Comment Ethereum a-t-il suivi son pire trimestre depuis 2022 avec un rebond de 175%, et les FNB et la tokenisation peuvent-ils maintenir cet élan?
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Rebond de 175% d’Ethereum depuis avril
Ethereum (ETH) a été tranquillement montée sur l’une de ses récupérations les plus fortes de ces dernières années. Après avoir chuté à un creux d’environ 1 386 $ début avril 2025, la deuxième plus grande crypto par valeur marchande a commencé à grimper régulièrement, se doubler presque d’ici début juin.
La reprise s’est poursuivie. Le 20 juillet, ETH a violé la barre des 3 800 $ et, à partir du 21 juillet, se négocie près de 3 800 $, récupérant du terrain perdu et revenant à des niveaux vu fin 2024.
Au premier trimestre de 2025, Eth a diminué de près de 12%, marquant sa performance trimestrielle la plus faible depuis 2022. Cependant, le deuxième trimestre a apporté un renversement, l’actif gagnant environ 30%, plus que compensant les pertes antérieures.
À partir du plus bas avril, l’augmentation totale des prix d’Ethereum s’élève désormais à environ 175%, plaçant le deuxième trimestre parmi ses périodes les plus réussies jamais enregistrées.
Le déménagement à la hausse d’Ethereum a eu lieu aux côtés d’une reprise du marché plus large, en particulier la force renouvelée de Bitcoin (BTC). Pourtant, le rebond d’Ethereum a dépassé les Bitcoin en termes relatifs.
Comprenons ce qui stimule ce rebond, quels changements arrivent sur le réseau Ethereum et comment il s’accumule par rapport aux plateformes concurrentes.
Les entrées ETF et l’offre réduite soutiennent le rallye
Le rassemblement d’Ethereum depuis avril est soutenu par une combinaison de catalyseurs structurels et axés sur la demande.
L’un des indicateurs les plus clairs est le flux de capital renouvelé dans les fonds négociés en bourse axés sur Ethereum.
Le comportement des ETF en juin a marqué un écart vif de la prudence observée au premier trimestre.
Les ETH SPOT ont attiré 1,13 milliard de dollars ce mois-ci, dépassant les entrées observées en avril et mai. BlackRock à lui seul aurait ajouté plus de 500 millions de dollars d’ETH en seulement deux semaines.
La dynamique du réseau a également joué un rôle dans le renforcement de la récupération des prix d’Ethereum. À la mi-2025, le nombre de marquages d’ETH a dépassé 35 millions, supprimant efficacement environ 28% de l’offre circulante de l’activité commerciale.
Les contrats de validateur détiennent désormais près de 96 milliards de dollars d’ETH, ce qui a contribué au resserrement de l’offre.
De plus, alors que les stablecoins reprennent l’importance en 2025, la position d’Ethereum en tant que fondation principale est devenue plus visible.
La liste publique de Circle a mis en évidence cette relation. Le cours de l’action de l’entreprise a bondi de 270% au cours de sa première semaine, redirigeant l’attention vers l’écosystème USD Coin (USDC), qui est largement construit sur Ethereum.
Pendant ce temps, des rapports d’entreprises comme Bernstein ont positionné Ethereum comme l’architecture sous-jacente de l’argent tokenisé, des marchés de prêts et du règlement des actifs, ce qui suggère qu’il pourrait capturer une valeur croissante à mesure que l’adoption s’approfondit.
La tokenisation des actifs réels devient un élément clé de ce récit. À la mi-2025, Ethereum représente plus de 55% des actifs tokenisés entre les blockchains publics.
RWA Partage par blockchain | Source: rwa.xyz
Malgré les gains récents, la capitalisation boursière d’Ethereum reste bien en dessous de Bitcoin. Le 21 juillet, l’évaluation de l’ETH se situait près de 400 milliards de dollars, contre 2,3 billions de dollars de Bitcoin.
Ethereum se construit vers un débit plus élevé
Les développeurs Ethereum ont continué à faire progresser les améliorations du protocole clés, et 2025 a déjà franchi une étape importante dans ce processus.
