Le risque vient après $ETH a chuté de 5,9% au cours des dernières 24 heures à 2 570 $ au moment de la publication, selon les données, prolongeant ainsi la cassure de la zone de 2 700 $ qui contenait le jeton malgré plusieurs jours de vente institutionnelle.
$ETH les longs prennent le premier coup alors que 2 500 $ se concentrent
Les données disponibles montrent que la dernière cassure de prix a déclenché une forte vague de fermetures forcées avant même qu’Ethereum n’atteigne le cluster de liquidation majeur le plus proche.
Les données de CoinGlass ont montré 233,36 millions de dollars de $ETH les positions ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, les traders longs représentant 221,87 millions de dollars, soit environ 95 % du total.
Sur ce montant, environ 226,22 millions de dollars ont été effacés en 12 heures, dont 216,11 millions de dollars en exposition longue.
Notamment, Ethereum a également représenté la plus grande liquidation unique sur le marché plus large de la cryptographie, avec une position ETHUSDC de 26,64 millions de dollars sur Binance forcée à être fermée.
L’ampleur de ces pertes rend le plan de liquidation restant plus conséquent. Les cartes de liquidation ne signifient pas que chaque position identifiée sera automatiquement fermée. Ils montrent plutôt où les transactions à effet de levier deviennent de plus en plus vulnérables à mesure que les prix franchissent des seuils successifs.
Une baisse continue vers 2 500 $ permettrait donc de tester si la première vague de liquidations a supprimé suffisamment de levier pour stabiliser le marché ou si une autre couche de positions longues reste vulnérable en dessous.
Toutefois, le positionnement actuel sur le marché suggère que le risque n’a pas disparu.
CoinGlass a montré un ratio long/short de 3,32 chez Binance $ETH/USDT, tandis que le ratio comparable sur OKX s’établissait à 2,13. Les plus grands traders de Binance étaient également orientés vers les positions longues, avec un ratio de 2,34 par compte et de 1,62 lorsqu’il est mesuré par positions.
Ces mesures ne mesurent pas la valeur monétaire engagée de chaque côté, mais elles montrent que le positionnement haussier reste répandu même après que plus de 220 millions de dollars de paris longs ont été effacés.
Les taux de financement sont cependant devenus négatifs.
Les données de CoinGlass montrent que le taux de financement pondéré en fonction des intérêts ouverts d’Ethereum s’élevait à -0,0041 %, tandis que son taux pondéré en fonction du volume était de -0,0034 %. Un financement négatif indique une demande plus forte pour une exposition à découvert, les vendeurs à découvert payant des positions longues pour maintenir des positions à terme perpétuelles.
Ce changement soulève la perspective d’un positionnement de plus en plus serré des deux côtés si les traders continuent d’acheter la baisse tandis que d’autres ajoutent des positions courtes après la rupture.
Les retraits d’ETF suppriment une autre source de soutien
L’affaiblissement du prix d’Ethereum coïncide également avec une forte détérioration de la demande d’ETF spot Ether aux États-Unis.
Les fonds ont enregistré environ 202 millions de dollars de sorties nettes le 6 octobre, soit leur plus grand retrait sur une seule journée depuis le 16 septembre. Cette décision a prolongé la séquence de sorties actuelle à six sessions et a porté le total des retraits au cours de la course à environ 408 millions de dollars.
Le dernier retrait a également marqué une accélération significative. Les investisseurs avaient retiré près de 206 millions de dollars des fonds au cours des cinq sessions précédentes combinées, ce qui signifie que le 6 octobre à lui seul a presque égalé ce montant.
L’Ether avait initialement absorbé ces retraits tout en détenant près de 2 700 $, ce qui suggère que la vente d’ETF ne se traduisait pas immédiatement par une baisse des prix. Cette résilience est désormais brisée, avec un autre flux sortant important arrivant alors que $ETH a glissé vers 2 500 $.
Malgré le récent retrait, les fonds ont accumulé 13,55 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées depuis leur lancement, selon SoSoValue, laissant les derniers retraits comme un renversement au sein d’un pool beaucoup plus important de capitaux institutionnels déjà engagés dans Ethereum.
Néanmoins, les sorties de capitaux mettent davantage l’accent sur la question de savoir si les investisseurs institutionnels commenceront à considérer la baisse des prix comme un point d’entrée ou continueront à réduire leur exposition.
La poursuite des rachats supprimerait une source de demande au comptant à un moment où Ethereum a déjà du mal à retrouver sa fourchette précédente. Un renversement des flux pourrait toutefois indiquer que les investisseurs considèrent la dernière baisse comme une opportunité plutôt que comme le début d’un repli plus profond.
