Defi est devenu l’une des niches les plus réussies de l’industrie des crypto-monnaies, des outils économiques innovants pionniers et de la valeur considérablement de la valeur à travers l’écosystème de la cryptographie. Dans cet article, nous fournirons un aperçu complet du développement historique de Defi, du paysage du marché actuel et des tendances futures clés.
Développement historique de Defi
Entre 2015 et 2018, les capacités de contrat intelligentes d’Ethereum ont posé le cadre fondamental de Defi moderne. Les premiers innovateurs comme Makerdao ont introduit des stablecoins décentralisés (DAI), tandis que des protocoles tels que EtherDelta et 0x ont été les pionniers de négociation décentralisée. L’introduction de la norme de jeton ERC-20 a simplifié la délivrance de nouveaux actifs, suscitant un afflux de projets créatifs.
D’ici 2018, les primitifs essentiels – les échanges décentralisés (DEX), les plates-formes de prêt et les stablecoins – étaient devenues bien établies, jetant les bases d’une croissance rapide. Cette période a également popularisé la valeur totale verrouillée (TVL) comme principale mesure de la liquidité et de l’adoption de Defi, devenant un indicateur clé pour suivre la santé de l’écosystème.
À partir de 2019, «Defi Summer» a catapulté la finance décentralisée en une attention dominante avec une croissance TVL exponentielle, des incitations lucratives d’extraction de liquidités et des structures de gouvernance innovantes. Des défis tels que les frais de gaz Ethereum élevés et les problèmes d’évolutivité ont conduit à l’adoption de blockchains alternatifs et de solutions de mise à l’échelle de la layer 2.
Simultanément, les marchés axés sur la NFT, un examen réglementaire accru et des exploits de haut niveau ont souligné à la fois l’immense potentiel de Defi et ses risques inhérents. Malgré ces obstacles, Defi a régulièrement mûri, suscitant de plus en plus l’intérêt institutionnel et favorisant les cadres avancés de gestion des risques. Des pionniers comme Aave ont solidifié leurs positions en tant que leaders du marché, tandis que des innovations telles que les produits à l’éclos d’Ethena et la tokenisation des actifs du monde réel ont continué à repousser les limites de la technologie financière.
Leaders de Defi
Bien que l’industrie Defi est encore extrêmement compétitive, plusieurs protocoles Defi ont déjà établi des positions dominantes importantes dans leurs niches respectives, en particulier dans les primitives Defi qui sont déjà plus établies.
Protocoles de prêt
Les protocoles de prêt permettent aux utilisateurs de gagner des intérêts en prêtant des actifs numériques ou en empruntant contre leurs avoirs de manière décentralisée.
Aave domine ce segment avec un TVL impressionnant d’environ 16,8 milliards de dollars, commandant près de la moitié du marché des prêts avec environ 47% de part de marché. Des concurrents comme JustLend et Compound montrent également un engagement important mais représentent collectivement des parties beaucoup plus petites du marché, chacune représentant environ 5% du TVL de prêt total.
Jalonnement liquide
Le striage liquide permet aux utilisateurs de jalonner leurs actifs cryptographiques pour sécuriser un réseau de blockchain tout en recevant simultanément des jetons qui représentent leurs actifs marqués, en maintenant la liquidité et en permettant une participation à d’autres activités Defi.
Lido mène ce marché de manière décisive, détenant une majorité substantielle de TVL de staking liquide. Avec environ 75% de la part de marché de la mise en place liquide et plus de 15 milliards de dollars en TVL, la domination de Lido souligne son rôle central au sein de l’écosystème d’allumage Ethereum.
Échanges décentralisés (DEX)
Les DEX facilitent le trading de crypto-monnaie entre pairs directement à partir des portefeuilles des utilisateurs, sans intermédiaires. Ils restent très compétitifs en raison de diverses préférences des utilisateurs dans divers écosystèmes de blockchain.
UNISWAP mène avec environ 3,7 milliards de dollars en TVL, représentant environ 22% de la part de marché totale Dex. Cependant, contrairement à d’autres catégories, sa domination est modérée, reflétant les préférences des commerçants pour plusieurs plates-formes adaptées à des cas d’utilisation spécifiques et à la disponibilité des actifs.
