Les hedge funds détiennent des positions courtes records dans les échanges à terme sur éther (ETH) sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), soulevant des questions sur les motivations derrière ces positions.
À première vue, les données pourraient suggérer que les acteurs sophistiqués du marché anticipent les diapositives de prix, comme discuté sur les réseaux sociaux. Cependant, ce n’est pas entièrement exact; Les métiers de transport ou les pièces d’arbitrage stimulent principalement l’intérêt record, mais certains de ces transactions à terme courte représentent des paris manifestes sur la crypto-monnaie, par observateurs.
À la fin de la semaine terminée le 4 février, les fonds spéculatifs ont détenu une position nette à découvert de 11 341 contrats dans le CME Futures, selon des données suivis par Zerohedge et la lettre de Kobeissi. Le nombre a augmenté de 40% en une semaine et 500% depuis novembre, selon la lettre de Kobeissi.
« Il existe des preuves suggérant qu’une partie notable de l’intérêt court pour les contrats à terme sur éther est lié au commerce du transport. Malgré les vents contraires des macro et les sous-performances relatives de l’éther, les entrées de FNB etf américaines sont restées stables au cours des trois derniers mois, coïncidant avec une augmentation des contrats à terme Un court intérêt – signalant potentiellement une hausse des métiers de la base « , a déclaré à Coindesk Thomas Erdösi, responsable du produit de CF.
CF Benchmarks fournit des taux de référence qui sous-tendent le Bitcoin (BTC) de CME et les dérivés d’éther.
Les métiers de transport, également appelés métiers de base, cherchent à profiter des écarts de prix entre les deux marchés. Dans le cas d’ETH, cela implique que les fonds spéculatifs court-circuités dans les futurs CME tout en achetant simultanément les ETF de l’éther Spot Listé aux États-Unis
« Les fonds spéculatifs, en particulier, semblent être actifs dans ce commerce dans des lieux réglementés, en l’occurrence vendant des futures CME Ether lors de l’achat d’Etha [BlackRock’s iShares Ethereum Trust ETF]. De plus, la base d’Ethereum a parfois dépassé celle de Bitcoin, ce qui rend les métiers d’éther plus attrayants « , a déclaré Erdosi.
Erdosi a expliqué que l’intérêt court avait augmenté d’environ 470 millions de dollars récemment, ce qui correspond à l’afflux d’environ 480 millions de dollars en ETF spot, ce qui valide l’argument.
Cela dit, l’intérêt global à court terme pour les contrats à terme CME pourrait impliquer des paris purs et simples pour se cacher contre les risques à la baisse dans l’éther. Les commerçants pourraient court-circuiter les contrats à terme sur Ether comme une couverture contre les paris longs dans le complexe Altcoin.
« Cependant, tous les intérêts à court terme des fonds spéculatifs ne sont pas nécessairement motivés par les métiers de base – certains peuvent être des shorts carrément compte tenu des performances à la traîne d’ETH, en particulier contre d’autres chaînes de règlement programmables comme SOL et un rallye plus large à Altcoins », a ajouté Erdosi.
Les options d’ETH sur le déribut géant de CME et offshore affichent un biais pour les options de put expirant à court terme. C’est un signe de des craintes persistantes dans l’éther.
Une option de vente donne à l’acheteur le droit mais pas l’obligation de vendre l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Un acheteur de put est implicitement baissier sur le marché, cherchant à se couvrir ou à profiter d’une baisse de prix attendue de l’actif sous-jacent. Un achat d’appel est implicitement optimiste.
Les options d’ETH à long terme montrent des appels plus chers, un signe d’attentes haussières à long terme.