En mai, les contributeurs de base ont mis en œuvre la fourche dure «PECTRA», une large mise à jour qui a fusionné deux pistes de mise à niveau distinctes, Prague et Electra, dans une version unifiée couvrant à la fois les couches d’exécution et de consensus.
PECTRA a introduit plus d’une douzaine d’améliorations techniques. Parmi eux se trouvait EIP-7702, visant à faire progresser l’abstraction des comptes indigènes.
En termes pratiques, cela rétrécit l’écart entre les portefeuilles d’utilisateurs et les contrats intelligents, offrant le potentiel de conceptions de portefeuilles plus flexibles et programmables.
L’un des ajouts notables a été un nouveau cadre cryptographique, les précompiles BLS12-381, qui améliorent le support pour les applications préservant la confidentialité telles que ZK-Snarks.
La mise à niveau a également amélioré l’expérience de mise en place grâce à des fonctionnalités telles que les sorties déclenchables, qui fournissent aux validateurs un contrôle plus de contrôle sur le calendrier de retrait.
Les développeurs de contrats intelligents ont désormais accès au format d’objet Ethereum (EOF), un système nouvellement conçu qui aide à rationaliser le code du contrat et à améliorer la sécurité.
D’autres raffinements du mécanisme «blob» des données d’Ethereum ont également poursuivi les progrès du réseau vers la disponibilité des données plus évolutives, en s’appuyant sur les efforts antérieurs liés à la fragmentation.
Deux mises à niveau supplémentaires, Fusaka et Glamsterdam, sont déjà en développement.
Fusaka, attendu plus tard en 2025, introduira Peerdas, une technique d’échantillonnage de données qui permet aux nœuds de vérifier plus efficacement de grands volumes de données de blockchain.
Cela fait partie des bases de l’objectif à plus long terme d’Ethereum de mettre en œuvre Danksharding, une structure destinée à soutenir un débit de transaction plus élevé avec une complexité opérationnelle réduite.
Glamsterdam, prévu comme suivi, se concentrera sur l’optimisation des coûts de gaz et l’amélioration des performances du réseau plus larges, en particulier pendant les périodes d’activité lourde.
Toutes ces améliorations s’inscrivent dans la feuille de route à long terme d’Ethereum, qui organise son évolution en phases thématiques, notamment la poussée, le fléau et le verge.
L’objectif global est de rendre Ethereum capable de traiter plus de 100 000 transactions par seconde via un modèle centré sur Rollup, tout en préservant la décentralisation et la sécurité.
Les stratégies d’entreprise reflètent une conviction plus profonde dans l’ETH
Ether commence à jouer un rôle plus important dans les portefeuilles institutionnels, car les divulgations publiques au cours des derniers mois ont montré une augmentation constante de l’accumulation de l’ETH des entreprises. Rien qu’à la mi-2025, les sociétés publiques ont acquis plus de 1,6 milliard de dollars d’ETH.
SharpLink Gaming a été parmi les premiers déménageurs, se restructurant dans une société de portefeuille axée sur Ethereum sous la direction de Joe Lubin, l’un des cofondateurs d’origine d’Ethereum.
En quelques semaines, l’entreprise avait acquis environ 280 000 ETH, évaluée à plus de 840 millions de dollars. Lubin a caractérisé la vague de la demande institutionnelle comme persistante, la comparant à un ETH industriel absorbant le vide du marché.
Bit Digital, une entreprise cotée au NASDAQ, a adopté une approche similaire. L’entreprise a entièrement déplacé son objectif vers Ethereum en juin 2025, construisant un trésor de plus de 436 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article.
Son PDG a décrit Ethereum non seulement comme un actif financier, mais aussi comme une infrastructure programmable soutenant un ensemble élargi de cas d’utilisation réel, y compris le staking et les finances décentralisées.
Plusieurs autres entreprises ont annoncé des stratégies connexes. Le 17 juillet, Bitmin Immersion a rapporté que ses Holdings Ethereum avaient dépassé 1 milliard de dollars, soit plus que le triplement des 250 millions de dollars qu’il avait collectés grâce à un placement privé une semaine plus tôt.
BTCS Inc., une entreprise précoce axée sur la blockchain, a augmenté ses réserves d’éther à près de 29 000 ETH. Gamesquare, une entreprise du secteur des jeux, a engagé 100 millions de dollars pour l’accumulation d’Ethereum dans le cadre de sa feuille de route plus large.
