La finance décentralisée aujourd’hui est encore en grande partie un Ouroboros, comme l’a souligné Vitalik.
Les revenus et les frais de protocole sont réels, et ils prouvent que la technologie fonctionne. C’est important! Mais ces flux de revenus sont encore en grande partie le résultat en aval du passage du capital spéculatif entre les commerçants dans un cycle circulaire et automismeux.
Des protocoles comme Pendle ont observé ces problèmes, a refusé de porter un jugement, puis a simplement construit le meilleur produit possible pour capitaliser sur cette économie de type Ouroboros.
Vous voulez un rendement fixe? Achetez des jetons principaux de Pendle (PT). Vous préférez les points agricoles avec l’attente des grands parachutistes? Acheter des jetons de rendement (yt). C’est aussi simple que ça.
Ce que Pendle a créé n’est pas nouveau. Il s’agit de l’équivalent TradFI des obligations à coupon zéro, des échanges de taux d’intérêt ou des accords de taux à terme.
Mais Pendle a extrêmement bien issu ces produits traditionnellement structurés dans Defi. En 2024, Pendle a augmenté ses niveaux de TVL à 4,4 milliards de dollars et les volumes de négociation moyens quotidiens à 96 millions de dollars – une augmentation de 20 fois et 100 fois, respectivement.
Pendle a un tel succès qu’il est en fait devenu un lancement de jeton semblable à une ICO, mais mieux.
Par exemple, dans les semaines précédant le Genesis Airdrop de Berachain, les marchés de Berachain Pendle ont accumulé plus d’un milliard de TVL auprès des utilisateurs souhaitant un commerce sur les actifs de Berachain et les Airdrops de jeu.
Les perspectives de 2025 de Pendle
Le co-fondateur de Pendle, TN Lee, a annoncé la semaine dernière les grands plans du protocole pour 2025.
Il y a une multitude de mises à niveau mineures fragmentaires à venir, comme les frais dynamiques pour le trading de rendement et les améliorations du système de pot-de-vin Vependle.
Mais la mise à niveau la plus notable semble aux plans de Pendle pour cibler la source de rendement la plus lucrative des taux de financement Crypto: Perps.
Dans le cadre de cette initiative «Boros» (une pièce sur l’Ouroboros?), Pendle permettra aux commerçants d’échanger pour produire des taux de financement perpétuels commerciaux.
Cela permettrait aux protocoles comme Ethena de verrouiller les rendements de financement prévisibles, ce qui impliquerait des APY fixes pour les détenteurs de Susde.
Dans les marchés perps hyper-volatils comme les memecoins, les traders longs pourront également se couvrir contre leurs positions perps en se verrouillant dans un taux de financement prévisible et fixe.
Pendle prévoit également une expansion des chaînes non EVM Solana, hyperliquide et TON. Solana possède déjà un marché en plein essor, bien qu’il soit encore petit par rapport à Pendle.
Enfin, Pendle arrive pour Tradfi. Le terrain est simple: «Pourquoi s’en tenir à 8% de rendements sur une obligation d’entreprise à 5 ans alors que vous pouvez profiter d’un rendement WBTC PT de 17%?»
Cela fait partie des plans de l’équipe de lancer un produit kyc
Le pendule de Pendle se balance et cherche à se balancer encore plus dur dans l’année à venir. Avec ses extensions prévues sur les chaînes non EVM cibles et la liquidité TRADFI, ces mouvements étendent radicalement le marché cible de Pendle au-delà des marchés de rendement ponctuel sur Ethereum et le secteur de la cryptographie plus large lui-même.
