Le co-fondateur d’Ethereum, Joseph Lubin, a soutenu que la valeur future d’Ethereum viendra de son adoption mondiale et $ETH demande, et non en facturant des frais de transaction élevés sur la couche de base.
La discussion a commencé après que l’analyste d’ARK Lorenzo Valente a souligné comment les revenus sont répartis dans l’écosystème de layer 2 d’Ethereum en utilisant comme exemple la blockchain récemment lancée par Robinhood.
Robinhood conserve la plupart des revenus
Selon Valente, la chaîne Layer-2 de Robinhood a généré environ 816 000 $ de revenus depuis son lancement.
Dans la structure actuelle :
- Robinhood conserve environ 89 % des revenus.
- Arbitrum, qui fournit l’infrastructure de layer 2, reçoit environ 10 %.
- Ethereum ne gagne qu’environ 1 538 dollars, soit environ 0,15 %, pour le règlement de ces transactions sur son réseau principal.
Valente a fait valoir que les chiffres révèlent une distinction importante dans la thèse d’investissement d’Ethereum. Si $ETH est principalement considéré comme de l’argent et des garanties sécurisant le réseau, un plus grand nombre d’entreprises construisant des couches 2 est une évolution positive car cela augmente l’utilisation d’Ethereum et la demande de $ETH.
Cependant, si les investisseurs s’attendent à ce qu’Ethereum lui-même génère des revenus de frais importants, le modèle actuel semble beaucoup moins attrayant puisque l’essentiel de la valeur économique reste entre les mains des opérateurs de layer 2.
Valente a suggéré qu’Ethereum devrait capter une plus grande part de l’économie de réseau, proposant un modèle dans lequel Ethereum reçoit plus de 15 % des revenus au lieu d’une fraction de 1 %.
Lubin : les faibles frais sont une fonctionnalité, pas un problème
Lubin n’était pas d’accord avec l’idée selon laquelle Ethereum devrait donner la priorité à la maximisation des revenus des frais de layer 1.
Au lieu de cela, il a fait valoir qu’Ethereum devrait délibérément maintenir ses frais de couche de base bas pour encourager l’adoption.
Selon Lubin, le réseau entre dans une phase dans laquelle des dizaines de milliers d’entreprises pourraient créer des applications et des infrastructures sur les réseaux Ethereum Layer 1 et Layer 2, ainsi que sur les chaînes privées de machines virtuelles Ethereum (EVM) au cours des deux à trois prochaines années.
Plutôt que de se concentrer sur l’extraction des frais de chaque transaction, il estime qu’Ethereum bénéficie davantage en devenant la couche de règlement fondamentale d’une économie blockchain beaucoup plus vaste.
$ETH La demande pourrait augmenter même avec des frais moins élevés
Lubin estime que la valeur à long terme d’Ethereum provient de plusieurs facteurs conjugués. À mesure que de plus en plus d’entreprises évoluent en chaîne, davantage d’organisations devront acquérir et détenir $ETH pour opérer au sein de l’écosystème Ethereum.
Il s’attend également à ce que le staking continue de verrouiller de grandes quantités de $ETHréduisant l’approvisionnement en liquide disponible sur le marché.
En combinaison avec le mécanisme de gravure de jetons d’Ethereum, qui supprime définitivement de la circulation une partie des frais de transaction, Lubin affirme que cette dynamique pourrait se renforcer. $ETHLa rareté au fil du temps même si les frais de layer 1 restent relativement faibles.
Le plus gros pari d’Ethereum est l’adoption mondiale
Répondant à la question de savoir s’il existe suffisamment d’entreprises capables de lancer leurs propres blockchains, Lubin a souligné l’économie mondiale beaucoup plus vaste.
Il a déclaré qu’il existe des centaines de millions d’entreprises dans le monde et a fait valoir que la blockchain représente la prochaine évolution d’Internet.
Tout comme les entreprises ont progressivement adopté les sites Web au cours des deux dernières décennies, Lubin pense que les entreprises de toutes tailles finiront par déplacer une partie de leurs opérations en chaîne.
Selon lui, l’écosystème d’Ethereum, y compris ses réseaux de layer 2 et ses chaînes EVM autorisées, est le mieux placé pour soutenir cette transition.
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