Selon Coinbase Markets, les options Bitcoin et Ethereum d’une valeur notionnelle d’environ 18,1 milliards de dollars approchent de leur expiration trimestrielle le 25 septembre, les appels dépassant les options de vente sur les deux marchés.
Coinbase Markets a déclaré que le ratio put/call d’intérêt ouvert de Bitcoin s’élevait à 0,66, tandis que son ratio de volume sur 24 heures était inférieur à 0,37. L’éther a montré un ratio d’intérêt ouvert de 0,61 et un ratio de volume sur 24 heures de 0,55. Coinbase a décrit les deux livres comme étant riches en appels, les échanges récents étant encore plus orientés vers les appels, en particulier pour Bitcoin.
Un instantané distinct provenant de Deribit, pris à 03h53 UTC le 23 septembre, montrait 16,13 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur options inverses Bitcoin prévus pour vendredi et 2,16 milliards de dollars sur Ether, ce qui porte le chiffre combiné à près de 18,29 milliards de dollars. Des différences par rapport aux 18,1 milliards de dollars de Coinbase peuvent survenir à mesure que les prix et les positions changent entre les instantanés.
Les options Bitcoin mettent l’accent sur les strikes de 90 000 $ et 100 000 $
Bitcoin représente la majeure partie de l’expiration de vendredi. Les données provenant de Deribit ont montré 9,61 milliards de dollars en $BTC call open Interest contre 6,52 milliards de dollars de put pour le 25 septembre, produisant un ratio put/call de 0,68 lors de l’instantané ultérieur.
Coinbase a identifié 90 000 $ et 100 000 $ comme deux domaines dans lesquels l’intérêt ouvert des appels Bitcoin est concentré. Avec $BTC s’échangeant à près de 86 500 $ tôt mercredi, le prix d’exercice de 90 000 $ se situait à environ 4 % au-dessus du prix spot tandis que 100 000 $ restait près de 16 % plus élevé. Les données du marché ont montré que le Bitcoin s’échangeait entre environ 86 149 $ et 86 791 $ au cours de la session du 23 septembre.
La concentration d’appels n’établit pas que Bitcoin atteindra l’un ou l’autre strike avant l’expiration. L’intérêt ouvert compte les contrats en cours mais ne révèle pas si chaque trader a acheté ou vendu l’option d’achat, tandis que de nombreuses positions sur options font partie de stratégies de spreads, de couvertures ou de tenue de marché.
Les ratios put/call inférieurs à un montrent que les appels sont supérieurs au nombre de puts sous la mesure sélectionnée. Le ratio de 0,37 de Coinbase pour les récents $BTC Le volume des options indique que les transactions d’achat sont considérablement plus importantes que les transactions de vente, mais le volume à lui seul n’identifie pas l’exposition directionnelle ultime de tous les participants.
Le marché s’est néanmoins rapproché des plus fortes hausses depuis la précédente mise à jour trimestrielle de Coinbase. Le Bitcoin est passé d’environ 76 000 dollars le 17 septembre à plus de 86 000 dollars cette semaine, atteignant un sommet de huit mois au-dessus de 87 000 dollars le 21 septembre.
L’évolution du Bitcoin vers 90 000 $ a été soutenue par une demande au comptant renouvelée et une couverture des ventes à découvert, bien que les analystes aient déclaré que des achats continus seraient nécessaires pour maintenir la progression.
Les options Ether s’étendent vers des appels de 3 000 $ à 4 000 $
Le livre du vendredi d’Ether est plus petit en termes de dollars, mais présente une structure similaire en termes d’appels. Les données provenant de Deribit ont montré environ 1,34 milliard de dollars en $ETH appelez des intérêts ouverts contre 820,1 millions de dollars de put pour le 25 septembre, ce qui correspond au ratio put/call d’intérêt ouvert rapporté par Coinbase.
Coinbase a dit $ETH les intérêts d’achat sont répartis dans la fourchette de 3 000 $ à 4 000 $. L’Ether s’échangeait à près de 2 760 $ au début du 23 septembre, plaçant 3 000 $ à environ 8,7 % au-dessus du prix spot. Le montant de 4 000 $ est resté environ 45 % plus élevé. Les données du marché ont montré $ETH s’était négocié entre environ 2 750 et 2 766 dollars au cours de la séance de mercredi, après avoir clôturé à près de 2 753 dollars mardi.
