Les chercheurs d’Ethereum ont proposé un nouveau modèle d’émission qui réduirait progressivement les récompenses de mise au niveau du consensus à mesure que plus $ETH est bloqué dans le staking, visant à ralentir l’inflation à long terme du réseau.
La proposition, EIP-8361brûlerait une part croissante des récompenses des validateurs nouvellement émises plutôt que de les distribuer aux parieurs.
Au ratio de mise actuel, ses auteurs estiment que les rendements consensuels permanents chuteraient d’environ 2,6% à 1,2% s’il est adopté, le changement sera introduit progressivement sur 18 mois.
Comment fonctionnerait l’EIP-8361 ?
Le projet introduit un mécanisme connu sous le nom de brûlage d’émission conique.
Sous le propositionEthereum continuerait à calculer les récompenses du validateur en utilisant la formule d’émission existante, puis brûlerait automatiquement une part croissante de ces récompenses en tant que part de $ETH augmentations mises en jeu.
La brûlure deviendrait plus importante à mesure que la participation au staking augmenterait.
Selon la proposition, une fois environ 50% de l’offre totale d’Ethereum est jalonnée, la brûlure compenserait la totalité de la récompense de la couche consensus gagnée par un validateur répondant aux exigences de performance normales.
Cela ne signifie pas que les validateurs cesseraient complètement de gagner des revenus.
Frais de transaction prioritaires et valeur extractible maximale [MEV] resterait inchangé, ce qui signifie que les validateurs pourraient toujours recevoir des récompenses supplémentaires en dehors de l’émission consensuelle du protocole.
Au ratio de mise actuel d’Ethereum d’environ 33%la proposition estime que le rendement permanent de la couche de consensus diminuerait d’environ 2,6% à environ 1,2%.
Plutôt que d’entrer en vigueur immédiatement, le changement serait mis en œuvre progressivement sur environ 18 moispermettant aux récompenses de mise de diminuer progressivement.
Une baisse des émissions pourrait remodeler le staking d’Ethereum
Les partisans soutiennent que la proposition réduirait le nombre de nouveaux $ETH entrer en circulation tout en limitant la dilution pour les détenteurs qui choisissent de ne pas miser.
Cependant, la proposition introduit également des compromis.
Des récompenses consensuelles plus faibles pourraient réduire l’attrait des protocoles de staking liquide et des jalonnements $ETH produits d’investissement, car leurs rendements sous-jacents diminueraient même si les frais de protocole et de gestion restaient inchangés.
L’impact sur la participation des validateurs est moins clair.
Certains opérateurs pourraient décider que des récompenses plus faibles ne compensent plus les coûts d’infrastructure, les contraintes de liquidité et la réduction des risques.
La proposition pourrait exercer une pression particulière sur les parieurs individuels, qui sont généralement confrontés à des coûts d’exploitation plus élevés que les grands fournisseurs de staking, ce qui peut répartir les dépenses entre des milliers de validateurs.
Une autre conséquence est que MEV représenterait une part plus importante des revenus des validateurs, augmentant potentiellement l’avantage dont bénéficient les opérateurs disposant d’une infrastructure de construction de blocs plus sophistiquée.
Ethereum a-t-il approuvé EIP-8361 ?
Non.
EIP-8361 reste un projet ouvert et n’a pas été fusionné dans le référentiel EIP officiel d’Ethereum.
Une proposition d’inclusion distincte [PFI] a demandé que la mise à niveau Hegotá prévue par Ethereum soit prise en considération, mais cette demande est également en attente d’examen.
Les premières discussions ont déjà soulevé la question de savoir si la période d’examen de la proposition est suffisamment longue pour un changement de politique monétaire d’une telle importance.
Résumé final
- EIP-8361 réduirait progressivement les récompenses de mise de consensus d’Ethereum en brûlant une part croissante des nouvelles émissions. $ETH à mesure que la participation au staking augmente.
- La proposition vise à réduire à long terme $ETH l’émission, mais cela pourrait également remodeler l’économie des validateurs et exercer une plus grande pression sur les petits opérateurs de staking s’il était finalement adopté.