Defi tendances à surveiller
Defi ne dort jamais, et bien qu’il y ait des leaders du marché dans certains segments de défi établis, d’autres segments sont encore très en flux. Dex Perps, les marchés de prêt et les marchés de rendement sont parmi ces nouvelles prime qui promettent de façonner Defi dans les années à venir.
1. Échanges perpétuels décentralisés (Dex Perps)
Les DEX offrant des contrats perpétuels ont connu une augmentation remarquable de popularité. Des plates-formes comme Hyperliquid, DyDX et Jupiter ont capturé une part de marché substantielle, Hyperliquide, traitant à elle seule plus de 340 milliards de dollars de volume de négociation en décembre 2024. Ces plates-formes offrent des avantages tels que le trading sans kyc, une faible exécution de latence et une plus grande disponibilité des actifs, devenant des composants essentiels de l’infrastructure de défi.
2. Trading de base avec des stablescoins compatibles
Le trading de base, qui profite de la propagation entre les prix au comptant et à l’avenir, a été un mécanisme plus récent et populaire pour assurer la stabilité et le rendement des stablescoin. Bien que les taux de financement réduits contribuent actuellement à un ralentissement mineur dans ce créneau, des protocoles comme Ethena ont réussi à intégrer les dollars synthétiques (USDE) à rendement (USDE) dans des écosystèmes Defi, offrant des instruments financiers innovants. Le succès d’Ethena avec l’USDE est remarquable, grimpant rapidement pour devenir le quatrième plus grand stablecoin par capitalisation boursière.
Le trading de base, qui profite de la propagation entre les prix au comptant et à l’avenir, a été un mécanisme plus récent et populaire pour assurer la stabilité et le rendement des stablescoin. Il y a quelques mois, les rendements pourraient atteindre 20% APR, mais se sont détériorés un peu plus récemment en partie à des taux de financement réduits.
Malgré cela, des protocoles comme Ethena ont réussi à intégrer les dollars synthétiques (USDE) à rendement (USDE) dans des écosystèmes Defi, offrant des instruments financiers innovants. Le succès d’Ethena avec l’USDE est remarquable, grimpant rapidement pour devenir le Quatrième plus grand stablecoin par capitalisation boursière.
3. Marchés de prêt isolés
Les plates-formes de prêt isolées, telles que Morpho et Euler, ont connu un succès cette année et sont préparées à une croissance significative en 2025. Ces plates-formes offrent des voûtes spécialisées adaptées à des profils de risque uniques et aux besoins individuels, améliorant l’efficacité et la sécurité dans les prêts Defi.
4. Rendre les marchés
Les marchés de rendement, lancés par des protocoles tels que Pendle, des jetons de rendement séparés en composants principaux et d’intérêt. Ce modèle permet aux utilisateurs de verrouiller les rendements fixes, de spéculer sur les fluctuations de rendement et de contribuer à la liquidité, élargissant considérablement les opportunités de génération de rendement de Defi.
Pour les investisseurs institutionnels, les marchés de rendement offrent une nouvelle façon de gagner Retours plus prévisibles en tenant le côté principal de l’actif. Étant donné que de nombreux participants Defi ont une tolérance au risque de rendement du risque et sont disposés à acheter des jetons de rendement (YT) pour des rendements variables potentiellement plus élevés, la demande de YT peut être forte.
5. Tokenisation réelle du monde (RWA)
Les actifs tangibles tokenisants, y compris l’immobilier et les produits de base, sont de plus en plus importants. Les protocoles comme Usdy d’Ondo, les USD de Sky et WUSDM par montagne sont des exemples, permettant aux stablecoins soutenus par des actifs réels générateurs de rendements, rédigeant efficacement les finances traditionnelles et la technologie de la blockchain.
Ces développements mettent en évidence l’adaptabilité de Defi et l’innovation continue en réponse aux demandes des utilisateurs, à la dynamique du marché et aux progrès technologiques, solidifiant sa position de pierre angulaire du futur paysage financier numérique.