L’éther a fortement augmenté depuis le milieu de la semaine dernière. L’actif s’est négocié à près de 2 416 dollars le 16 septembre avant de franchir 2 600 dollars et d’atteindre un sommet intrajournalier supérieur à 2 805 dollars le 21 septembre.
Reuters a rapporté que $ETH avait dépassé un niveau de résistance technique proche de 2 661,52 $, son analyse technique identifiant 3 050 $ comme un niveau de hausse potentiel si l’élan se poursuivait. La projection est un scénario basé sur des graphiques et n’établit pas où $ETH sera échangé jusqu’à son expiration.
La cassure antérieure d’Ethereum au-dessus de la zone de 2 550 $ a attiré l’attention sur des niveaux de résistance plus élevés après que les acheteurs ont défendu un support proche de 2 400 $.
L’expiration de vendredi a augmenté depuis l’instantané de Coinbase du 15 septembre
Le montant notionnel de vendredi a augmenté depuis que Coinbase Markets a publié ses données de positionnement du troisième trimestre.
Le 15 septembre, Coinbase a placé l’intérêt ouvert des options combinées Bitcoin et Ethereum pour l’expiration trimestrielle à environ 16,6 milliards de dollars. Bitcoin représentait environ 14,73 milliards de dollars, et Ether 1,92 milliard de dollars. À l’époque, $BTCle ratio put/call de s’établit à 0,52 et $ETHest à 0,57.
Bitcoin représentait près de 89 % des 16,6 milliards de dollars d’options expirant au troisième trimestre dans cet instantané précédent. Coinbase a ensuite identifié le niveau de douleur maximum de Bitcoin à près de 72 000 $ et celui d’Ether à environ 2 200 $.
Le 23 septembre, le chiffre combiné de Coinbase était passé à environ 18,1 milliards de dollars, tandis que les ratios put/call déclarés étaient passés à 0,66 pour Bitcoin et à 0,61 pour Bitcoin. $ETH. Un ratio put/call plus élevé signifie que les put ont augmenté par rapport aux call par rapport à l’instantané précédent, même si les call dominent toujours l’intérêt ouvert global.
L’augmentation de la valeur notionnelle ne doit pas automatiquement être interprétée comme un montant équivalent d’argent frais entrant sur le marché. Les intérêts ouverts notionnels changent en fonction du nombre de contrats en cours et de la valeur attribuée aux actifs sous-jacents, tandis que les prix du Bitcoin et de l’Ether ont fortement augmenté depuis le 15 septembre.
La méthodologie Deribit de PerpFinder note que les chiffres d’intérêt ouvert en USD représentent les quantités contractuelles évaluées à l’aide des prix à terme. Ils ne mesurent pas les primes d’option payées, la marge affichée ou le montant en espèces qui changera de mains au moment du règlement.
Les options trimestrielles Bitcoin et Ether se règlent à 08h00 UTC
Les contrats du 25 septembre font partie du cycle d’expiration trimestriel de Deribit. Deribit indique que chaque trimestre $BTC et $ETH les options expirent le dernier vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre à 08h00 UTC.
Pour l’expiration de vendredi, le processus de règlement utilise l’indice Deribit correspondant sur la période précédant immédiatement l’expiration. La méthodologie de PerpFinder indique que le prix de livraison est basé sur la moyenne pondérée dans le temps de l’indice approprié entre 07h30 UTC et 08h00 UTC.
L’ampleur de l’expiration peut amener les traders et les teneurs de marché à ajuster leurs couvertures à mesure que les deltas des options changent lorsque les prix au comptant se rapprochent des prix d’exercice majeurs. La présence d’intérêts ouverts importants à 90 000 $, 100 000 $, 3 000 $ ou 4 000 $ ne nécessite pas que les prix au comptant évoluent vers ces niveaux.
Deribit rapporte que sa plateforme gère environ 85 % des $BTC et $ETH activité d’options, faisant de ses expirations trimestrielles une composante importante du marché des dérivés cryptographiques. Ses statistiques d’août ont montré un chiffre d’affaires de 56,13 milliards de dollars en options Bitcoin et 7,14 milliards de dollars en chiffre d’affaires d’options Ether au cours du mois.
Les contrats trimestriels de vendredi devraient expirer à 08h00 UTC le 25 septembre. Les intérêts ouverts notionnels finaux, les ratios put/call et les concentrations d’exercice peuvent continuer à changer jusqu’à ce que les traders clôturent, renouvellent ou ajoutent des positions avant le règlement.
