Malgré Ethereum [$ETH] faiblesse prolongée des prix, les détenteurs ont continué à déplacer davantage d’offre vers le staking plutôt que de se retirer. Total jalonné $ETH est passé d’environ 36 millions début 2026 à un record 41,9 millionsalors même que l’altcoin dominant tombait vers 1 800 $.
Cette augmentation constante suggère que la baisse des prix n’a pas affaibli l’incitation à verrouiller $ETH pour le rendement. Étant donné que le staking absorbe l’offre supplémentaire d’Ethereum grâce à cette tendance à la baisse, cela réduit également le montant immédiat disponible pour le trading.
Plus important encore, les afflux récents proches 28 700 $ETH rester en dessous des pics antérieurs au-dessus 200 000 $ETHmontrant que l’accumulation est devenue moins agressive. Notamment, étant donné qu’environ un tiers de l’offre est désormais jalonné, cela limitera probablement les $ETH liquidité, renforçant ainsi la rareté si la demande du marché finit par se redresser.
EIP-8363 cible les récompenses de mise d’Ethereum
Cela dit, environ un tiers des $ETH est actuellement jalonné sur le réseau. À la lumière de cela, l’EIP-8363, surnommé « Tapered Issuance Burn », vise à modifier la manière dont les nouvelles participations sur Ethereum seront récompensées.
Selon la proposition, les récompenses des validateurs devraient diminuer proportionnellement à l’augmentation des ratios de mise. Au taux de mise actuel d’environ 33 %, les émissions annuelles commenceraient à baisser à un taux inférieur à la structure de récompense actuelle, pour finalement se rapprocher d’un taux d’émission inférieur à 0,8 %.
Près du ratio de mise actuel de 33 %, les émissions annuelles chuteraient à 0,8 %, en dessous de la courbe de récompense existante. Plus tard, les émissions continueraient de baisser jusqu’à atteindre zéro à mesure que le staking approcherait 50 % de l’offre.
En raison de ce changement, cela réduirait l’incitation à continuer de verrouiller des $ETH tout en limitant la dilution pour les détenteurs non jalonnés. Cependant, des rendements réduits peuvent réduire l’intérêt des investisseurs institutionnels pour l’achat ou l’utilisation de produits de staking liquides. Cela contribuerait alors à affaiblir les stratégies d’investissement basées sur le rendement.
L’EIP-8363 pourrait donc contenir des émissions basées sur le staking, mais uniquement en réduisant les incitations soutenant certaines parties de l’économie de staking d’Ethereum.
BitMine met en évidence le risque de rendement du staking institutionnel
La réduction des récompenses proposée aura un impact sur les institutions qui tirent déjà des revenus substantiels du staking. Par exemple, BitMine, le plus grand DAT d’Ethereum, en détient désormais 5,81 millions. $ETH après avoir ajouté 7 391 autres $ETH tout en misant 5,07 millions $ETH de ce poste.
Par conséquent, au moins 87 % des avoirs totaux de BitMine sont bloqués, et BitMine pourrait potentiellement gagner environ 257 millions de dollars par an grâce aux récompenses actuelles. Cependant, avec des rendements plus faibles en raison de l’augmentation du taux de mise due à l’EIP-8363, cela entraînera également une diminution des revenus récurrents annuels pour BitMine.
Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement que BitMine devra vendre ses $ETH avoirs.
Néanmoins, cela pourrait affaiblir la raison pour laquelle les institutions conservent des positions importantes. Si les rendements alternatifs deviennent plus attractifs, les capitaux pourraient se déplacer vers DeFi ou rester liquides, ralentissant la demande de mise institutionnelle.
Résumé final
