Defi Savings Protocol Sky a affiché une perte de 5 millions de dollars au premier trimestre après que les paiements d’intérêts aux détenteurs de jetons ont plus que doublé, selon un rapport créé par les contributeurs de Sky de Steakhouse Financial.
La perte est un revirement frappant du trimestre précédent, lorsque Sky, anciennement connu sous le nom de Makerdao, a enregistré un bénéfice de 31 millions de dollars. La raison de l’augmentation de 102% des paiements d’intérêts est la décision d’inciter à l’utilisation du nouveau Dollar Stablecoin (USD) du DAI existant.
« Le taux d’épargne du ciel a été maintenu très élevé à 12,5% par rapport au reste du marché, conduisant des entrées massives » Rune Christensen, co-fondatrice de Sky, a déclaré à Coindesk au-dessus de Telegram. Lorsque Sky a commencé à réduire les taux d’intérêt à 4,5% en février, de nombreux investisseurs sont restés, a-t-il déclaré.
La situation est une épée à double tranchant pour le protocole, qui a été parmi la première cohorte d’applications financières décentralisées à monter sur Ethereum en 2017.
Sky opère similaire à une banque traditionnelle. Il doit prêter à d’autres à un taux supérieur à ce qu’il paie ses épargnants.
Cependant, offrir des taux plus élevés sur les USD sans une augmentation correspondante de la demande de stablecoin nuplote à la rentabilité du protocole, a déclaré à Coindesk Over Telegram, la société de recherche et de développement de Blockchain, GFX Labs.
« L’USDS est une traînée importante sur les revenus », a-t-il déclaré. « Dai gagne de l’argent. USDS, pas tellement. »
La poussée vers l’USD fait partie du soi-disant plan de fin de partie de Sky, une initiative dirigée par Christensen visant à transformer le protocole en un système plus décentralisé et résilient.
Pas de nouvelle demande?
Lorsque Sky a renommé Makerdao et a lancé USDS en août dans le cadre de la fin de jeu, le plan était que le nouveau stablecoin ferait appel à un ensemble différent d’utilisateurs de DAI.
L’USDS a été conçu pour mieux se conformer aux réglementations et aux exigences de l’information financière. Il visait des investisseurs sophistiqués comme les fonds spéculatifs, les familles et d’autres institutions qui cherchent à plonger leurs orteils dans des finances décentralisées.
Mais il n’est pas clair si USDS a pu attirer un nombre important de nouveaux utilisateurs.
Les rendements que les investisseurs peuvent gagner sur USDS complétés par DAI sont différents: l’USDS verse 4,5%, tandis que DAI rapporte 2,75%.
De nombreux investisseurs ont échangé leur DAI contre l’USD, ce qui signifie que Sky avait payé davantage les personnes qui étaient auparavant heureuses de gagner un rendement inférieur ou, dans de nombreux cas, aucun rendement, a déclaré PaperImperium.
Certes, le rapport indique que l’offre combinée d’USDS et de DAI a augmenté de 57% depuis le début du trimestre. Mais une grande partie de cette augmentation provient de Ethena, le protocole du dollar synthétique. Il a empilé plus de 450 millions de dollars dans les USD marqués et transmet le rendement à ceux qui mettent son propre stablecoin, USDE.
Au cours de la semaine dernière, Ethena a changé certaines de ses réserves de l’USDS à USDTB – une stablecoin soutenue par le fonds de liquidité numérique institutionnel de BlackRock, ou Buidl.
Cette décision signifie qu’il y a moins de USD dans la circulation. Mais cela peut également profiter au ciel en réduisant le montant des intérêts que le protocole doit payer.
