Le prix de l’Ethereum a baissé de 18,5 % au cours des 30 derniers jours et d’environ 5,2 % cette semaine. Il résiste légèrement mieux que Bitcoin sur le graphique hebdomadaire, mais il est loin d’être sur le point de se rétablir. Un signal clé sur la chaîne montre que la plupart des traders n’ont presque aucune raison de réaliser des bénéfices.
Dans des conditions normales, cela aiderait à former un fond. Cependant, si la pression des prises de bénéfices s’est déjà dissipée, la question évidente est de savoir pourquoi le prix de l’Ethereum refuse toujours de rebondir.
Les incitations à la réservation de bénéfices baissent, mais pas suffisamment pour confirmer un creux
Les profits et pertes nets non réalisés (NUPL) sont tombés à 0,23, le chiffre le plus bas depuis le 1er juillet. NUPL suit la psychologie des investisseurs en mesurant le montant des profits ou des pertes non réalisés sur le marché.
Il oscille entre des phases telles que la capitulation, où la plupart des portefeuilles enregistrent des pertes, et la croyance ou le déni, où la confiance grandit.
Les raisons de comptabilisation des bénéfices de l’ETH sont désormais moins nombreuses : Glassnode
La dernière fois que le NUPL a chuté encore plus bas, c’était le 22 juin, lorsqu’il a atteint 0,17. Cette décision est intervenue juste avant qu’Ethereum ne rebondisse de 106,3%, ce qui a aidé NUPL à passer de la capitulation à la croyance et au déni.
La lecture d’aujourd’hui se situe au-dessus de ce niveau, ce qui signifie que l’ETH peut encore baisser si le marché s’affaiblit.
Une impression NUPL inférieure correspondrait aux conditions qui existaient avant le précédent renversement majeur. Même si les incitations à la prise de bénéfices sont désormais minimes, le signal du fond n’est pas encore totalement aligné.
La pression de liquidation explique pourquoi le prix ne répond pas au NUPL
Le marché des produits dérivés constitue la raison la plus claire de l’hésitation d’Ethereum. Sur la carte de liquidation ETH-USDT de Gate, l’exposition courte est importante à 2,36 milliards de dollars, mais l’exposition longue est toujours importante à 1,05 milliard de dollars.
Carte de liquidation d’Ethereum : Coinglass
Ce déséquilibre maintient la pression des deux côtés. Le cluster de liquidation à long terme le plus épais s’étend à environ 3 050 $. L’ETH se négocie à proximité de ce niveau, ce qui signifie que même une légère baisse peut déclencher des ventes forcées de la part des traders longs.
Un long levier de liquidation pourrait limiter la hausse : Coinglass
De longues liquidations peuvent facilement neutraliser l’effet positif d’un faible NUPL. Même si les positions courtes sont surexposées, l’effet de levier long restant est suffisamment important pour maintenir le marché instable.
C’est le lien entre les deux mesures : Ethereum ne peut pas utiliser une configuration de profit bas tant que ce mur de liquidation à long terme reste intact.
Le graphique des prix d’Ethereum s’aligne sur la même zone de risque
Le graphique des prix d’Ethereum renforce la même histoire. L’ETH se négocie toujours dans un canal baissier et la région des 3 053 $ reste le support le plus important. C’est exactement la zone où se trouve le cluster de liquidation à long terme le plus important. Si le prix perd 3 053 $, les chances d’une baisse plus importante augmentent fortement.
Ce type de baisse s’aligne sur la trajectoire par laquelle le NUPL pourrait glisser vers son plus bas de juin de 0,17, correspondant à la configuration qui a précédé la dernière étape majeure à la hausse.
Analyse des prix de l’Ethereum : TradingView
Il existe une tendance haussière, mais elle nécessite une confirmation bien plus grande. L’ETH doit récupérer 3 653 $ pour montrer sa réelle force, qui est toujours supérieure de plus de 14 % aux niveaux actuels. À partir de là, dégager 3 795 $ ferait passer la structure de baissière à neutre.
Ce mouvement teste également la limite supérieure du canal descendant, qui n’a que deux touches nettes et ne constitue pas une forte résistance. Si le NUPL se stabilise, que les shorts commencent à se dénouer et que le prix de l’Ethereum franchit ces niveaux, un fort rebond devient possible. Jusqu’à ce que ces conditions soient réunies, l’ETH reste coincé entre une motivation de profit qui s’estompe et un risque de liquidation tenace.
La pression de prise de bénéfices d’Ethereum diminue – alors pourquoi le prix semble-t-il toujours faible ? est apparu en premier sur Journal du Token.
