L’objectif initial des chercheurs de la Fondation Ethereum était en partie d’empêcher la domination du secteur du staking liquide de croître encore davantage – en réduisant les incitations pour les nouveaux jalonneurs.
Mais la proposition a suscité des réticences de la part de certains quartiers de la communauté, qui se demandent si le changement est nécessaire ou si ce type d'ajustements manuels peut réussir à répondre aux changements souhaités dans la demande du marché.
La discussion a également amené certains observateurs à se demander à haute voix si la Fondation Ethereum, où travaille Vitalik Buterin, exerce trop d’influence sur le réseau décentralisé.
Plus tôt cette année, deux chercheurs de la Fondation Ethereum (EF) ont présenté une proposition visant à réduire le rythme des nouvelles émissions de jetons Ether (ETH). Cela faisait partie d’un plan concerté visant à réduire les incitations pour les nouveaux investisseurs – les investisseurs qui verrouillent la crypto-monnaie dans la blockchain afin de contribuer à sécuriser le réseau. L’ETH fraîchement créé est un élément crucial des récompenses que ces investisseurs espèrent recevoir, sous la forme de rendements de mise.
Selon la réflexion des chercheurs, il y a déjà suffisamment de jalons pour assurer une sécurité efficace de la blockchain, et en fait, toute augmentation supplémentaire du niveau de participation pourrait permettre la domination indésirable de plateformes de staking tierces à croissance rapide comme Lido. Un avantage secondaire des changements proposés serait de renforcer l'éther en tant que forme de monnaie, car l'offre totale de crypto-monnaie n'augmenterait pas aussi rapidement, réduisant ainsi le taux d'inflation de l'éther.
Aujourd’hui, cependant, certains membres de la communauté s’opposent, se demandant s’il est vraiment nécessaire de changer la tokenomique de l’éther et, à l’extrême, si la Fondation Ethereum joue un rôle démesuré en influençant les mises à niveau du code sur le réseau décentralisé.
La proposition était initialement introduit en février par Ansgar Dietrichs et Caspar Schwarz-Schilling, tous deux chercheurs à l'EF. Il suggère de définir les paramètres de la blockchain de manière à ce que l'émission annuelle de nouveaux ETH ne dépasse pas 0,4 % – un changement progressif inférieur à la limite effective actuelle de 1,5 %.
La grande idée est que les meilleurs chercheurs d’Ethereum sont satisfaits du nombre d’acteurs travaillant déjà pour sécuriser le réseau, il pourrait donc être logique de réduire les incitations pour les nouveaux arrivants. Ce changement éviterait également une dilution supplémentaire pour les investisseurs en ETH.
Le taux d'émission actuel « dilue les détenteurs d'ETH au-delà de ce qui est nécessaire pour la sécurité », ont écrit les chercheurs. Ils ont estimé que la proposition réduirait les rendements des jalonnements ETH de près d’un tiers.
Certains membres de la communauté Ethereum affirment que la proposition est précipitée, sans suffisamment de temps pour recevoir des commentaires extérieurs. Viktor Bunin, spécialiste des protocoles chez Coinbase Cloud, a écrit sur la plateforme de médias sociaux X : « Si ce n'est pas cassé, ne le réparez pas. »
Réduction du rendement du staking ETH
Le staking d'ETH est le principal moyen par lequel le réseau Ethereum reste sécurisé : le modèle consensuel de « preuve de mise » d'Ethereum permet aux utilisateurs de déposer (« mise ») d'ETH auprès du réseau en échange d'un rendement et d'aider à gérer la chaîne.
L'essentiel de la préoccupation de Dietrichs et Schwarz-Schilling est que trop de jetons ETH sont mis en jeu sur le réseau via des services de staking liquide tiers comme Lido – des protocoles cryptographiques qui misent au nom des utilisateurs, puis émettent des actifs dérivés appelés « jetons de staking liquide ». » (LST) représentant les dépôts sous-jacents de leurs utilisateurs.
