IntoTheBlock, une plateforme leader d’intelligence de marché, a récemment mis en évidence la tendance émergente du resttaking à effet de levier au sein de l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi), notamment sur le réseau Linea.
Le resttaking à effet de levier, qui combine les avantages du staking traditionnel avec l’effet de levier, permet aux utilisateurs de maximiser leurs récompenses potentielles grâce aux airdrops et aux retours de staking.
Cette méthode a gagné en popularité à mesure que les solutions de layer 2 et d’autres protocoles de blockchain intègrent de plus en plus de jetons de restaking à effet de levier (LRT) pour améliorer leurs offres.
Comprendre les indicateurs économiques dans le resttaking à effet de levier
IntoTheBlock a récemment rédigé une étude approfondie sur le resttaking à effet de levier, en se concentrant sur l’actif le plus utilisé dans ces stratégies (Ethereum – WETH). Plus précisément, ils identifient un certain nombre d’indicateurs économiques importants qui aident à gérer de tels investissements compte tenu de la volatilité et des risques liés à l’utilisation d’actifs numériques comme garantie.
Liquidité disponible : une mesure très importante qui indique la taille de la position que vous pouvez ouvrir sans faire chuter le marché. C’est important car cela fournit une mesure de la quantité de liquidité restante pour l’emprunteur, ce qui détermine à son tour la décision de taille de position.
À titre d’exemple, si un montant important de liquidités est déjà utilisé et qu’après l’emprunt, l’application d’un prix estimé supplémentaire pourrait entraîner une augmentation significative des coûts d’emprunt, en raison des changements dans le modèle de taux de rendement.
Un autre facteur important est la simulation de sortie de baleine, qui analyse ce qui se passe dans une situation où de gros investisseurs, ou « baleines », abandonnent rapidement leur argent. Cette situation est essentielle pour prédire les mouvements potentiels futurs des taux d’emprunt, qui, comme nous l’avons vu, peuvent affecter tous les participants (et peut-être surtout ceux qui sont surendettés).
Selon l’analyse d’IntoTheBlock, les marchés de prêt sur ces plateformes ont été relativement stables avec des liquidités bon marché disponibles, de sorte que les retraits des grands acteurs n’affecteraient pas trop les taux d’emprunt.
Distribution des garanties et gestion des risques
La répartition des garanties est une autre variable importante qui suscite des inquiétudes. Cet indicateur mesure également la sensibilité des investisseurs à certains types d’actifs dans l’écosystème, donnant des indices sur la manière dont les autres acteurs pourraient réagir lorsque la valeur des garanties diminue.
Ceci est particulièrement important pour les restakers à effet de levier, car avoir un certain degré de certitude autour de la stabilité de leur garantie (c’est-à-dire pour restaurer l’ancrage de $ezETH dans Mendi Finance ou échanger Zerolend) peut aider à contrôler les risques et à prévenir les liquidations si/quand les marchés à revenu fixe évoluent brusquement contre eux.
Enfin, le statut des liquidations ouvertes donne un bon aperçu de la santé d’un protocole ou d’un autre. Dans un monde idéal, un nombre élevé de liquidations ouvertes est mauvais – cela implique un marché qui n’est pas sain ou qui ne fonctionne pas correctement.
Des liquidations constamment élevées commencent potentiellement à signaler des fondamentaux tels que des créances douteuses qui pourraient décourager de nouveaux investissements et le retrait du capital actuel. IntoTheBlock observe une tendance stable à la fois pour MendiFinance et Zerolend, avec très peu de liquidations ouvertes prouvant que les utilisateurs gèrent correctement leurs dettes et n’ont pas de stop loss massif.
