La valeur d’Ethereum contre le bitcoin a chuté à son niveau le plus bas en plus de quatre ans dans le cadre des préférences institutionnelles et des défis techniques.
Le ratio s’élève désormais à 0,028, selon les données de Ratiogang, ayant chuté aussi bas que 0,027 au cours du dernier jour, indiquant à quel point Ethereum est actuellement sous-performant par rapport au bitcoin.
Au cours du dernier mois, Ethereum a diminué d’environ 13,8% contre Bitcoin. La baisse progressive du ratio a chuté plus de 70% depuis septembre 2022.
Malgré cela, un «sentiment légèrement positif» pour ETH à moyen et long terme peut être vu, a déclaré Sean Dawson, responsable de la recherche sur Derive.xyz, a déclaré.
Cette prévision vient «avec 25 biais delta, une mesure du sentiment haussier, oscillant respectivement à + 8,6% et + 9,4%», a noté Dawson. « Cela signifie que les appels sont plus chers que les points, indiquant peut-être un sentiment positif dans le troisième trimestre et au-delà. »
Des indicateurs plus larges sur la chaîne sur le prix du marché sur le prix réalisé indiquent également une tendance à la baisse, selon les données de la société sud-coréenne d’analyse de la blockchain Cryptoant.
« Ethereum a continué à sous-performer le bitcoin […] Participellement motivé par Ethereum redevenant inflationniste « , a déclaré les analystes de Cryptoant dans un rapport de fin janvier faisant référence à l’approvisionnement en ballon de la crypto.
Les mesures d’approvisionnement montrent qu’Ethereum a augmenté à un taux moyen de 5,4% depuis février 2024, contre 120,1 millions de jetons en circulation à 120,52 millions, selon les données de Ycharts.
« Bien que cela ne semble pas être une forte augmentation de l’offre, il est important car Ethereum était censé être déflationniste après la mise à niveau de la fusion », a ajouté Cryptoant.
Notamment, l’offre actuelle d’Ethereum est remontée au même niveau qu’avant cette mise à niveau, qui a commencé après que Ethereum a passé preuve en 2022.
Tomber en retard
Comparé à d’autres chaînes en dehors du bitcoin, Ethereum a également chuté des revenus des frais, se classant désormais sixième après USDC et Solanaselon les données de Token Terminal.
Alors que Bitcoin a bondi de 121,4% l’année dernière, Ethereum a considérablement sous-performé, ne retournant que 46,29%, selon les données de Coingecko.
« Ethereum n’a pas attrapé une offre en raison d’un manque de catalyseurs solides pour soutenir le prix par rapport au bitcoin », a déclaré Pratik Kala, responsable de la recherche à Apollo Crypto.
L’écart de performance s’est élargi davantage avec le lancement de SPOT ETF, car les produits Bitcoin ont attiré 35 milliards de dollars d’entrées par rapport aux modestes de 2,6 milliards de dollars d’Ethereum.
Alors que Bitcoin a «une gamme de grands acheteurs [such as] MicroStrategy », il n’existe pas de telle demande pour Ethereum, a expliqué Kala, notant que l’appétit ETF pour Ethereum avait été« terne ».
La participation du réseau à travers l’écosystème Ethereum montre également les tendances concernant les tendances.
Les validateurs actifs ont chuté de 1% le mois dernier, tandis que les retards sur la mise à niveau de PECTRA et les mises à jour précédentes décevantes ont permis aux concurrents comme Solana de capturer plus de 50% du volume de trading Dex, bien que la plupart de cette « proviennent de l’activité PumpDotFun », selon les données d’un OKX rapport.
La mise à niveau de PECTRA devrait arriver d’ici mars, selon le co-fondateur Ethereum Vitalik Buterin. Si elles sont mises en œuvre, ces changements clés pourraient «conduire à un renversement» de la tendance à la baisse d’Ethereum, a déclaré Kala.
Comment fonctionne le jeu
Les tensions internes entre les organisations impliquées dans le développement technique d’Ethereum ont également aggravé ces pressions du marché.
Plus tôt en janvier, la directrice générale de la Fondation Ethereum (EF), Aya Miyaguchi, a été critiquée à la suite d’une interview japonaise mal traduite, ce qui a incité Buterin à répondre à la toxicité perçue, affirmant qu’il est responsable des décisions jusqu’à ce que de telles réformes de temps puissent donner à l’EF un « comité approprié ».
Au cours de la même semaine, Ethealalize, un projet soutenu par l’EF, a été lancé dans le but d’attirer les investisseurs de Wall Street dans l’écosystème Ethereum.
Ces développements ont conduit la communauté d’Ethereum à passer par une «intrus», a noté Kala d’Apollo Crypto, ajoutant qu’à l’heure actuelle, «il semble y avoir un manque de leadership et de direction clairs qui maintient les investisseurs à distance».
Au moins pour l’instant, l’atmosphère du marché de la cryptographie a un ciel clair: le récit plus simple du bitcoin et l’adoption institutionnelle plus forte ont créé un formidable vent de face pour les ambitions d’écosystème plus larges d’Ethereum.
