Bien que les détenteurs d’Ethereum aient traversé l’une des pires périodes de l’histoire de l’actif, les données en chaîne les plus récentes indiquent que ces souffrances prolongées pourraient éventuellement servir de base à la prochaine phase haussière.
La capitulation d’Ethereum n’est pas critique
Le modèle Supply in Profit/Loss de Swissblock indique qu’Ethereum est en « capitulation » depuis près de six mois consécutifs. La majeure partie du $ETH l’offre est sous-marine depuis fin janvier, ce qui signifie que plus de pièces ont été détenues à perte qu’à profit.
Les vendeurs ont rapidement repris le contrôle et provoqué une nouvelle vague de pertes non réalisées sur l’ensemble du réseau, même si la reprise d’avril à mai a momentanément ramené une partie importante de l’offre vers le point mort. Les chiffres actuels continuent de montrer des niveaux de stress élevés. Il y en a encore environ 45,7 millions $ETH en pertes contre seulement 31,6 millions de gains.
Le marché commence seulement à se remettre de plusieurs mois de pression, comme en témoigne le prix d’équilibre moyen remontant vers 1 880 $. Ironiquement, ces circonstances entraînent souvent des creux de marché durables. Le prix d’Ethereum a fait un retour remarquable depuis son plus bas niveau de capitulation en juin, qui était proche de 1 500 $, selon le graphique journalier. Après avoir récupéré les moyennes mobiles sur 26 et 50 jours, $ETH se négocie actuellement à environ 1 890 $.
Ces indicateurs de tendance à court terme sont devenus des supports, indiquant que les acheteurs ont repris le contrôle de la tendance intermédiaire. Le prochain défi est juste au-dessus. Aux alentours de 1 935 $, Ethereum teste l’EMA en baisse de 100 jours, qui a rejeté plusieurs tentatives de hausse. La reprise serait grandement renforcée par une clôture décisive au-dessus de ce niveau, ce qui pourrait également attirer l’attention sur le niveau psychologiquement significatif de 2 000 $.
L’élan sauve $ETH
Malgré une récente consolidation, la dynamique reste positive. Le RSI se situe entre 58 et 60, ce qui montre une forte pression acheteuse sans entrer en territoire de surachat. Cela permet aux haussiers de continuer à augmenter si les conditions générales du marché restent favorables. L’arrangement actuel est particulièrement intrigant en raison de l’écart entre le positionnement et le sentiment. Les longues périodes de temps pendant lesquelles la majorité des détenteurs restent sous l’eau sont historiquement corrélées à l’accumulation plutôt qu’à la distribution.
Les investisseurs à plus long terme absorbent l’offre à des prix réduits tandis que les mains faibles se retirent progressivement. Il semble que ce processus recommence. Le réseau se remet progressivement du pire, malgré le fait que les propriétaires d’Ethereum ont traversé l’une des phases de capitulation les plus longues de l’histoire.
Même si le marché récompense rarement les investisseurs lorsque les conditions sont confortables, les difficultés ne se sont pas entièrement atténuées. Les mois de capitulation qui ont dissuadé les investisseurs pourraient plutôt servir de point de départ à la prochaine augmentation significative si Ethereum parvient à franchir le niveau de résistance de 1 935 $ et si une plus grande offre rapporte des bénéfices.
