SushiSwap, l’un des principaux DEX de Binance Smart Chain, a créé de mauvaises dettes via son projet de prêt DeFi désormais abandonné, Kashi.
La dette sur Kashi Lending reste un problème, comme l’a révélé une étude récente de Defi Llama. Le protocole n’affectera en rien SushiSwap, puisqu’il a été abandonné. Mais les contrats intelligents encore opérationnels sur Kashi Lending ont accumulé des créances irrécouvrables, en fonction de leurs taux d’intérêt prédéterminés.
Le protocole de prêt sans autorisation porte désormais une dette de 100 millions de dollars, qui pourrait ne jamais être remboursée. DeFi Llama a noté que la situation actuelle des créances irrécouvrables n’affectera pas les nouveaux traders, mais pourrait avoir détruit les garanties déposées par les utilisateurs du protocole. La présence de créances irrécouvrables peut signifier que les prêteurs voient un solde élevé sur leurs prêts, mais ils ne peuvent pas interrompre le prêt ni gagner aucun intérêt, car la plateforme a perdu tous ses utilisateurs.
À son apogée, Kashi Lending détenait plus de 40 millions de dollars en valeur verrouilléequi est tombé à moins de 100 000 $ actuellement. Kashi Lending a déprécié sa valeur, mais une poignée d’utilisateurs ont oublié leurs prêts ou n’ont pas pu les récupérer à temps.
De plus, les emprunteurs ayant des créances douteuses ont également déposé des garanties, mais ne les ont jamais reçues. La garantie ne peut pas être retirée même après que le protocole ne soit plus opérationnel, car elle dépend du remboursement de la créance douteuse avec les intérêts. À un moment donné, Kashi Lending a proposé jusqu’à 60 % d’APY sur les prêts en USDT.
Cependant, Kashi Lending n’avait aucune autorisation et aucune règle ne régissait l’application de taux d’intérêt exorbitants. Le protocole de prêt a été lancé au plus fort du marché haussier de 2021, lorsque la ruée vers le rendement a conduit à la création de nombreuses fermes. Sans avertissement, certains prêteurs et emprunteurs ont perdu l’accès à leurs coffres de récolte de rendement.
Actuellement, les fermes et les anciens prêts ou soldes peuvent être visibles et avoir un enregistrement sur la chaîne, mais aucun des fonds ne peut être déplacé. Les dépôts et les retraits ne sont pas non plus accessibles via une interface de SushiSwap.
Le problème de Kashi Lending survient à un moment où les protocoles DeFi tentent de relancer ce type de génération de rendement, bien qu’avec des règles plus conservatrices. Kashi était entièrement peer-to-peer, avec la possibilité de fixer des prix de prêt exorbitants, durables uniquement pendant un marché haussier. Mais SushiSwap a annoncé la fin de Kashi Lending en raison d’autres facteurs, tels que l’incapacité à contrôler le protocole.
SushiSwap souffre toujours de faibles volumes
SushiSwap est classé 11e en fonction de la valeur verrouillée. Au cours de la première vague de lancement des DEX, le marché a essayé de concurrencer UniSwap et PancakeSwap. Les problèmes liés à un retrait initial par le fondateur du protocole, Chef Nomi, ont porté atteinte à la réputation du DEX toujours en pleine croissance.
Le fondateur du projet a vendu tous les SUSHI le 5 septembre 2020, puis a cherché à apaiser la communauté SushiSwap en affirmant qu’il offrirait une assistance technique sur le projet. Le DEX n’a continué son existence qu’après que Chef Nomi a restitué les 38 000 Ethereum (ETH) drainés du pool. À partir de fin 2020, la propriété et le développement futur de SushiSwap ont été confiés au sauveur du DEX de l’époque, nul autre que Sam Bankman-Fried, PDG de la bourse en faillite FTX.
SushiSwap a néanmoins réussi à se rétablir et à poursuivre son activité principale en tant que marché décentralisé. Le DEX s’étend sur 36 blockchains au total, s’emparant même des protocoles L2 de niche. Avec cette mesure, SushiSwap a même dépassé Uniswap, qui est présent sur 22 réseaux. La version Ethereum reste la plus active, avec 4,4 M$ dans les volumes d’échanges quotidiens.
Le DEX a répondu à la récente tendance des jetons mèmes et a récemment répertorié la nouvelle star, NEIRO.
Le jeton natif SUSHI pourrait également être confronté à des pressions sur les prix. Une récente observation sur la chaîne a révélé qu’un portefeuille interne avait envoyé des jetons SUSHI à Binance. Les jetons SUSHI sont évalués à 2,18 M$ et peut alourdir l’actif.
SUSHI ne dispose que de 12 millions de dollars de volumes quotidiens totaux, avec une profondeur relativement faible même sur les plus grands marchés. SUSHI se négocie actuellement à 0,58 $proche de son plus bas de 2021 de 0,52 $. La pièce a fait face à une pression de vente de la part des investisseurs précédents, y compris la bourse FTX.
En 2024, SUSHI vise un rebond et est considéré comme un pari risqué avec le potentiel d’un rebond des prix. Le DEX rapporte toujours 3,2 000 utilisateurs actifs par jourune fraction des près de 80 000 utilisateurs sur Uniswap V3.
