La valeur totale verrouillée (TVL) est une métrique largement utilisée pour suivre la popularité, l’adoption et la santé globale des projets de finance décentralisé (DEFI). Cependant, est-ce le reflet le plus précis de la valeur réelle d’une chaîne? David Silverman, SVP des initiatives de produits stratégiques chez Polygon Labs, estime que TVL est utile pour faire les gros titres mais ne fournit pas l’image complète.
Dans une interview exclusive avec Beincrypto, Silverman a expliqué pourquoi TVL a ses limites. Il a également révélé comment le TVL (CAT) aligné par chaîne pourrait fournir une mesure plus significative pour l’écosystème cryptographique.
Pourquoi TVL ne fait pas une métrique de Defi clé
Silverman a reconnu que TVL fournit un aperçu général des actifs détenus dans un protocole ou une chaîne. Pourtant, il a fait valoir que son importance et sa précision restent discutables.
Selon DeFilma Data, en avril 2025, Ethereum (ETH) se classe le plus haut parmi toutes les chaînes en termes de TVL, dominant plus de la moitié du marché. Pendant ce temps, TVL de Polygon (Pol) s’élève à 760,9 millions de dollars, ce qui en fait la 13e chaîne la plus grande.
Tvl de blockchains. Source: Defillama
Bien qu’il y ait eu des progrès dans le suivi du TVL au fil du temps, Silverman pense que plusieurs problèmes persistent. Ainsi, il a plaidé pour ce qu’il appelle un TVL aligné par chaîne.
Selon Silverman, le nom lui-même le différencie clairement du TVL traditionnel. Cette métrique se concentre sur l’utilisation active des actifs plutôt que sur leur simple présence sur la chaîne.
Pour illustrer son point, il a souligné que la tenue de 1 million de dollars de l’USDT à Morpho est sans doute beaucoup plus bénéfique pour la chaîne, ses utilisateurs et l’écosystème. Pourquoi? Parce que sur la plate-forme, il gagne un rendement et aide à développer le TVL de la chaîne en étendant le crédit.
En outre, a-t-il dit, l’objectif est d’associer CAT à des projets qui ajoutent vraiment de la valeur à leurs communautés.
Maximiser le potentiel Defi: comment TVL aligné par la chaîne profite aux utilisateurs
L’exécutif Polygon a également décrit les avantages alignés par la chaîne que TVL apporte aux utilisateurs. Il a expliqué que la manière nuancée de Cat de mesurer la valeur d’une chaîne peut aider les utilisateurs à trouver de meilleures opportunités de rendement.
Silverman a également souligné que se concentrer sur CAT peut stimuler le développement d’applications plus efficaces et conviviales. La chaîne sous-jacente priorise les projets bien intégrés bénéfiques pour son écosystème.
De plus, les projets axés sur les chats peuvent offrir de meilleurs taux d’intérêt et offrir des expériences plus engageantes dans des domaines tels que des jeux et des jetons non bubilisables (NFT), car les développeurs sont incités à améliorer l’engagement des écosystèmes.
Les avantages ne se limitent pas aux utilisateurs. Il peut également avoir des implications positives pour des blockchains entières.
Il a souligné que les frais de transaction à eux seuls ne sont pas toujours un modèle commercial durable pour les chaînes. Selon Silverman, l’accent mis sur CAT aide à apporter une valeur à long terme à une chaîne et à son écosystème au-delà des revenus de transactions à court terme.
Pendant ce temps, pour présenter TVL aligné par chaîne en action, Silverman a cité le déploiement d’AUSD d’Agora sur Polygon à titre d’exemple.
Alors que Silverman présente un cas solide pour TVL aligné par chaîne, l’adoption généralisée de cette métrique reste un défi. TVL a dominé l’espace Defi depuis des années, devenant la norme par laquelle les projets sont mesurés.
Le passage à une métrique plus nuancée comme CAT nécessitera une éducation à l’échelle de l’industrie et un changement dans la façon dont les développeurs et les utilisateurs évaluent la valeur de la blockchain.
Cependant, à mesure que l’écosystème mûrit et la nécessité d’évaluations plus précises de la santé des chaînes augmente, des métriques comme le chat pourraient progressivement gagner du terrain, offrant un moyen plus durable et significatif de mesurer le véritable impact d’une chaîne.
