges initiaux ne correspondent peut-être pas à ceux des ETF Bitcoin, l’impact à long terme sur Ethereum et l’écosystème cryptographique plus large promet d’être substantiel, ouvrant la voie à une plus grande sensibilisation et à une plus grande innovation qui permettent l’avenir de la finance.

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