EMB : 11 février, 06h00 UTC
Le protocole de finance décentralisée (DeFi) Spark pousse l’un des pools de liquidités stables les plus profonds de DeFi plus loin sur les marchés institutionnels, dévoilant une nouvelle infrastructure de prêt conçue pour connecter le capital en chaîne avec les emprunteurs hors chaîne qui sont largement restés en dehors de DeFi.
Le protocole a introduit Spark Prime et Spark Institutional Lending dans une annonce lors du Consensus Hong Kong 2025 mercredi.
Les nouvelles offres étendent plus de 9 milliards de dollars de liquidités stables déployées à des produits destinés aux hedge funds, aux sociétés de négoce et aux fintechs qui fonctionnent selon les exigences traditionnelles de conservation et de conformité. Les prêts cryptographiques hors chaîne sont estimés à environ 33 milliards de dollars, selon Galaxy, reflétant la demande soutenue des institutions qui restent prudentes quant à l’exposition directe en chaîne.
« Il s’agira de prêts cryptographiques OTC par l’intermédiaire d’un dépositaire qualifié », a déclaré Sam MacPherson, co-fondateur de Phoenix Labs, le principal contributeur de Spark, à CoinDesk dans une interview. « Ce marché est beaucoup plus grand que le marché des prêts DeFi, et nous sommes en mesure d’émettre le même type de prêts surgarantis que Maker a fait depuis sa création, mais avec un accès à un ensemble d’emprunteurs beaucoup plus large. »
Spark Prime introduit un modèle de prêt sur marge qui permet aux emprunteurs de déployer des garanties sur des bourses centralisées, des sites DeFi et des dépositaires qualifiés dans un cadre de risque unique. Cette structure améliore l’efficacité du capital pour les hedge funds qui poursuivent des stratégies telles que le trading de contrats à terme perpétuels, tout en offrant aux prêteurs une exposition plus directe aux taux de financement.
Le système est alimenté par le moteur de marge et de liquidation du courtier principal Arkis, qui peut automatiquement dénouer les positions sur tous les sites si les seuils de risque du portefeuille sont dépassés.
Spark Institutional Lending s’adresse aux entreprises qui préfèrent une participation entièrement dépositaire. Grâce à des accords avec des fournisseurs tels qu’Anchorage Digital, les institutions peuvent emprunter sur des garanties détenues en conservation réglementée tout en accédant aux pools de liquidités régis par Spark.
MacPherson a déclaré que la conception reflète les dures leçons des échecs passés du marché. « Le statu quo consiste toujours en des prêts non garantis aux hedge funds, ce qui peut tourner très mal », a-t-il déclaré. « En conservant des positions surgarantis et en détenant des garanties auprès d’un intermédiaire, vous améliorez considérablement la sécurité des prêteurs. »
Spark a déjà soutenu des déploiements à l’échelle institutionnelle, fournissant l’essentiel des liquidités derrière le produit d’emprunt Bitcoin de Coinbase en 2025 et allouant des centaines de millions de dollars pour soutenir le PYUSD de PayPal. Les nouvelles offres formalisent cette approche dans un cadre institutionnel plus large, positionnant Spark comme un intermédiaire entre la demande de pièces stables en chaîne et les marchés de capitaux hors chaîne.
