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Les meilleurs et les plus brillants de Wall Street se lancent tête baissée dans la tokenisation des actifs du monde réel, mais ils se trouvent à la croisée des chemins : doivent-ils jouer la sécurité ou s’aventurer dans le Far West de la crypto ?
Le monde de la finance est en pleine transformation autour de la blockchain, et Wall Street est en tête de peloton pour transformer les actifs traditionnels en actifs numériques. Mais à mesure que les banques et les gestionnaires d’actifs s’aventurent plus loin dans cette nouvelle frontière, ils sont confrontés à un choix difficile : s’en tenir aux environnements plus sûrs et contrôlés qu’ils connaissent, ou tout risquer dans la nature sauvage de la finance décentralisée (DeFi).
Pour les non-initiés, la DeFi est comme la version crypto des services financiers en pilotage automatique. Il s’agit d’un ensemble de projets fonctionnant sur des blockchains qui proposent des prêts, des échanges et d’autres « legos monétaires » sans qu’aucune autorité centrale ne donne les ordres. Cela semble cool, non ? Eh bien, c’est aussi un champ de mines réglementaire qui donne de sérieux maux de tête aux acteurs de la finance traditionnelle.
Steven Hu, gourou des actifs numériques chez Standard Chartered, l’affirme sans détour : opter pour une décentralisation totale en matière de tokenisation ne sera tout simplement pas « réaliste ou souhaitable » pour les banques. Elles ont besoin de quelqu’un à la tête de l’entreprise pour s’assurer que tout se passe bien.
« Il existe un besoin crucial d’une autorité centralisée pour garantir l’authenticité, l’unicité et l’utilisation appropriée de l’actif sous-jacent », a déclaré M. Hu.
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La tokenisation pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars en une décennie
Mais c’est là que les choses deviennent intéressantes : selon la boule de cristal de Standard Chartered, le marché de la tokenisation pourrait atteindre la somme astronomique de 30 000 milliards de dollars d’ici 2034. À l’heure actuelle, nous envisageons environ 13,2 milliards de dollars d’actifs réels tokenisés, le crédit privé étant en tête avec 8,4 milliards de dollars, suivi par les bons du Trésor américain.
En parlant de bons du Trésor, certains grands noms font déjà des vagues. BlackRock et Franklin Templeton ont lancé des fonds de titres gouvernementaux qui vivent sur des blockchains. Ils ont attiré près d’un milliard de dollars d’actifs avec leurs jetons BUIDL et BENJI.
Alors que certains acteurs de Wall Street jouent la carte de la sécurité avec les blockchains privées, les inconditionnels de la cryptomonnaie misent gros sur les réseaux publics. Nana Murugesan de Matter Labs est convaincue que c’est là que se déroulera la véritable intrigue.
Franklin Templeton a de grandes ambitions pour ses jetons BENJI. Ils espèrent que ces éléments numériques finiront par être échangés dans tout l’écosystème crypto. Roger Bayston, leur responsable des actifs numériques, discute même avec les régulateurs de la manière de faire fonctionner un stablecoin dans le monde de la DeFi – à condition que tout le monde respecte les règles, bien sûr.
BlackRock ne reste pas non plus sur la touche. Son fonds monétaire numérique a récolté 527 millions de dollars depuis mars. Carlos Domingo de Securitize Markets attribue son succès au fait qu’il est disponible sur Ethereum et qu’il permet aux gens de retirer leurs fonds en un clin d’œil.
Saphir
La DeFi est le Far West, et il y a trop peu de cow-boys (pour l’instant)
Alors pourquoi tout cela est-il important ? Eh bien, Jeremy Ng d’OpenEden le dit ainsi : « La DeFi est le cheval qui tire la charrette RWA tokenisée. » En d’autres termes, sans toutes ces folies sur la chaîne, personne ne se soucierait de la tokenisation de vieux actifs traditionnels ennuyeux.
Même les régulateurs commencent à s’y intéresser. L’organisme de surveillance financière de Singapour compte 24 grandes banques qui s’intéressent à la tokenisation dans leur bac à sable. Pendant ce temps, Goldman Sachs fait son propre truc avec une blockchain privée pour les obligations.
La question à un million de dollars (ou devrions-nous dire à un trillion de dollars ?) est de savoir si Wall Street adoptera pleinement la DeFi ou la gardera à distance. Bayston, de Franklin Templeton, pense que ce n’est qu’une question de temps avant que tout le monde réalise à quel point les blockchains publiques peuvent être formidables pour rendre les marchés plus efficaces.
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La frontière entre le système bancaire traditionnel et le nouveau monde des crypto-monnaies devient de plus en plus floue de jour en jour, presque comme une déchirure dans la matrice. Que cela soit passionnant ou terrifiant dépend probablement du côté de Wall Street où vous vous trouvez.