Les chercheurs d'EF se disent préoccupés par le fait que les LST comme le jeton stETH de Lido – l'actif le plus échangé sur Ethereum autre que le jeton ETH lui-même – pourraient éventuellement remplacer la monnaie native de la blockchain en tant qu'argent de facto du réseau, rendant l'ensemble du système moins sécurisé.
Le modèle de sécurité d'Ethereum a besoin que l'ETH ait de la valeur pour fonctionner, et l'une des principales préoccupations à l'origine de la nouvelle proposition est que si la crypto-monnaie devait prendre du retard sur les LST, son prix pourrait baisser par rapport aux autres actifs.
Mike Neuder, un autre chercheur à l'EF, a développé la proposition initiale en expliquant que, à mesure que « le rendement réel du staking tend vers zéro », les parieurs devront « s'appuyer sur des récompenses exogènes pour la rentabilité ».
La réduction du taux d’émission d’ETH pourrait améliorer le modèle économique d’Ethereum en rendant l’ETH plus rare, augmentant ainsi potentiellement sa valeur.
Quel est le rôle de la Fondation Ethereum ?
Certains membres de la communauté s’opposent cependant à l’argument selon lequel changer la tokenomics de la blockchain améliorera le modèle économique d’Ethereum.
Jon Charbonneau, co-fondateur de la société d'investissement crypto DBA, a écrit sur X que « ces ajustements tentent de résoudre un problème insoluble de compromis fondamentaux dans le PoS ». PoS signifie « preuve de participation », qui est le processus principal ou « mécanisme de consensus » utilisé pour sécuriser la blockchain.
Paul Dylan-Ennis, maître de conférences et professeur adjoint à l'University College Dublin School of Business, a écrit : « Il me semble que ce n'est pas vraiment l'émission qui est en jeu, dans la mesure où les gens ont le sentiment que les développeurs et les chercheurs associés à EF semblent avoir un pouvoir démesuré. Il a ajouté qu’« ils ne s’engagent pas dans un niveau approprié de « consensus approximatif » de la part d’un ensemble plus large de parties prenantes ».
Le scepticisme a suscité des réponses de la part de personnalités clés de l’écosystème Ethereum, et de la Fondation Ethereum en particulier.
Notamment, Vitalik Buterin, l'influent co-fondateur de la blockchain Ethereum, est l'un des trois membres du conseil d'administration de la Fondation Ethereum, selon son site Internet. L'organisation est décrite comme une « organisation à but non lucratif qui soutient l'écosystème Ethereum » et fait partie d'une « communauté plus large d'organisations et d'individus qui financent le développement de protocoles, développent l'écosystème et défendent Ethereum ».
Tim Beiko, responsable du soutien au protocole à la fondation, a repoussé le commentaire de Dylan-Ennis : arguant qu'« il est assez faux d'un point de vue empirique que les « développeurs principaux » ou « le FE » soient incontestés en matière de gouvernance. cette conversation actuelle en est un exemple clair.
« Core devs » est un raccourci pour le groupe plus large de développeurs – issus de plusieurs entreprises et organisations, ainsi que de particuliers – qui participent à des discussions régulières sur les règles, le code, les mises à niveau et la feuille de route stratégique du réseau.
Beiko a ajouté que : « Je pense que les principaux développeurs et chercheurs traitent généralement ethresearch+ethmag comme un endroit pour publier des idées/propositions WIP, alors que la communauté au sens large a tendance à le percevoir comme un endroit où la feuille de route officielle est partagée une fois qu'elle est ~finale.»
Dietrichs, co-auteur de la proposition initiale, a répondu que « l'intention était simplement de proposer ce changement pour examen à la communauté ».
« Bien sûr, tout changement dans une partie aussi sensible du protocole nécessite l'adhésion d'une large communauté », a écrit Dietrichs. « Nous avons essayé d'être clair à ce sujet dès le début, mais nous aurions certainement pu faire un meilleur travail. »
