Ce qui fait que cela fonctionne, c’est la façon dont les prêts DeFi sont structurés. Les seuils de liquidation sont fixés à l’avance et codés dans le protocole. La liquidité se trouve sur la chaîne, accessible à toute personne qui respecte les règles de garantie.
Comparez cela avec une relation de courtage de premier ordre traditionnelle. Là, un humain se trouve généralement quelque part dans la chaîne, approuvant les conditions et effectuant des appels de marge. Pour un agent d’IA, cet humain est un goulot d’étranglement avec une pause déjeuner.
Le propre playbook en chaîne de Galaxy
Bareiss ne parle pas uniquement d’hypothèses. Galaxy Digital utilise les plateformes DeFi pour ses propres opérations depuis un certain temps.
La société utilise Aave depuis au moins septembre 2025. Grâce à ce protocole, Galaxy emprunte des pièces stables contre des garanties de grande valeur telles que Bitcoin et Ethereum.
L’intégration DeFi de Galaxy prend désormais en charge ses fonctions de trésorerie, de trading et de produits structurés. L’attrait réside dans l’accès 24 heures sur 24 aux liquidités. Cela réduit également la dépendance de l’entreprise à l’égard des intermédiaires traditionnels.
Le moment choisi pour les commentaires de Bareiss correspond à une période chargée pour l’entreprise. Galaxy a récemment alloué 100 millions de dollars à l’écosystème Sky, annoncé vers le 6 novembre 2026.
Un jour plus tôt, le 5 novembre 2026, le Galaxy Onchain Financing Rate, ou GOFR, de la société offrait un accès institutionnel aux marchés des capitaux en chaîne. GOFR regroupe les taux d’emprunt sur plusieurs plateformes, notamment Aave, Morpho et Spark.
Galaxy se positionne également comme un tampon de risque. La société offre aux clients institutionnels une protection du capital en première perte et des services d’exécution avancés sur les marchés monétaires en chaîne.
Ce que cela signifie pour les institutions et DeFi
Pour les investisseurs, la conclusion la plus immédiate concerne la question de savoir où pourrait se concentrer l’activité de trading automatisée. DeFi offre un effet de levier programmable et un règlement atomique, ce qui signifie qu’une transaction et son règlement se produisent ensemble ou pas du tout.
Il y a aussi un aspect compétitif. Galaxy construit plusieurs éléments à la fois : une référence de taux dans GOFR, une allocation Sky importante et une protection contre les premières pertes pour les clients.
Les risques méritent la même attention. Les agents qui empruntent et négocient sans surveillance humaine dépendent entièrement de la qualité de la définition de leurs paramètres. Les seuils de liquidation prédéfinis sont une fonctionnalité lorsqu’ils fonctionnent et un accélérateur lorsque de nombreuses positions automatisées les atteignent en même temps.
Ce qu’il faut surveiller à partir d’ici : l’adoption du GOFR comme taux de référence pour Aave, Morpho et Spark, le déploiement de l’allocation Sky de Galaxy et si d’autres prêteurs institutionnels commencent à décrire les agents d’IA comme des clients plutôt que comme des outils.
