La trajectoire à long terme d’Ethereum est redevenue un point central après qu’Arthur Hayes a présenté des prévisions détaillées sur l’avenir institutionnel de l’actif, son potentiel de prix et son espace concurrentiel.
Ses commentaires sont arrivés alors qu’Ethereum s’échange à près de 3 200 $, fluctuant entre 3 060 $ et 3 440 $ au cours de la semaine dernière. Des acteurs majeurs tels que BitMine de Tom Lee ont également augmenté leurs avoirs en Ethereum à un rythme sans précédent.
Ethereum devient la valeur institutionnelle par défaut
Hayes pense que le marché ne comprend toujours pas à quel point les institutions traditionnelles ont l’intention d’intégrer Ethereum. Il affirme qu’après des années d’expériences infructueuses avec des blockchains privées, les banques reconnaissent désormais la nécessité d’une couche de règlement publique.
Il relie ce changement au boom du stablecoin, qui a contraint les banques à accepter la valeur du règlement en chaîne.
Selon Hayes, Ethereum se positionne comme la seule plate-forme offrant la sécurité, la liquidité et la profondeur de développement dont les institutions ont besoin.
Il s’attend à ce que ce changement entraîne une résurgence significative des prix d’Ethereum au cours du prochain cycle, complétant ainsi l’accumulation agressive de trésorerie par des entreprises telles que BitMine.
BitMine a acheté 33 504 ETH (112 millions de dollars) cette semaine et 138 452 ETH (~ 435 millions de dollars) plus tôt en décembre, ce qui porte son total à environ 3,86 millions d’ETH. Cette échelle d’accumulation a renforcé le discours que les institutions positionnent pour le prochain cycle majeur d’Ethereum.
La confidentialité reste la plus grande faiblesse d’Ethereum, mais les L2 la couvriront
Hayes reconnaît qu’Ethereum ne dispose toujours pas des garanties de confidentialité dont les grandes institutions ont besoin. Il note que c’est « la chose la plus importante qu’Ethereum n’ait pas encore », bien qu’il affirme que la feuille de route de Vitalik Buterin y répond activement.
Malgré cette lacune, il affirme que l’adoption institutionnelle ne sera pas retardée. Au lieu de cela, les entreprises déploieront des solutions respectueuses de la confidentialité. Réseaux de layer 2 tout en s’appuyant sur Ethereum pour le règlement.
Il pense qu’Ethereum L1 reste le « substrat de sécurité », que l’activité se produise sur les L2 comme Arbitrum ou Optimism.
Cela correspond aux tendances actuelles de l’écosystème. Les soldes des échanges sont au plus bas depuis plusieurs années et les baleines ont accumulé plus de 900 000 ETH ces dernières semaines, selon les données de Santiment.
L’architecture institutionnelle continue de se former autour de la couche de base Ethereum, même si les frais baissent au milieu de la migration L2.
Un champ restreint de gagnants : Ethereum d’abord, Solana ensuite
Hayes voit l’avenir des blockchains publiques se consolider autour d’un très petit groupe. Il place Ethereum comme le grand gagnant à long terme, avec Solana à une deuxième place lointaine mais durable.
Il attribue la hausse de Solana de 7 $ à 300 $ à l’intense activité des pièces de monnaie en 2023 et 2024. Cependant, il déclare que Solana « a besoin d’une nouvelle astuce » pour surperformer à nouveau Ethereum.
S’il s’attend à ce que Solana reste pertinent, il ne s’attend pas à ce qu’il corresponde au rôle institutionnel d’Ethereum ou à la force des prix à long terme.
Hayes considère presque toutes les autres L1 comme structurellement faibles. Il a rejeté les chaînes à haute valeur FDV telles que Monad, les qualifiant de projets surgonflés susceptibles de s’effondrer après un premier pompage.
50 ETH pour devenir millionnaire d’ici les prochaines élections
Hayes a offert sa prédiction numérique la plus explicite lorsqu’on lui a demandé de combien d’ETH il faudrait pour devenir millionnaire au cours du prochain cycle.
Il a déclaré qu’Ethereum pourrait atteindre 20 000 $ce qui implique que 50 ETH suffiraient pour atteindre un portefeuille à sept chiffres.
Le fondateur de BitMex s’attend à ce que cet objectif de prix se matérialise d’ici la prochaine élection présidentielle américaine. Ses perspectives s’alignent sur l’environnement actuel de l’offre : les réserves de change diminuent, les institutions s’accumulent et les acheteurs de trésorerie comme BitMine continuent de déployer des centaines de millions dans l’ETH.
Si Ethereum ne répond pas à ces attentes, Hayes dit que cela sera dû à une rupture narrative.
De plus, si l’utilisation du stablecoin ralentit ou si les institutions se retirent du commerce en chaîne, Bitcoin pourrait surpasser Ethereum pendant une période prolongée.
Cependant, il affirme que la structure actuelle du marché favorise la domination à long terme d’Ethereum, d’autant plus que les banques se préparent à exécuter des stratégies Web3 sur les infrastructures publiques.
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