L’intérêt croissant des bons du Trésor des entreprises peut également être un pari sur l’appréciation des prix. Le mécanisme d’allumage d’Ethereum permet aux titulaires d’obtenir des rendements annuels d’environ 4 à 5%, offrant un rendement du capital inactif que les réserves de fiat conventionnelles ne sont pas conçues pour correspondre.
Ethereum mène en valeur, Solana et BNB en activité
Ethereum continue de mener dans la profondeur des écosystèmes et la concentration en capital, tandis que d’autres plates-formes de contrats intelligentes se sont développées rapidement, chacune offrant des avantages distincts de vitesse, de coût ou d’engagement des utilisateurs.
Solana (Sol) et la chaîne BNB (BNB) se distinguent parmi les challengers. Les deux ont attiré de grandes bases utilisateur et une activité quotidienne élevée soutenue en se concentrant sur le débit rapide et les frais de transaction faibles.
En termes de valeur sécurisée sur la chaîne, Ethereum reste le réseau dominant. Il détient près de 60% de la valeur totale verrouillée sur les principaux protocoles Defi, s’élevant à environ 84,5 milliards de dollars au moment de la rédaction.
TVL Partage par blockchain | Source: Defi Liama
Le soutien à cette échelle provient du vaste écosystème d’Ethereum, avec près de 1 400 applications décentralisées vivent sur le réseau. En comparaison, Solana prend en charge environ 230 applications.
Les mesures basées sur l’activité, cependant, racontent une histoire différente. Solana traite systématiquement plus de 100 millions de transactions par jour, dépassant de loin la moyenne quotidienne d’Ethereum de 1 à 1,5 million.
Métriques de performance du réseau | Source: Messari
Solana mène également dans des portefeuilles actifs quotidiens, dépassant parfois 3 millions, tandis qu’Ethereum a tendance à varier entre 400 000 et 500 000.
La chaîne BNB a montré un élan similaire. Après les récentes mises à niveau des infrastructures, le réseau enregistre près de 2 millions d’utilisateurs quotidiens et produit environ 115 000 blocs chaque jour.
À certains jours, la chaîne BNB a même surpassé Ethereum en volume de change décentralisé, y compris une instance en juin où elle a enregistré 21,2 milliards de dollars de transactions, par rapport à la fourchette typique d’Ethereum de 1 à 2 milliards de dollars.
Ces chiffres mettent en évidence une utilisation à haute fréquence, mais elles ne reflètent pas pleinement la densité économique. Ethereum génère toujours des revenus quotidiens plus élevés, atteignant 3,24 millions de dollars en juillet, ce qui suggère que les utilisateurs effectuant des transactions à plus grande valeur continuent de favoriser le réseau.
La décentralisation du réseau reste également un différenciateur clé. Ethereum est soutenu par plus de 500 000 validateurs, contribuant à ses hypothèses de résilience et de confiance.
Solana, avec un ensemble de validateurs plus petit et des exigences matérielles plus exigeantes, a un examen minutieux sur les risques de centralisation potentiels.
Le résultat est un marché fragmenté mais complémentaire. Solana et la chaîne BNB mènent dans le volume des transactions et la participation au niveau du commerce de détail, souvent motivé par des applications impliquant des jetons meme, des jeux, des NFT ou des micro-échelles Defi.
Ethereum, en revanche, reste le principal lieu de l’activité financière de grande valeur et de la liquidité plus profonde. Il ancre la majeure partie de la valeur totale de Defi et génère des revenus au niveau du protocole plus élevés malgré une activité brute plus faible.
À l’avenir, le défi d’Ethereum réside dans l’amélioration de l’accessibilité tout en conservant les qualités qui l’ont positionnée au cœur de l’infrastructure financière Web3. Comment Ethereum a-t-il suivi son pire trimestre depuis 2022 avec un rebond de 175%, et les ETF et la tokenisation peuvent-ils soutenir cet élan?
Le rallye de 175% d’ETH depuis avril marque l’un de ses inversions les plus nettes ces dernières années, un rassemblement qui suggère une conviction plus profonde prend enfin forme dans ce cycle.
